5月17日熱門板塊機構調研深度透析

板塊名稱

市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

農業

通脹預期提高和經營業績向上推動板塊上行，后期股價有持續走高的空間。

逐步走高的預期下，通脹預期依然可以成為農業投資主題，同時更看好具有核心競爭力和業績持續增長的公司。

☆☆☆★

登海種業2010年計劃大幅增加超級玉米，先玉335制種面積，2010-2012年可供銷售量將大幅增長，基于此，將公司2010-2012年EPS提高至1.28、1097和2.17元，開來資訊綜合評級“增持”。

醫藥

經營數據持續向好和行業整合是整個板塊企穩的動力。板塊后期依然有走高的潛力。

成長仍是醫藥行業2010年的主旋律，預計行業全年收入可實現約20%的增長，利潤增速將繼續高于收入增速。建議4條主線投資醫藥股“價漲量增、產業升級、受益共衛、工商區域龍頭”，并關注“國企轉折”主線的持續性，重申對行業的推薦評級。

☆☆☆★

同仁堂是國內老字號中藥企業，經過幾年的調整后，公司的營銷改革成效漸現，在經營質量不斷提升的基礎上，公司基本面拐點隱現，考慮到公司的品牌價值和賬面上高達16億的現金，公司具備一定安全邊際。基于此，將公司2010-2012年EPS提高至0.65、0179和1.02元，開來資訊綜合評級增持。

旅游

基本面趨好以及行業整合預期對板塊構成支撐作用，后期行業有持續走高潛力。

盡管對行業中長期發展趨勢持十分正面的評價，5月份以后中國進入傳統旅游旺季，入境游市場的強勁復蘇勢頭，都會在盈利層面上予以上市公司有力支持。但市場整體，尤其是中小市值公司，估值調整的壓力將促使投資行為更為謹慎。據此，在依據相對收益原則維持行業“增持”評級的同時，尋求合理預期下的投資安全邊際(累計漲幅較小或估值相對較低)將成為我們下一階段投資推薦排序的主要邏輯。

☆☆☆★

2010年預期地產結算收益和證券投資收益將大幅減少，因此中青旅今年業績將面臨一定壓力。但傳統旅行社業務、會展業務、景區業務、彩票業務等將保持穩定增長，因此2010年業績預計不會大幅下滑。而2011年的業績在地產業務的帶動下則可以確定性的大幅增長。目前2010年動態PE不到30倍，前期市場對世博效應和地產新政的悲觀預期導致股價過度反應，開來資訊綜合評級“增持”。