黃金四步曲：民生T+D最激進實物最穩

2010年05月17日 07:17
來源：理財周報作者：鄒婷尹娜

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投資黃金結構性產品的關鍵就是，不要認為黃金漲得快，客戶所投資產品的收益就跟著上漲

近期，國際金融市場在希臘債務危機的牽動下動蕩不安，避險情緒和通脹預期的雙重作用，使得國際金價連續兩天刷新紀錄。

5月11日，國際金價創歷史新高1234.9美元/盎司，倫敦金也刷新紀錄高點至1233.98美元/盎司。5月12日，亞洲收盤時段現貨金報出每盎司1236.40美元/盎司，繼續刷新紀錄高位。

世界最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust稱，截至5月11日，其持金量持平于1192.150噸的紀錄高位。

中國銀行(601988)廣東省分行資金交易員李保華稱：“金價突破歷史高位，上方已無明顯阻力。金價上行動能強勁，下一目標位上看1300美元。操作上建議激進的投資者可半倉做多，止損設于1220美元下方。”

黃金實物： 長線投資，日常保管要謹慎

實物黃金是抗通脹、抗風險投資的理想選擇。個人投資者在銀行就可以進行實物黃金買賣業務。

銀行個人實物黃金代理業務是指銀行作為上海黃金交易所會員單位，接受個人客戶的委托，代理其在交易所系統進行個人實物黃金業務的買賣、資金清算和實物交割的業務。客戶在銀行的柜臺就能買到實物黃金。

除了銀行買賣的實物黃金，還有一些金店和黃金公司提供實物金買賣業務。例如，高賽爾金銀有限公司。高賽爾公司有自己的專賣店，招行和農行的少數營業網點，也可以代銷高賽爾金條。

高賽爾公司每日會根據國際金價給出四個價格，分別為以克或以盎司為單位的銷售價格和回收價格，工作日上午十點和中午十二點各報價一次。

高賽爾公司的黃金分析師稱：“投資者在購買實物黃金時，不能對短期黃金價格過于在意，要把目光放長遠些，而且盡量不要將黃金飾品作為理財工具，回收時，黃金飾品是廢金。”

實物金條也能交易獲利，如果客戶判斷金價可能到一個頂點，可以讓銀行或者黃金公司回購。但實物黃金在日常保管方面需要非常小心。

例如，如果要回購高賽爾金，則需要保證四點，首先是符合高賽爾金條防偽標識；其次，回購時客戶必須出示高賽爾金條專賣店購買成交確認單；第三，保留高賽爾金條原包裝，金條規格、標識；外觀必須完好無損；最后，其他必要的回購檢測項目須符合要求。

“客戶購買高賽爾金條之后可存放于銀行的保險箱，如果是自己保管，則最好放于干燥之處，避免潮濕。如果客戶只購買金條而沒有購買包裝盒，存放金條時須將金條用軟物包裹，還要防止碰撞、擠壓等，因為高賽爾金條純度很高，質地較軟，在受到較大外力時容易變形。”

從5月13日的價格可以看出，銷售價格比回購價格高了7.6元/克以及236.39元/盎司，因此實物黃金一般作為長線投資品種。

高賽爾的黃金分析師稱：“黃金是投資理財的必選品之一，在投資組合中應占到15%-30%的比例。想投資黃金的理財者，最好選擇可回購的實物金條。

紙黃金：門檻低，適合初學者

紙黃金，指投資者按銀行報價在賬面上買賣虛擬黃金，而獲取差價的一種投資方式，一般不能提取實物。

作為黃金投資的一種主要形式，紙黃金具有流通速度快、變現能力強、附加費用少、進入門檻低等特點。目前投資者可在中行、工行、建行、中信、民生、光大等銀行開戶進行“紙黃金具交易。

而光大銀行推出“點金通”個人黃金代理業務和招行推出的“招財金”個人黃金代理業務和則同時具備紙黃金與實物黃金優勢，既可選擇提取黃金實物長期收藏，也可通過把握市場走勢低買高拋，賺取黃金價格波動差價。

紙黃金報價與國際金價掛鉤，采取24小時不間斷交易模式。國內夜間時段，正好對應著歐美的日間交易時段，因此我國投資者要注意，黃金價格在晚間波動最大。

此外，紙黃金提供了美元金和人民幣金兩種交易模式，為外幣和人民幣的理財都提供了相應的機會。

銀率網黃金分析師認為，黃金投資初學者選擇紙黃金是非常不錯的選擇，目前銀行紙黃金投資門檻僅為10克，按目前紙黃金價格計算僅為人民幣2500元左右。作為新手在操作紙黃金初期，可以輕倉操作，以留出回旋資金，待熟練掌握之后，再逐漸加倉。

需要注意的是，紙黃金價格在夜間，也就是歐美交易時段價格波動較大，投資者要嚴格控制風險，避免隔夜持倉。

紙黃金網投資專職分析師楊宏亮說：“有時候‘不操作’就是最好的操作。紙黃金投資有時候會碰到一個中線的波段，那么在前期建好倉位的情況下就可以耐心等待，不操作’等到旺季結束前再逐步減倉。”

