歐債危機仍存變數人民幣升值預期弱化

2010年05月11日 01:17
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者葛春暉

受希臘債務危機惡化和蔓延的影響，上周五境外NDF(無本金交割遠期外匯)市場上美元對人民幣報價升至2009年9月30日以來新高，顯示投資者對人民幣升值的預期降至7個多月的新低。

分析人士指出，盡管歐盟、國際貨幣基金組織和主要西方經濟體的央行已開始聯手解決本次歐債危機，但危機能否順利解決仍存較大變數，在歐元區經濟前景莫測的背景下，短期內人民幣對美元升值的必要性正在降低。

▲5月9日，在比利時首都布魯塞爾，歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的委員雷恩(左)、歐盟輪值主席國西班牙經濟和財政大臣薩爾加多(中)、希臘財政部長帕帕康斯坦季努在歐盟財政部長特別會議舉行前交談。

歐盟推出7500億歐元救助計劃

西方經濟體聯手阻擊歐洲債務危機

歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)和主要西方經濟體中央銀行5月10日聯手出擊，推出一套旨在維護歐洲和世界金融穩定的“組合拳”，以抑制歐洲主權債務危機蔓延之勢。

歐盟5月10日推出一項總額為7500億歐元(約1萬億美元)的歐洲主權債務危機救助機制。歐洲央行10日宣布，將購入成員國政府債券。美國聯邦儲備委員會同意重啟臨時性美元流動性互換工具，向包括歐洲央行在內的幾家央行提供美元貸款。

巨額救助機制出爐

歐盟成員國財政部長、歐洲央行官員和IMF代表在結束了長達10多個小時的談判后，5月10日就推出7500億歐元救助機制達成一致。這套規模龐大的救助機制旨在幫助未來所有可能陷入債務危機的歐元區成員國。

救助資金由三部分組成：4400億歐元將由歐元區國家政府根據相互間協議提供，為期三年；600億歐元將以歐盟《里斯本條約》相關條款為基礎，由歐盟委員會從金融市場上籌集；IMF將提供另外2500億歐元資金。根據這套機制，如再有歐元區國家陷入債務危機，便可申請援助。歐盟委員會還與希臘正式簽署救助協議，從而保證希臘及時獲得首筆援款，以償還19日即將到期的85億歐元國債。

IMF總裁卡恩未就援助機制發表詳細說明，僅表示IMF已做好準備，支持穩定歐盟經濟的計劃。此外，卡恩稱，任何IMF的貸款行動都將建立在國家對國家的基礎上。IMF9日批準了向希臘提供的300億歐元援助貸款，這是此前出臺的歐盟-IMF1100億歐元聯合援助希臘方案的一部分。英國財政大臣達林9日明確表示，英國不會參與歐盟的救助行動，對歐元的支持須來自歐元區國家。

歐盟財長同時強調，將加強對金融衍生品市場和信用評級機構的監管，推動在全球范圍內開征金融交易稅，并加緊削減財政赤字，推行結構性改革。葡萄牙和西班牙承諾，將在今明兩年加大力度削減赤字，并于18日提交具體措施。

歐美央行聯手行動

與此同時，歐元區、美國、加拿大、英國、瑞士和日本等主要西方經濟體的央行也行動起來，共同應對歐洲債務危機。

歐洲央行10日宣布，將對歐元區的公共和私人債務市場進行干預，購入成員國政府債券，但尚未決定債券購買規模。這是該行第一次宣布購買政府債券。同時，該行將采取回收流動性的操作，以便不影響貨幣政策立場。歐洲央行還稱，將恢復金融危機期間的非常規舉措，包括以固定利率向金融機構提供為期3個月和6個月的貸款等。

為改善美元融資市場的流動性狀況，防止危機在全球蔓延，美聯儲10日宣布，將重新啟動在2008年金融危機期間采用的臨時性美元流動性互換工具，向歐洲央行、英國央行、瑞士央行和加拿大央行提供美元貸款，上述央行可將貸款發放給那些可能在獲得美元資金方面有困難的金融機構。美聯儲表示，向加拿大央行提供的信貸額度為300億美元，但未透露向歐洲幾家央行提供的信貸額度。

希臘財政赤字和公共債務問題在2009年12月曝光，隨后國際信用評級機構紛紛下調其信用評級，希臘主權債務危機全面爆發。此后幾個月內，危機愈演愈烈，葡萄牙、意大利、愛爾蘭和西班牙等國接連爆出財政問題，連德國等歐元區主要經濟體也受到拖累。歐元對美元匯率一路跌至14個月來新低，累計跌幅超12%，歐洲主要股指連續下挫。有分析人士預言，歐元區已走到了崩潰邊緣。

歐盟和IMF5月2日聯合推出了總額達1100億歐元的救助計劃，但并未平息投資者對希臘可能出現“破產”的擔憂，金融市場為此大震蕩。(陳聽雨)

人民幣升值預期弱化

去年下半年以來，隨著全球經濟形勢的探底回升以及我國出口形勢的不斷好轉，市場上對人民幣升值的預期一度抬頭。

人們習慣于參照境外NDF市場上美元對人民幣的走勢來判斷人民幣升值預期的變動情況。數據顯示，2009年8月14日的一年期美元/人民幣NDF報1美元對人民幣6.8115元，與當日美元對人民幣中間價6.8328相差無幾。而此后，NDF市場上美元對人民幣匯率便一路下行，至2010年4月30日，一年期美元/人民幣報6.6146，顯示投資者預期1年后人民幣對美元升值3.2%。彼時，許多機構和分析人士紛紛預期，人民幣對美元重啟升值的步伐日益臨近。

而在上周，這一預期明顯扭轉。上周是5月份的第一個交易周，一年期美元/人民幣NDF連漲5天，并在5月7日創下2009年9月30日以來的新高，報6.7160，顯示投資者預計一年后人民幣的升值幅度已降至1.65%。