歐債危機仍存變數人民幣升值預期弱化

2010年05月11日 01:17
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者葛春暉

受希臘債務危機惡化和蔓延的影響，上周五境外NDF(無本金交割遠期外匯)市場上美元對人民幣報價升至2009年9月30日以來新高，顯示投資者對人民幣升值的預期降至7個多月的新低。

分析人士指出，盡管歐盟、國際貨幣基金組織和主要西方經濟體的央行已開始聯(lián)手解決本次歐債危機，但危機能否順利解決仍存較大變數，在歐元區(qū)經濟前景莫測的背景下，短期內人民幣對美元升值的必要性正在降低。

▲5月9日，在比利時首都布魯塞爾，歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的委員雷恩(左)、歐盟輪值主席國西班牙經濟和財政大臣薩爾加多(中)、希臘財政部長帕帕康斯坦季努在歐盟財政部長特別會議舉行前交談。

歐盟推出7500億歐元救助計劃

西方經濟體聯(lián)手阻擊歐洲債務危機

歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)和主要西方經濟體中央銀行5月10日聯(lián)手出擊，推出一套旨在維護歐洲和世界金融穩(wěn)定的“組合拳”，以抑制歐洲主權債務危機蔓延之勢。

歐盟5月10日推出一項總額為7500億歐元(約1萬億美元)的歐洲主權債務危機救助機制。歐洲央行10日宣布，將購入成員國政府債券。美國聯(lián)邦儲備委員會同意重啟臨時性美元流動性互換工具，向包括歐洲央行在內的幾家央行提供美元貸款。

巨額救助機制出爐

歐盟成員國財政部長、歐洲央行官員和IMF代表在結束了長達10多個小時的談判后，5月10日就推出7500億歐元救助機制達成一致。這套規(guī)模龐大的救助機制旨在幫助未來所有可能陷入債務危機的歐元區(qū)成員國。

救助資金由三部分組成：4400億歐元將由歐元區(qū)國家政府根據相互間協(xié)議提供，為期三年；600億歐元將以歐盟《里斯本條約》相關條款為基礎，由歐盟委員會從金融市場上籌集；IMF將提供另外2500億歐元資金。根據這套機制，如再有歐元區(qū)國家陷入債務危機，便可申請援助。歐盟委員會還與希臘正式簽署救助協(xié)議，從而保證希臘及時獲得首筆援款，以償還19日即將到期的85億歐元國債。

IMF總裁卡恩未就援助機制發(fā)表詳細說明，僅表示IMF已做好準備，支持穩(wěn)定歐盟經濟的計劃。此外，卡恩稱，任何IMF的貸款行動都將建立在國家對國家的基礎上。IMF9日批準了向希臘提供的300億歐元援助貸款，這是此前出臺的歐盟-IMF1100億歐元聯(lián)合援助希臘方案的一部分。英國財政大臣達林9日明確表示，英國不會參與歐盟的救助行動，對歐元的支持須來自歐元區(qū)國家。

歐盟財長同時強調，將加強對金融衍生品市場和信用評級機構的監(jiān)管，推動在全球范圍內開征金融交易稅，并加緊削減財政赤字，推行結構性改革。葡萄牙和西班牙承諾，將在今明兩年加大力度削減赤字，并于18日提交具體措施。

歐美央行聯(lián)手行動

與此同時，歐元區(qū)、美國、加拿大、英國、瑞士和日本等主要西方經濟體的央行也行動起來，共同應對歐洲債務危機。

歐洲央行10日宣布，將對歐元區(qū)的公共和私人債務市場進行干預，購入成員國政府債券，但尚未決定債券購買規(guī)模。這是該行第一次宣布購買政府債券。同時，該行將采取回收流動性的操作，以便不影響貨幣政策立場。歐洲央行還稱，將恢復金融危機期間的非常規(guī)舉措，包括以固定利率向金融機構提供為期3個月和6個月的貸款等。

為改善美元融資市場的流動性狀況，防止危機在全球蔓延，美聯(lián)儲10日宣布，將重新啟動在2008年金融危機期間采用的臨時性美元流動性互換工具，向歐洲央行、英國央行、瑞士央行和加拿大央行提供美元貸款，上述央行可將貸款發(fā)放給那些可能在獲得美元資金方面有困難的金融機構。美聯(lián)儲表示，向加拿大央行提供的信貸額度為300億美元，但未透露向歐洲幾家央行提供的信貸額度。

希臘財政赤字和公共債務問題在2009年12月曝光，隨后國際信用評級機構紛紛下調其信用評級，希臘主權債務危機全面爆發(fā)。此后幾個月內，危機愈演愈烈，葡萄牙、意大利、愛爾蘭和西班牙等國接連爆出財政問題，連德國等歐元區(qū)主要經濟體也受到拖累。歐元對美元匯率一路跌至14個月來新低，累計跌幅超12%，歐洲主要股指連續(xù)下挫。有分析人士預言，歐元區(qū)已走到了崩潰邊緣。

歐盟和IMF5月2日聯(lián)合推出了總額達1100億歐元的救助計劃，但并未平息投資者對希臘可能出現“破產”的擔憂，金融市場為此大震蕩。(陳聽雨)

人民幣升值預期弱化

去年下半年以來，隨著全球經濟形勢的探底回升以及我國出口形勢的不斷好轉，市場上對人民幣升值的預期一度抬頭。

人們習慣于參照境外NDF市場上美元對人民幣的走勢來判斷人民幣升值預期的變動情況。數據顯示，2009年8月14日的一年期美元/人民幣NDF報1美元對人民幣6.8115元，與當日美元對人民幣中間價6.8328相差無幾。而此后，NDF市場上美元對人民幣匯率便一路下行，至2010年4月30日，一年期美元/人民幣報6.6146，顯示投資者預期1年后人民幣對美元升值3.2%。彼時，許多機構和分析人士紛紛預期，人民幣對美元重啟升值的步伐日益臨近。

而在上周，這一預期明顯扭轉。上周是5月份的第一個交易周，一年期美元/人民幣NDF連漲5天，并在5月7日創(chuàng)下2009年9月30日以來的新高，報6.7160，顯示投資者預計一年后人民幣的升值幅度已降至1.65%。