歐債危機打壓歐元資產中國6個月來首次增持美債

2010年05月18日 02:05
來源：每日經濟新聞

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每經實習記者由曦發自北京

5月17日晚，美國財政部國際資本流動報告(TIC)顯示，2010年3月份中國增持177億美元美國國債，這是中國在連續4個月減持美債后首次增持，目前中國持有美國國債總額為8952億美元，為美國最大債權國。專家稱，中國增持美債可能是因為歐洲債務危機導致歐元資產風險上升。

歐債危機打壓歐元資產

日本在3月份持有7849億美元美國國債，較2月份增持164億美元，繼續為美國第二大債權國。繼日本之后，英國和石油輸出國組織分別以2790和2295億美元位列第三和第四。

在持有結構上，長債和短債的持有總額都有所增加，外國持有長期美國國債數額為22020億美元，比上月增加282億美元。與上期報告不同的是，外國持有美國短期國債在連續4個月減少后，于3月首度出現增加，增量為40億美元，短債總額為5068億美元。

渣打銀行大中華區首席經濟學家王志浩告訴《每日經濟新聞》記者，他對中國的增持并不感到意外，并表示中國先前一直通過英國在增持美國國債。“3月份中國和英國同時增持，說明中國增持得更多，英國是沒有什么外匯儲備的。”他認為，歐洲債務危機導致歐元資產風險上升或是中國增持美債的首要原因。

根據外管局的相關數字，截至3月末，我國外匯儲備已經達到了24470.84億美元，如果以此次美國財政部公布的數據來計算，約37%的外儲被用來購買美國國債。

摩根士丹利亞洲區主席史蒂芬·羅奇博士先前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也表示，在美國財政赤字不斷增加的情況下，購買美國國債的風險會不斷增加。

從目前的情況來看，盡管外管局一直試圖為外儲尋找新的投向，但效果還不明顯。

中國人民大學財政金融學院趙錫軍教授表示，判斷一項投資的好壞，要從收益性、流動性和安全性這三個角度考慮。美國國債相對其他投資項目，在流動性上有優勢。同時考慮到外國在石油、礦產等資源儲備行業所設置的高門檻，美國國債還是目前外儲比較好的投向。

專家建議增持實物資產

對外經貿大學金融學院丁志杰教授則建議國家增持實物資產、減持金融資產。丁志杰對《每日經濟新聞》記者表示，目前發展中國家通過資本項目順差和經常賬戶順差這兩個渠道，雖然增加了外匯儲備，但實物資產回流到發達國家，這種實物資產和金融資產的置換，在通貨膨脹的情況下，對發展中國家來說存在巨大的財富流失風險。“這就好比你一年前將房子賣了，拿著人民幣，資產絕對嚴重縮水。”丁志杰說。

根據國家外匯管理局5月14日公布的《2010年一季度國際收支平衡表》，今年一季度，我國國際收支經常項目、資本和金融項目呈現“雙順差”，國際儲備資產繼續增長。國際收支經常項目順差409億美元。資本和金融項目順差550億美元。我國國際儲備資產變動960億美元。

丁志杰表示，在目前金融市場動蕩的情況下，我們暫時會看到美元的匯率走強，這是將資本穩定留在美國和使資本進入美國的重要因素，但這個因素遲早會發生變化，目前美元匯率、收益率的變化是階段性。

他認為，由于美國國債抵御通脹風險的能力不強，長期的趨勢還是應將外儲與實物資產掛鉤，但由于短期難以調整，所以在金融資產中選擇相對能保值增值的也是一個現實的選擇。