軟件股延續強勢仍看政策力度

2010年06月07日 09:52
來源：河北經濟日報

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美股周五收盤再度大跌，道瓊斯重回萬點之下。據新華社

□本報記者范寧

近日，受到政策扶持的軟件股走勢強于大盤，代表個股新世紀上周漲幅超過30%。

但券商分析表示，軟件業目前估值并不低，而在個股上不能一概而論，應用于新興產業，成長性確定的下游公司尤其值得關注。

軟件股基本面并不樂觀

過去半年來，政策扶持一直是軟件行業最大的投資主題，國家在調整經濟結構的過程中，對軟件等高科技行業予以扶持。6月2日舉辦的2010第十四屆中國國際軟件博覽會上，工業和信息化部部長李毅中表示，為了保持鼓勵軟件產業發展政策的穩定，工信部正在研究并已拿出政策草案向國務院匯報，要推動進一步鼓勵軟件產業發展政策的出臺。

該消息推動相關股票持續走強，周五，中國軟件、久其軟件、浪潮軟件等個股漲停，計算機行業中的皖通科技、達實智能也強勢漲停。

不過，從今年第一季度的數據來看，市場一致預期的行業高成長性卻不容樂觀。

渤海證券預計，軟件行業2010年全年凈利潤增長率在25%-28%之間，遠低于Wind統計的44.3%的增速。除了成長性令人擔憂，估值成為部分分析人士忌憚的因素。招商證券指出，由于過去半年較高的漲幅，當前不含創業板股票的計算機行業2010年平均市盈率52倍，創業板計算機類個股平均市盈率已達68倍，短期估值壓力凸顯。

券商研究報告指出，軟件行業自去年10月啟動“換年行情”以來，漲幅超過滬深300和中小板綜指，目前估值較高，加上上半年業績不佳，二季度走出基本面驅動的行情概率不大。

投資者可關注新政力度

盡管軟件業的增長與預期有差距，但今年以來的回暖仍然比較明顯。招商證券指出，計算機軟硬件行業從去年第四季度開始增速明顯加快。國內軟件單月收入同比增幅在2009年12月達到50%。同時，在上網本熱銷和出口恢復的影響下，國內計算機整機的產銷量也保持在高位。過去6個月行業呈現高景氣度，而這得益于國家實行積極的財政政策，頒布電子行業振興計劃，及“核高基”支持計劃。

接下來軟件業的走勢，研究人員認為需要進一步觀察新政策的支持力度。

新政基點在于延續現有扶持政策2000年以來，國內對軟件產業的扶持政策主要有財稅政策、上市融資鼓勵政策、軟件產業基地建設和重點專項工程的實施等方面。其中，財稅政策最為直接，并明確規定從2000年6月24日起至2010年底，增值稅一般納稅人銷售其自行開發生產的軟件產品，增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策，且所退稅款不作為企業所得稅應稅收入。因此，工信部出臺扶持軟件產業發展的新政背景在于原有稅收扶持政策的到期，預計新扶持政策的力度不會低于現有政策。

●操作

可關注軟件業成長性個股

主要軟件企業的第一季報亮點不多，2010年第一季度報告顯示總體情況乏善可陳，用友軟件、川大智勝的凈利潤同比下滑很大；超圖軟件、浙大網新雖然凈利潤增長較多，但是扣除政府補貼等非經常損益后的凈利潤為負數。由于軟件企業的收入和利潤大部分收入集中在下半年確認，所以整個上半年的業績能見度都不高。

不過光大證券研究員裴培認為個股投資機會猶存，尤其是成長性比較確定的個股，如遠光軟件，航天信息，東華軟件，軟控股份和寶信軟件等。中信金通證券研究員則表示，在政策的扶持下，隨著信息化進程的提高，應用于下游新興產業的上市公司發展前景被看好，比如服務于導航系統的超圖軟件、四維圖新和數字政通等。