巴菲特警告全球發生重大通脹風險可能性增加

2010年05月04日 01:30
來源：中國證券報－中證網

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本報記者劉洪(左)現場采訪巴菲特。席玟/攝

□本報記者劉洪奧馬哈報道

兩位白發也沒剩下多少的老頭，一張放著巧克力和可樂的長條案桌，五個小時的你來我往的精彩對答。

5月1日，在巴菲特和他的老搭檔芒格的主持下，近4萬名伯克希爾·哈撒韋的股東又享受到了一次投資理念的饕餮大餐。年已80歲的巴菲特寶刀不老，口舌如簧，對各種或尖銳、或有趣也或無聊的各種問題進行解答。

除了被視為焦點問題的高盛“欺詐門”事件外，巴菲特也就美國經濟走勢、通脹預期、希臘債務危機、接班人表現以及自己投資的成功和缺陷進行了精彩的回答。他警告稱，雖然各國政府應對金融危機出臺的各類刺激政策取得了成效，但出手容易收手難，全球發生“重大通貨膨脹”風險的可能性已經增加。

美國通脹預期增高

巴菲特說，美國經濟在前幾個月出現了“沖刺性的復蘇”，而在三、四月期間，經濟在又重復了這一動力”。但他也警告說：“‘顯著的通脹’預期也增長了，假如打賭通脹會變得更高還是更低，我打賭說會是更高，而且可能特別高。

一名股東提問，美國政府是否會為還債繼續開動印鈔機，是否會引發美元貶值和通貨膨脹。對此，巴菲特告訴在場的所有股東，發生“重大通貨膨脹”的風險確實增加，不僅在美國，在世界其他國家也是這樣。

至于美國的高失業問題，巴菲特說：“嚴重的失業問題不會很快結束，盡管它總會結束。”當被問及為什么伯克希爾公司不多雇些人“給他們一些希望”，巴菲特調侃說，“我們的雇員數確實是在凈增長”，可能能制造一定的新聞效應，但這不負責任，伯克希爾不是“社會保險網”。巴菲特還說，從我現在所見的情況看，美國商業正在好轉，至于美國失業率會以何種速度下降，我不得而知，但肯定會下降。

對于美國房地產市場，巴菲特坦言并不樂觀。他說，我們尚未看到房市的復蘇，“我想看到房地產市場和住宅建造行業的持續復蘇，而不是推動房市此前崩潰的非理性建造活動”

巴菲特說，各國政府應對金融危機出臺的刺激政策取得成效，但出手容易收手難，“不可能永遠依靠巨大的財政赤字和增加流動性(刺激經濟)……世界會以怎樣的方式告別巨大赤字財政，難以預料”

看好中國印度發展

巴菲特說，希臘債務危機將會是一起“高潮迭起的戲劇”，并可能是對世界使用共同貨幣拯救一個國家的“測驗案例”。他說：“我真不知道這部電影將如何結束，我將努力不去看類似這樣的電影。

巴菲特說，歐洲聯盟統一的歐元貨幣體系致使希臘陷入尷尬境地。希臘是一個擁有自身財政的主權國家，“卻又不能發行自己的貨幣”。從過去幾年的表現看，他對歐元能在未來幾年保持目前的匯率水平，持目悲觀的態度”

巴菲特在提及自己的歐洲投資時說：“我們很少認為一種貨幣比另一種貨幣強，世界上近幾年發生的事情令我對所有貨幣能否保持自身價值都不看好。”他告訴投資者，無法預計希臘債務危機的落幕方式，但將盡力不讓自己“慘淡收場”

一名來自堪薩斯城的中國留學生問巴菲特從中國學到了什么東西，巴菲特開玩笑地說，他看好的比亞迪公司的人是一群非常不尋常的人。他還說，中國是一個“令人驚喜的”經濟體，這點毋庸置疑，中國擁有極大的發展潛力，如今這種潛力已經開始彰顯。

巴菲特說，世界各國正在相互學習，美國在過去200年發展迅速，中國應該可以從美國得到一些經驗；另外，中國和印度的發展也對美國有好處。

巴菲特表示，他將在今年9月造訪中國，明年3月前往印度。他預言：“20年后，中國人和印度人一定會過上比今天更好的生活。

伯克希爾首季盈利36億美元

對于目前奧巴馬政府努力推動的金融監管改革，巴菲特坦承，如果金融監管部門要求公司公布所有衍生品交易，“我們將失去很多真金白銀”，但他也強調，如果國會真通過這一監管方案，伯克希爾公司會遵照執行。但他對監管機構是否真需要所有公司披露金融衍生品交易合同持關注態度。

在上月底的參議院金融監管改革方案程序性投票中，來自內布拉斯加的民主黨參議員本·納爾遜就“臨陣倒戈”投了反對票。他之所以反對，原因就是這樣的法案如果獲得通過，將損害地處該州的伯克希爾公司利益。

在股東大會上，巴菲特還向來自世界各地的股東宣布了一個利好消息：伯克希爾本財年第一財季盈利達到了36億多美元。其中，今年2月份伯克希爾公司對北伯靈頓鐵路公司的投資利潤就占到了伯克希爾保險業務盈利的一半水平。巴菲特說，這是對美國經濟的全力賭注，“伯克希爾公司現在蒸蒸日上”

2009年2月，巴菲特還出資3億美元購買了哈雷摩托車公司(Harley-Davidson)的優先股，股息為15%。按照相關的投資約定，巴菲特的優先股更像是借款而不是購買股票，因此，巴菲特不能享受股價升值帶來的好處。但一年多來，哈雷股價已經翻了一番左右。因此有股東在現場就詢問，當初是否應該購買哈雷的普通股，而不應該是優先股。

巴菲特回答說，他對哈雷的股票定價“了解得不夠”，但他有一件事很確信，那就是哈雷公司不會倒閉，因此他可以放心大膽借債給該公司，而不必擔心出現壞賬，但他真的無法知道該公司股價會怎么發展。

稱贊潛在接班人

巴菲特已經80歲了，因此伯克希爾的接班人問題變得格外突出。外界傾向于認為，伯克希爾旗下近80家子公司的數位高管可能成為“股神”的接班候選人。其中，目前擔任中美能源控股公司(MidAmerican Energy Holdings)的董事長的索科爾最可能成為下一代伯克希爾掌門人。中美能源在美國中西部的許多地方運營著公用事業企業，巴菲特有生以來最大的投資，即對北伯靈頓鐵路公司的270億美元的投資，就是由索科爾主導進行的。

為扭轉伯克希爾子公司機租賃公司NetJets的連年虧損，巴菲特又將索科爾派去接管該公司。他果然不負巴菲特的期望，在本財年第一財季，Netjets盈利5000萬美元。

巴菲特在股東大會上說，以前的NetJets管理層是一個“巨大錯誤”，導致該公司運營成本“脫離了底線”。但索科爾扭轉了這一趨勢，因此“我要給索科爾無限的贊揚”，索科爾值得股東們的“大大的感謝”

一位來自奧地利的股東說，自己有無可能成為巴菲特的接班人。巴菲特笑答：“可能成把我槍斃了。”全場大笑。芒格則笑著補充道：“他可能沒有這種能力。”他的冷幽默又讓股東笑翻了場。