央行宣布上調存款準備金率節后股市面臨考驗

2010年05月03日 13:46
來源：新聞晚報作者：楚怡俊崔燁

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據央行網站消息，中國人民銀行決定，從2010年5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮銀行暫不上調。這是今年內央行第三次上調存款準備金率。業界普遍認為，此次存款準備金率的上調，意味著寬松的貨幣政策轉向信號明顯，但對是否加息及對加息時點影響，業界意見不一。

是否加息仍不明朗

由于處于“五一”假期，市場對此顯然準備不足。記者昨晚連線券商及投行人士，業內對此番上調存款準備金有不同意見。

交通銀行首席經濟學家連平教授表示，央行此次上調準備金率主要是為了收緊流動性，符合政策預期。目前尚無加息的可能。對于接下來央行貨幣政策的預期，連平表示，加息的時機尚不成熟。因為“雙率(指利率和存款準備金率)”同時調整，對資本流入產生的壓力反而會更大。

另一種觀點則認為，近期對樓市的密集調控，加上以擴張政策的退出為主的全面調控預期依然籠罩在資本市場上空，特別是在通脹壓力顯現持續增強跡象下，市場擔憂政策仍存在繼續收緊的可能，同時對于政策收緊后經濟能否繼續保持快速增長信心不足。

另一個對于上調存款準備金的爭議，則是在于其對加息時點的影響。部分券商認為，今年從公開市場操作到準備金率上調、到窗口指導，都是央行在不斷回收流動性的過程，加息則是最后一招。 “此次再度在節日期間加息，一方面是不想對投資市場影響過大；另一方面也是推遲了市場對加息的擔心。 “中行分析師向記者表示。

但與之相反的觀點認為，再度上調存款準備金恰恰意味著通脹預期抬頭。渣打銀行日前表示:中國央行將在二季度內加息兩次,每次加息幅度在27個基點,以提前應對將在今年五六月份達到峰值的CPI數據。

節后股市面臨考驗

無論是否加息，“五一”節后的股市樓市恐怕都難逃一輪調整期。歷史資料顯示，從2008年開始的10次存款準備金率調整中，股市上揚的只有三次。

也有樂觀的意見認為，準備金率上調或推遲加息，對A股有積極作用。渤海證券研究所所長程文衛表示，準備金率的上調是央行在不斷回收流動性，如果效果不錯，加息或推遲到下半年，由于近期利空出盡，該消息對A股有積極作用。程文衛預計A股在2010年全年都將以3000點為中軸、上下10%的波動。具體板塊可關注新興產業、區域概念和并購。

擰緊房企融資水龍頭

房地產市場同樣不樂觀，調高存款準備金率無疑會在房地產企業融資上擰緊了水龍頭。

北京大學房地產研究所所長陳國強表示，該政策將使得房企觀望期加快結束。雖然這一政策并不是單單針對房地產行業提出，但對該行業影響比較明顯。“房地產對資金的依賴程度較高，上調后肯定會凍結一部分流動資金，信貸投放也受到影響。銀根收緊對房地產行業的負面影響還是顯而易見的。眾多房地產企業會發現，這是一個真正意義上的調整。而一旦確定對未來的預期，開發商就會認為延期開盤就不是一個上上之策，該調價的調價，該促銷的促銷，改變市場策略。 ” ”