德盛安聯：歐元不會完結中國魅力依舊

2010年06月10日 02:15
來源：中國證券網－上海證券報

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全球最大的資產管理公司之一——德盛安聯資產管理9日在上海表示，市場對于歐洲債務危機和歐元的擔憂有些過頭，未來一段時間歐洲不大可能出現重大的主權違約事件。從未來5到10年的更長時期來看，德盛安聯依然堅定看好中國等新興經濟體，預計中國經濟將在2027年超越美國，成為全球最大經濟體。

德盛安聯管理的總資產達1.42萬億歐元(約13.9萬億人民幣)，為全球第三大資產管理集團。其母公司德國安聯集團是全球最大保險商和資產管理公司之一。

⊙記者朱周良 ○編輯朱賢佳

歐洲債務危機被夸大

與許多其他資產管理巨頭不同，德盛安聯旗下擁有多個獨立的品牌，比如專注于股票的研富資產管理(RCM)、專注于債券的PIMCO以及奧本海默資本等。

針對當前市場最關注的歐洲債務問題，德盛安聯旗下研富資產管理的全球投資總監文焯彥(Andreas Utermann)9日在接受上海證券報記者采訪時表示，未來一年，歐洲應該不會出現主權國家違約的情況，各國應該能夠為償債融得足夠的資金。

首先，歐洲央行已出手購買歐元區政府債券，另一方面，隨著監管的加強，更多的歐洲商業銀行也有望增加安全性更高的政府債券，減持其他高風險證券資產。文焯彥表示，這些都能給歐洲債務形勢帶來正面影響。

文焯彥表示，不少西方媒體近期一直在渲染有關歐元區可能瓦解，但他認為這樣的報道有些夸大其詞。他表示，歐元推出時兌美元也不過1.18，并且此前一度跌至0.81。而相比這輪行情的前高點，歐元兌美元也不過跌了15%，并不是什么大事。

文焯彥預計，鑒于歐洲的財政和經濟形勢并不樂觀，歐元還可能繼續走弱。但歐元區顯然對此很能接受，因為這會給德國等國的出口帶來刺激作用，反過來幫助拉動歐洲經濟。

金磚四國將趕超G7

不過文焯彥也指出，金融危機以及現在的歐洲債務問題，將加快全球經濟和資本重心向新興經濟體轉移的進程，尤其是以中國為首的亞洲經濟體。

文焯彥表示，新興市場的快速增長，將改變全球經濟和資本市場的格局，而中國無論是在自身發展或是在金磚四國相比較而言，都有望繼續取得“炫目”的發展。

據德盛安聯預計，中國將在2027年超越美國，成為全球最大經濟體，比原來估計的至少早了8年，而金磚四國也將在2032年趕超七國集團。

“我們認為，金磚四國在過去十年的發展較預期更快。在金磚四國中，中國是脫穎而出的經濟贏家，其國內生產總值在此期間增長了約3.5萬億美元，而美國國內生產總值同期也不過增長4.7萬億美元。換言之，中國對全球GDP增長的貢獻已達美國的四分之三。但需要指出的是，在十年前，中國經濟的規模只有美國的九分之一。”文焯彥說。

談到更廣泛的亞洲區復蘇，文焯彥認為，隨著區內經濟可望持續復蘇，貨幣或財政政策對經濟增長構成風險的概率不僅日漸下降，更可能成為經濟由波動邁向“正常化”的催化劑。

文焯彥表示，亞洲在未來幾個季度可望迎來經濟“不太熱也不太冷”的黃金發展時期，國內生產總值強勁增長，而且消費物價指數通脹相對溫和，可能成為數十年來最佳的經濟增長時期。

波動時期宜主動投資

作為較早進入中國市場并獲得中國QFII資格的外資資產管理機構之一，德盛安聯非常看好中國經濟和市場未來的發展潛力。安聯集團早在2003年便與國泰君安證券在華設立合資資產管理公司——國聯安基金，并且集團自身也在2008年底獲得QFII資格。

德盛安聯資產管理亞太區行政總裁余義?j9日在新聞發布會上說：在世博和本地經濟增長潛力的吸引下，全球目光都聚焦在上海和中國。“中國經濟增長動力強勁，加上高儲蓄率以及對投資有深層認識的富裕階層快速增加，令我們對中國基金管理高速增長的潛力充滿樂觀期盼。

總體上，德盛安聯對今年新興市場的表現持樂觀態度。因為金磚四國等大部分新興市場的經濟基礎依然穩健，加上增長潛力良好，這些都為股市進一步上漲提供了空間。預計在經過2009年的強勁表現后，新興市場今年的回報將與企業盈利增長預期基本一致。

展望后市，德盛安聯認為，新興經濟體的持續增長，為全球經濟提供了增長和穩定的來源。不過，新興經濟體也面臨采取緊縮措施以防止過熱的壓力，所以，這些措施和預期可能導致新興市場資產價格出現短期回落。

鑒于市場趨勢依然不夠明朗，德盛安聯認為，市況將保持反復和波動。該公司建議，在當前的市況波動期間，投資人可考慮通過主動管理型股票基金，獲取更高的回報。