創業板“裸泳”成A股最大笑話

2010年05月01日 16:52
來源：華夏時報

0人參與0條評論

本報研究員郝英

2009年創業板年報收官，之前被各方專家、投行人士廣泛標榜的創業板高成長未能如約出現在投資者視野當中，取而代之的卻是業績平均增速低于深圳主板市場的大笑話和上市后凈利潤增速大幅放緩的尷尬。

70家創業板公司(截至2010年4月26日)中有接近15%的公司2009年凈利潤增速與工商銀行處于同一水平，而同期深圳主板市場的平均凈利潤增速為45.37%，創業板卻只有47.44%。

當時，這其中有主板公司借殼從而拔高整體業績的因素，但這不能掩飾創業板良莠不齊的本質，《華夏理財》統計顯示，超過67%的創業板公司未能達到45.58%的平均增速，在高增長的光環下，原來大部分創業板公司在“裸泳”。創業板原本是為那些有融資需求、事業處于高速上升期的企業設立的，但上馬后，市場中卻充斥著已運營了十年、十幾年的老牌小公司，這些公司大多已過了高速發展期而進入了相對穩定的狀態，急需再融資擴大產能或投資新項目以尋求新的利潤增長點，創業板的產生為這些企業提供了融資平臺，解決了企業發展中的資金障礙，卻將產能過剩與投資新項目可能失敗的風險轉移到了資本市場。制造業在創業板公司總數中占比近63%，募投項目未達產前，創業板凈利潤增速就整體放緩足以說明問題。

就是這樣，大批被指鹿為馬的偽高成長性公司登陸了創業板，圈走了幾億、十幾億的真金白銀。可怕的是動輒以百倍市盈率發行的創業板股票在二級市場上被個人投資者瘋狂追捧，不明真相的群眾被創業板的高成長性灌輸洗腦以至于高價追進，一旦市場出現波動，創業板盤子小波動大的特性反過來作用股價加速下跌，造成市場情緒出現波動。

近期有傳言說監管層將監控基金與大戶買入創業板股票，結合大市不好，此消息砸得創業板股票翻著跟頭往下跌，但是傳言從產生到傳播擴大總是需要一定周期，周期內的聽到風聲跑了，周期外的只剩下被套的份了。被套的如果運氣不好，買入的恰恰是偽高成長性創業板高價股，那就只有哭的份了。需要提醒的是，創業板非主板，別指望當十年股東后會有借殼上市的好事，搞不好就是直接退市。

而那些既得利益者是不怕市場波動的，上市前幾毛錢或幾塊錢的持股成本，加上高價發行、市場爆炒，即使股價下跌50%，那些既高瞻遠矚”的風投、關聯人還是能大賺百倍千倍。

有人賺錢就會有人賠錢，與普通投資者相比，我們看到的是成批次的億萬富豪的誕生，這里有火線入股的大股東親友、利益交換的風投還有諸多尚未被挖掘出來的關聯交易者，創業板儼然成為了這個社會再次分配利益的散戶屠宰場。有人刀口舔血，渴望股價上漲實現家庭夢想，有人則坐享其成，禁售期后賺得盆滿缽滿。

實踐是檢驗真理的唯一標準，換到當下該應景地改為時間是檢驗一切偽命題的試金石。創業板的所謂高成長在6個月后被看清楚，不幸踩中地雷的投資者付出了真金白銀的代價。但不可否認的是，創業板諸多公司中成長性好的也是大有人在，不過高高在上的估值讓人想起了那句話，股市有風險，投資需謹慎。