準備金率上調凸顯落實房地產調控意圖

2010年05月04日 17:40
來源：新華網作者：徐岳

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新華網天津5月4日專電(記者徐岳)中國人民銀行宣布自10日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。分析人士指出，此次調整恰逢房地產調控政策密集出臺之時，配合落實房地產調控政策，將是存款準備金率調升的重要看點之一。

5月2日中國人民銀行宣布，從10日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮銀行暫不上調。本次準備金上調后，大中型商業銀行存款準備金率達到17%的高點，預計將凍結金融機構流動性約3200億元。

業內人士分析，本次存款準備金率的調升并非主要源于對沖流動性的緊迫性加大，但具有持續通脹預期管理的意義。平安證券宏觀經濟首席研究員孫方紅認為，以目前銀行間市場資金量充裕的情況看，本次準備金率調升尚不能影響當前資金總體寬裕狀況。但本次調整意味著政策向“適度”轉變的調整仍在持續，將對市場資金增量產生一定的負面影響。

本次上調存款準備金率的時點，正處于政府調控房地產的政策密集出臺之際。此次對房地產的調控政策，除了規定要求二套住房貸款首付款不低于50%，利率不低于基準利率的1.1倍外，還規定了以房屋數量來認定是否為第二套房等，也出臺了對異地購房的信貸約束，各地陸續開始醞釀行政性的限購方案等等。

“在這樣的背景下，上調存款準備金率0.5個百分點，無疑是一個很強的信號，即配合落實房地產調控政策。”孫方紅認為，從央行公布的數據看，今年以來，貸款余額增幅的回落快于存款，使得貸存比開始出現下降趨勢，這使得商業銀行具有較強的潛在放貸沖動。

中銀國際最新發布的債券市場研究報告認為，2008年末至今，以壓縮短期票據規模、增加中長期信貸為代表的“抑短揚長”的信貸結構優化過程，導致了商業銀行資產負債期限錯配的加劇。在宏觀經濟向好及未來物價面臨壓力的情況下，上調存款準備金率延續了“緊信貸”調控思路，有利于控制銀行系統資產負債錯配風險。