東方基金：信貸增量超預期加息窗口不會提前

2010年05月11日 15:31
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 5月11日，國家統計局公布4月份內地經濟運行數據。數據顯示，4月份內CPI、PPI繼續反彈，商品價格持續走高，CPI同比漲幅2.8%創下08年10月份以來的最高漲幅。對此，東方基金對鳳凰網財經表示，盡管經濟數據持續走高，信貸增量超預期，但加息窗口恐不會因此提前。

從商務部數據可以看到，4月食用農產品平均價格環比上漲0.26%。尤其值得關注的是，在連續3個月下跌之后，豬肉價格開始企穩反彈，最近豬肉價格已經連續3周上漲。此外糧食價格也開始出現上漲的跡象。4月居民消費價格(CPI)環比上漲0.17%，同比上漲2.8%，漲幅較上月反彈0.4個百分點。4月份工業品價格(PPI)同比上漲6.8%，很大程度上與國際大宗商品價格上漲和國內成品油提價有關，央行控制通脹壓力有所增加，但東方基金認為目前不構成加息窗口提前的助推力。

4月信貸投放達到7740億元，略高于市場預期，但是需要關注未來貸款需求萎縮的風險。政策層面上有國內經濟過熱的擔憂，基于房地產市場調整以及地方融資平臺風險的防范，未來貸款需求有迅速萎縮的可能性。嚴控信貸投放將在很大程度上制約未來投資增速，同時房地產市場調控也會造成商業性房地產投資增速的下滑，保障性住房建設力度的加大會適當彌補商業性地產投資的下降。

4月份我國進出口值2381.6億美元，增長39.4%。其中出口1199.2億美元，增長30.5%，比上月加快6.3個百分點；進口1182.4億美元，增長49.7%。當月貿易順差為16.8億美元，下降87%。一方面出口額的不斷增長表明了外需復蘇的積極樂觀面，另一方面進口的大幅增長表明了我國經濟復蘇后內需的強勁增長。