存款準(zhǔn)備金率再上調(diào) 加息或推至下半年

2010年05月04日 13:32
來(lái)源：北京青年報(bào) 作者：程婕

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本報(bào)訊 5月10日起，央行將上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。這是今年內(nèi)央行第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)加息的熱議。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后，加息的步伐到底是遠(yuǎn)了還是近了？市場(chǎng)人士和專家學(xué)者對(duì)此有不同看法，但認(rèn)為會(huì)推遲加息時(shí)間的觀點(diǎn)似乎更占上風(fēng)。

對(duì)于何時(shí)加息，市場(chǎng)存在不同的觀點(diǎn)，但大都認(rèn)為會(huì)在今年年內(nèi)加息。有分析指出，由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與加息有替代作用，因此原本應(yīng)該于4月份發(fā)生的加息會(huì)至少延后到7月份。因?yàn)椋覈?guó)的加息窗口在上半年通常只有兩個(gè)，4月及7月，也即第一季度及第二季度的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)公布后，分別于次月決定加息與否。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平教授表示，央行此次上調(diào)準(zhǔn)備金率主要是為了收緊流動(dòng)性，符合政策預(yù)期，目前尚無(wú)加息的可能。因?yàn)榧酉⒌臅r(shí)機(jī)現(xiàn)在并不成熟。如果利率和存款準(zhǔn)備金率同時(shí)調(diào)整，“熱錢”流入的壓力反而會(huì)更大。

更多觀點(diǎn)認(rèn)為，加息與否主要是看CPI。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，根據(jù)對(duì)今年CPI走勢(shì)的預(yù)測(cè)，央行今年加息時(shí)點(diǎn)可能在6月至9月之間，近期不大可能出臺(tái)加息措施。野村證券此前報(bào)告也認(rèn)為，3月份CPI通脹從2月份的年同比2.7%回落至2.4%，低于預(yù)期。這應(yīng)該會(huì)降低立即加息的可能性。預(yù)期最早要到5月份才會(huì)首度加息。

一些市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，自國(guó)務(wù)院公布針對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的新國(guó)十條之后，對(duì)房地產(chǎn)的貸款會(huì)受到嚴(yán)厲的控制，就使得銀行可以融出的資金會(huì)增加。而此前央行已經(jīng)在公開市場(chǎng)連續(xù)十周實(shí)現(xiàn)凈回籠，累計(jì)凈回籠資金已經(jīng)達(dá)到11000億元，外匯貸款也持續(xù)上升，加上地產(chǎn)調(diào)控政策使得資金從房地產(chǎn)行業(yè)開始流出，也會(huì)加大銀行資金回籠的壓力。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵表示，上調(diào)準(zhǔn)備金率主要影響銀行貸款。股市主要資金不來(lái)自銀行，所以對(duì)股市影響有限；對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展會(huì)有一定控制。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)金學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍則認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，將直接影響到商業(yè)銀行的放貸能力，貸款數(shù)量的下降將對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力形成抑制。

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