存款準備金率再上調加息或推至下半年

2010年05月04日 13:32
來源：北京青年報作者：程婕

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本報訊 5月10日起，央行將上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮銀行暫不上調。這是今年內央行第三次上調存款準備金率，并再度引發市場對加息的熱議。存款準備金率上調后，加息的步伐到底是遠了還是近了？市場人士和專家學者對此有不同看法，但認為會推遲加息時間的觀點似乎更占上風。

對于何時加息，市場存在不同的觀點，但大都認為會在今年年內加息。有分析指出，由于上調存款準備金率與加息有替代作用，因此原本應該于4月份發生的加息會至少延后到7月份。因為，我國的加息窗口在上半年通常只有兩個，4月及7月，也即第一季度及第二季度的宏觀經濟運行數據公布后，分別于次月決定加息與否。

交通銀行首席經濟學家連平教授表示，央行此次上調準備金率主要是為了收緊流動性，符合政策預期，目前尚無加息的可能。因為加息的時機現在并不成熟。如果利率和存款準備金率同時調整，“熱錢”流入的壓力反而會更大。

更多觀點認為，加息與否主要是看CPI。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，根據對今年CPI走勢的預測，央行今年加息時點可能在6月至9月之間，近期不大可能出臺加息措施。野村證券此前報告也認為，3月份CPI通脹從2月份的年同比2.7%回落至2.4%，低于預期。這應該會降低立即加息的可能性。預期最早要到5月份才會首度加息。

一些市場人士分析認為，自國務院公布針對房地產調控的新國十條之后，對房地產的貸款會受到嚴厲的控制，就使得銀行可以融出的資金會增加。而此前央行已經在公開市場連續十周實現凈回籠，累計凈回籠資金已經達到11000億元，外匯貸款也持續上升，加上地產調控政策使得資金從房地產行業開始流出，也會加大銀行資金回籠的壓力。

著名經濟學家李稻葵表示，上調準備金率主要影響銀行貸款。股市主要資金不來自銀行，所以對股市影響有限；對房地產市場發展會有一定控制。中國人民大學財金學院副院長趙錫軍則認為，存款準備金率的上調，將直接影響到商業銀行的放貸能力，貸款數量的下降將對商業銀行的盈利能力形成抑制。