楊宏亮總結紙黃金投資有三點，首先是找準時機，其次要注意搭配，中短線結合。第三是要把握買點。

黃金(T+D)：適合經濟實力比較雄厚的投資者

當前各銀行在黃金(T%2BD)業務市場上，展開激烈競爭，隨著興業銀行(601166)首家推出該業務以來，民生、光大等都推出了貴金屬延期交易業務，近日招商銀行(600036)也推出“招財金”黃金(白銀(T%2BD)業務。

招商銀行于日前正式推出“招財金”代理上海黃金交易所個人貴金屬延期交收交易業務。黃金(T+D)業務是保證金交易，“招財金”遞延交易保證金比率為15%，客戶可以以4萬元左右的實際投入資金撬動26萬元的黃金資產投資，如果市場價格波動1%，則相對于實際投資保證金資金的損益比率即被放大6.67倍，實際收益率可達6.67%。

與光大銀行的“點金通”業務一樣，“招財金”代理個人貴金屬遞延交易業務囊括黃金、白銀兩個市場。全面覆蓋上海黃金交易所AU(T+D)、AG(T+D)、AU(T+N1)、AU(T+N2)四種合約。

“點金通”與“招財金”的相同點還有，都是以實物黃金作為支撐。投資者交易買入的每一克黃金資產都對應上海黃金交易所金庫中的一克實物黃金。成功購入后，投資者可隨時申請提取由上海黃金交易所提供的標準實物金。

“點金通”黃金(T+D)業務采用15%保證金方式進行交易，杠桿比例為6倍。以往投資一手黃金至少需要20萬元，而現在只需支付3萬元保證金即可。

光大銀行的投資顧問告訴記者：“目前參與黃金(T+D)的多為經濟實力比較雄厚的投資者，很多人希望利用投資黃金達到財富保值增值的目的，同時又希望通過杠桿以小博大，分享金價波動帶來的收益。”

但光大銀行的投資顧問提醒大家，在享受以小博大刺激的同時，黃金T+D更需要注意控制風險。

“10.5%”民生銀行(600016)黃金T%2BD業務的保證金比例是目前業內最低的。

民生銀行代理的貴金屬延期交易品種包括黃金延期Au(T+D)等。交易保證金率為合約價值的10.5%。在交易手續費方面，黃金交易的手續費率為萬分之十五；白銀交易的手續費率為萬分之十四。

黃金結構性產品：黃金大漲不代表產品收益同漲

近日，隨著黃金價格飆升，不少銀行適時推出黃金理財產品，如正在發售的中國銀行“匯聚寶”之“金上加金”產品HJB10084-V和HJB10089-V。

該產品為掛鉤每盎司黃金價格(以美元計價)的保本浮動收益型理財產品，共有2款，包括美元和澳元兩個幣種，期限為3個月，美元產品投資年化收益率為0.20%或2.50%，澳元產品投資年化收益率為1.00%或6.00%或

再例如匯豐銀行推出的“匯金富”一年期黃金掛鉤澳元結構性投資產品，該產品為澳元1年期產品，目前正在銷售之中，最低認購金額為15000澳元。

該產品為結構性投資產品，持有到期可獲100%本金保障及年化1.58%的最低回報率。產品潛在回報與黃金現貨價格掛鉤，如發生觸發事件，也就是一年之內每天觀察，如果哪天黃金價格超過期初價格的120%，則視為觸發事件發生，產品可立即鎖定額外年化1.5%的觸發票息；否則，于產品到期時即支付100%本金、最低回報率以及參與率乘以黃金最終正表現，到期年收益率最高9.58%的匯豐銀行的產品說明中則認為：“中期看好黃金。”

此前，東亞銀行和中國銀行都推出過黃金理財產品，這類產品往往為結構性產品，產品設置一個漲幅區間，突破區間則視為觸發事件發生，投資者獲得一個相對固定的收益，到期拿回本金和收益。

投資黃金結構性產品的關鍵就是，不要認為黃金漲的快，客戶所投資的產品的收益就跟著上漲。

例如東亞銀行去年推出的黃金投資產品立盈寶6號產品，如果觸發事件發生，則投資者獲得1.6875%的最低收益。觸發條件是任何一個觀察日，掛鉤標的的收益達到期初價格的120%以上。

而該產品在2009年11月16日，SPDRGoldTrust的收市價格達到111.63比期初的92.29高了20.96%，觸發事件發生。產品到期投資者獲得1.6875%的收益率。

除了以上的黃金投資品種之外，黃金投資等，對于投資者來說風險較大的投資方式。對那些剛剛接觸黃金投資品種的新手來說，從實物黃金，到紙黃金再到黃金(T+D)產品，是比較好的投資路徑。

鄒婷尹娜