5月17日熱門(mén)板塊機(jī)構(gòu)調(diào)研深度透析

板塊名稱(chēng)

市場(chǎng)表現(xiàn)

調(diào)研結(jié)論

行業(yè)評(píng)級(jí)

個(gè)股亮點(diǎn)

農(nóng)業(yè)

通脹預(yù)期提高和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向上推動(dòng)板塊上行，后期股價(jià)有持續(xù)走高的空間。

逐步走高的預(yù)期下，通脹預(yù)期依然可以成為農(nóng)業(yè)投資主題，同時(shí)更看好具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司。

☆☆☆★

登海種業(yè)2010年計(jì)劃大幅增加超級(jí)玉米，先玉335制種面積，2010-2012年可供銷(xiāo)售量將大幅增長(zhǎng)，基于此，將公司2010-2012年EPS提高至1.28、1097和2.17元，開(kāi)來(lái)資訊綜合評(píng)級(jí)“增持”。

醫(yī)藥

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)持續(xù)向好和行業(yè)整合是整個(gè)板塊企穩(wěn)的動(dòng)力。板塊后期依然有走高的潛力。

成長(zhǎng)仍是醫(yī)藥行業(yè)2010年的主旋律，預(yù)計(jì)行業(yè)全年收入可實(shí)現(xiàn)約20%的增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速將繼續(xù)高于收入增速。建議4條主線投資醫(yī)藥股“價(jià)漲量增、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、受益共衛(wèi)、工商區(qū)域龍頭”，并關(guān)注“國(guó)企轉(zhuǎn)折”主線的持續(xù)性，重申對(duì)行業(yè)的推薦評(píng)級(jí)。

☆☆☆★

同仁堂是國(guó)內(nèi)老字號(hào)中藥企業(yè)，經(jīng)過(guò)幾年的調(diào)整后，公司的營(yíng)銷(xiāo)改革成效漸現(xiàn)，在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不斷提升的基礎(chǔ)上，公司基本面拐點(diǎn)隱現(xiàn)，考慮到公司的品牌價(jià)值和賬面上高達(dá)16億的現(xiàn)金，公司具備一定安全邊際?；诖?，將公司2010-2012年EPS提高至0.65、0179和1.02元，開(kāi)來(lái)資訊綜合評(píng)級(jí)增持。

旅游

基本面趨好以及行業(yè)整合預(yù)期對(duì)板塊構(gòu)成支撐作用，后期行業(yè)有持續(xù)走高潛力。

盡管對(duì)行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)持十分正面的評(píng)價(jià)，5月份以后中國(guó)進(jìn)入傳統(tǒng)旅游旺季，入境游市場(chǎng)的強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭，都會(huì)在盈利層面上予以上市公司有力支持。但市場(chǎng)整體，尤其是中小市值公司，估值調(diào)整的壓力將促使投資行為更為謹(jǐn)慎。據(jù)此，在依據(jù)相對(duì)收益原則維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)的同時(shí)，尋求合理預(yù)期下的投資安全邊際(累計(jì)漲幅較小或估值相對(duì)較低)將成為我們下一階段投資推薦排序的主要邏輯。

☆☆☆★

2010年預(yù)期地產(chǎn)結(jié)算收益和證券投資收益將大幅減少，因此中青旅今年業(yè)績(jī)將面臨一定壓力。但傳統(tǒng)旅行社業(yè)務(wù)、會(huì)展業(yè)務(wù)、景區(qū)業(yè)務(wù)、彩票業(yè)務(wù)等將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，因此2010年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)不會(huì)大幅下滑。而2011年的業(yè)績(jī)?cè)诘禺a(chǎn)業(yè)務(wù)的帶動(dòng)下則可以確定性的大幅增長(zhǎng)。目前2010年動(dòng)態(tài)PE不到30倍，前期市場(chǎng)對(duì)世博效應(yīng)和地產(chǎn)新政的悲觀預(yù)期導(dǎo)致股價(jià)過(guò)度反應(yīng)，開(kāi)來(lái)資訊綜合評(píng)級(jí)“增持”。