專家表示金融衍生品是雙刃劍

2010年06月04日 02:30
來源：中國證券報－中證網

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巴曙松：金融衍生品是金融市場發展重要驅動力

國務院發展研究中心金融研究所副所長、博士生導師巴曙松在論壇上表示，金融衍生品在金融危機的沖擊下顯示了非常大的生命力，且仍將繼續成為金融市場發展的重要驅動力。

巴曙松認為，在市場功能上，金融衍生產品有一部分功能被放大和使用，但是它本身的功能，比如風險管理功能是實實在在發揮作用的。產品形式上，從非標準化開始參照場內一系列機制，監管方面從比較松弛的市場自立為主的約束，開始轉向了比較審慎的，制度比較完善的方向。

黃益平：防范風險至關重要

北京大學國家發展研究院、中國經濟研究中心黃益平教授在論壇上表示，中國經濟進入轉型期，金融創新的下一步是提高資本的利用效率，提高對金融衍生品可能導致的風險防范至關重要。

黃益平表示，全球金融危機以后，全球的經濟格局和全球的市場格局會發生巨變。例如市場可能會變得越來越不穩定，美元的前景會出現很大的變數，尤其是各個國家的主權債務風險上升以后，通脹的壓力會不會上升。

中國國內的經濟結構轉型，很重要的就是如何進一步提高資源利用效率，尤其是資本的利用效率，增強對風險監管控制。就長遠而言，就是進一步金融自由化和資本開放的政策，在開放的前提下所要面對最大的不確定性就是全球市場可能變得越來越不確定，風險可能會提高。

殷劍峰：尚處于商品衍生階段

中國社會科學院金融所所長助理殷劍峰在論壇上表示，中國衍生品市場尚處于商品衍生階段，其中有兩個基本的不平衡關系，一是品種發展不平衡，二是市場發展不平衡。

殷劍峰指出，衍生品市場落后的影響有三方面，一是定價問題，二是風險管理問題，三是遲滯了金融體系的結構調整和經濟轉型的步伐，制約了人民幣國際化進程。而從商品衍生品階段到金融衍生品階段，需要繼續推動場內市場的發展。

殷劍峰表示，中國發展金融衍生品有巨大優勢，第一，有巨大風險管理的需求；第二，非銀行金融機構、非金融部門存在巨大的投資需求；第三，中國的場外交易市場——銀行間市場受到嚴格的監管，信息集中且較為透明，系統性風險被嚴格控制。(陳瑩瑩)

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