CPI創18個月新高 市場人士斷言本周末加息

2010年05月12日 07:57
來源：東方早報 作者：羅晟 王瑩

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[中國經濟拐點]“瘋狂菜價+高企房價”助推 4月CPI漲2.8%創18個月新高

國家統計局稱屬“溫和上漲”市場人士斷言本周末加息

早報記者 羅晟 王瑩

國家統計局最新數據顯示，1-4月房地產開發投資高達9932億元，替代基建成為投資主力。高劍平 早報資料 劉建平 制圖

國家統計局昨日發布的經濟數據顯示，4月份居民消費價格指數(CPI)的同比(與去年同期相比)漲幅從3月份2.4%上揚至2.8%，創下2008年11月以來新高。

這一數據接近中國政府制定的2010年全年CPI漲幅控制在3%之內的“紅線”

盡管今年以來央行已三次上調存款準備金率至17%，但4月CPI的出爐再度觸動了市場關于加息的敏感神經。有市場人士甚至稱，不排除本周末加息的可能性。

瘋狂的菜價

國家統計局新聞發言人盛來運昨日在新聞發布會上表示，4月份CPI價格漲幅是一種結構性的上漲，不是全面上漲。因為其中，食品和居住兩大類價格合在一起拉動CPI上漲2.6個百分點，占2.8%的93%，“2.8%的上漲水平目前來看還比較溫和，年內CPI漲幅控制在3%以內仍然是可能的。

4月份，食品價格上漲5.9%，拉動CPI上漲1.9個百分點，其中鮮菜價格上漲24.9%，鮮果價格上漲16.4%。居住類價格上漲4.5%，又拉動CPI上漲0.7個百分點。

受今年特殊氣候影響，“瘋狂菜價”助推CPI——從4月末到5月初，全國各地菜價一直居高不下，多地區菜價貴過肉價。更有報道稱，河南大蒜身價在短時間內暴漲100倍，柴米油鹽也漲聲一片。

國家統計局總經濟師姚景源昨日也分析，推高4月份CPI的主角是食品，其中4月份蔬菜價格平均走高24.9%，蔬菜對物價提高的貢獻超過90%。

他建議吸取2006年豬肉價格上漲導致全局問題的經驗，警惕個別商品導致的全局問題。

姚景源預計，未來3個月CPI還會繼續走高，尤其6、7月份去年同期的底數低，翹尾因素影響較大。

盛來運認為，近期物價上漲仍存在很大壓力，具體表現在四個方面：一是來自于流動性還比較充足；二是從國外進口的大宗生產資料價格漲幅偏大；三是生產資料和燃料動力價格漲幅有所擴大，將加大生產成本的壓力；四是翹尾因素的影響還在不斷擴大，去年物價漲幅的低點是在二季度，走勢是前低后高。

他預計，隨著翹尾影響不斷消失，今年物價走勢很可能是前高后低。

“下半年通脹較顯著”

針對最新CPI數據，瑞穗證券亞洲大中華區首席經濟學家沈建光對早報記者表示，政府穩定通脹預期非常難，通脹水平在下半年將比較顯著。

沈建光認為，與以往不同，通脹面臨面臨長、中、短期三方面壓力。本輪通脹周期為工資增長型推動，中期面臨貨幣寬松的壓力，短期內面臨工業品出廠價格指數(PPI)高企的壓力。

接近央行的人士對早報記者表示，前4月的通脹水平較為溫和，但年內通脹將持續面臨壓力。不過，若房地產調控政策執行到位，年內通脹壓力不會太大。

該人士稱，通脹的形成機制可分為國際和國內兩個層面。在國際層面，目前世界經濟恢復性增長對國際大宗商品的走勢有一定支撐，同時大宗商品以美元計價，目前市場對美元指數的一致判斷是走強。預計年內大宗商品不會出現2007-2008年那樣大幅上揚的局面。在國內層面，實體經濟的快速增長對物價構成壓力。

燕京華僑大學校長華生則指出，4月通脹數據與大家預期的走勢一致，不過由于房價未計入物價統計，當前CPI還不能充分反映真實的通脹水平。若宏觀刺激政策不退出，按照目前的趨勢，年內物價肯定會突破政府制定的控制在3%以內的目標。

華生說，他期待年內宏觀經濟政策的退出，“貨幣政策肯定要進行調整，應該加息。

“啟動加息，解決負利率”

關于加息一說，沈建光提醒，4月份通脹數據表明負利率水平應引起當局重視，貨幣政策不應忽視負利率的影響。若短期的負利率是失業等臨時原因造成，則貨幣政策可以容忍。但目前政府調控穩定通脹預期非常困難，因為本輪通脹預期是長期性的，包括了工資增長的因素，較難逆轉。

負利率是指通貨膨脹率高于銀行長期存款利率的情況。若以中國一年期存款利率為2.25%，減去4月通脹數值，則表示當前利率水平為負0.55%。

興業銀行資深經濟學家魯政委預計，隨著CPI突破3.0%的警戒線，預計6-9月央行可能啟動首次加息，年內最多加息1次。

德意志銀行大中華區首席經濟學馬駿近日也表示，中國決策層應該及時通過利率調整，向市場傳遞出控制負利率進一步惡化的信號。

在馬駿看來，目前內實體經濟面臨的主要風險仍然是通脹和過熱。預計5月CPI很可能超過3%，此后幾個月還可能達到5%左右的高點，PPI(工業品出廠價格指數)有可能達到11%。

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