法拉電子受益新能源汽車補貼分析師建議買入

2010年06月10日 10:58
來源：鳳凰網財經作者：今日投資

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法拉電子(600563)：受益新能源汽車補貼

今日投資

法拉電子(600563)主要從事薄膜電容器及其金屬化鍍膜材料的制造。公司是中國最大的薄膜電容器及鋁金屬化膜生產企業，具有30億只薄膜電容器和1600噸金屬化膜的年生產能力。還擁有BSI頒發的ISO/TS16949質量體系認證證書。并通過與日本東麗公司、日本三菱、美國杜邦公司等外企合作，取得了長期的供應商的優先供貨低位。今日投資《在線分析師》顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為0.73、0090和1.21元，對應動態市盈率為34倍、28倍和20倍；當前共有7位分析師跟蹤，其中建議強力買入、買入和觀望的分別為3、3和1人，綜合評級系數1.71。

2010年1季度公司實現營收2.66億元，同比增長71.33%。實現營業利潤6315萬元，同比增長125.35%。實現凈利潤4936萬元，同比增長150.56%，對應的EPS為0.22元，優于國泰君安的預期。

目前，在各國政府推進節能減排的背景下，節能燈替代白熾燈的進程正在加速。在節能燈產品的帶動下，公司電容和變壓器銷量均大幅增長，業績呈現淡季不淡。首季營收環比增長19.7%，凈利潤環比增長35.5%。這印證了國泰君安對于節能燈市場在經濟復蘇和政策推動下仍將保持增長的判斷。

公司擁有四大核心競爭優勢：(1)技術優勢：公司技術水平處于全球薄膜電容器行業領先地位；(2)規模優勢：公司擁有45億只薄膜電容及2000噸金屬化膜的生產能力，位居國內第一，全球第三；(3)成本優勢：與國際競爭對手相比公司擁有更低的生產運營成本和原材料成本；(4)客戶優勢：公司優良的產品品質吸引了包括飛利浦、歐司朗、中興、華為、海爾、美的等國內外知名企業成為公司的核心客戶。這些優勢可以從公司近幾年的收入和凈利潤的穩定增長得以體現，也使得公司成為電子元器件行業少有的“價值型”企業成為公司的核

國金證券維持法拉電子的盈利預測，預測2010～2012年公司實現凈利潤202.46、266.03和352.92百萬元，同比分別增長68.28%、31.40%和32.66%，EPS分別為0.900、10182和1.569元。同時，鑒于新能源戰略+競爭對手退出帶來訂單轉移推動法拉電子加速成長，國金證券認為公司未來三年業績有望保持復合30~40%的速度成長。新能源汽車市場繁榮，法拉電子受益最深。重申其“買入”評級。

風險提示：全球經濟出現二次探底對公司成長性的影響。