頂級私募詳解新興產業股投資機會

2010年06月11日 10:08
來源：鳳凰網財經

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日前，中國科學院第十五次院士大會、中國工程院第十次院士大會在人民大會堂隆重開幕。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席胡錦濤出席會議并發表重要講話。胡錦濤強調,中國要重點在八個方面努力推動科技發展,爭取盡快取得突破性進展。胡錦濤表示,目前世界各國紛紛把發展新能源、新材料、信息網絡、生物醫藥、節能環保、低碳技術、綠色經濟等作為新一輪產業發展的重點,加大投入,著力推進。

盡管近期大盤受各種利空困擾,一直處于縮量探底，但本月國家接連出臺的新興產業新政,包括新能源汽車、生物產業、軟件業等“三劍齊發”，使新興產業板塊提前發動，帶動整個新興產業相關概念板塊，并大面積擴散至創業板、中小板。

隨著國家下半年一系列新興產業新政的陸續推出，新興科技股會否成為大盤引領者，繼而帶動大盤在下半年反轉？針對這些問題，私募排排網研究中心專門對國內30家頂級私募基金管理人做了調查，其中17%認為新興科技股將會帶動大盤在下半年反轉，而61%則認為這只是短期的熱點炒作，并不能持續。

據有關部委最新消息稱,戰略性新興產業方向已進一步定為7個領域、23個重點方向。“新七領域”為節能環保、新興信息、生物、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業和新材料。而在這七大領域的新興產業中，私募基金最看好哪些投資機會？他們對這些板塊的投資策略又是如何？

本網研究中心對翼虎投資總經理余定恒、京富融源投資總監李彥煒、世通資產董事長常士杉、慧安投資董事長沈一慧進行了專訪，以下是他們的精彩觀點。

余定恒：新興產業從戰略上長期看好

新興產業從戰略上長期看好，能否成為經濟的增長點要看它未來的規模夠不夠，目前很多產業由于本身規模不夠，對經濟的拉動作用不明顯，但從行業本身的趨勢和前景看，肯定看好。

這一系列政策帶動相關板塊的上漲，會維持市場的人氣和局部的熱點，但對大盤指數的影響作用不大，大盤關鍵還是要看權重股的表現。

在這些產業扶持的政策當中，相關板塊和個股都會有不同程度的受益，相對而言，政府支持力度大、市場化程度高的板塊受益程度會高些。具體看好信息技術、生物制藥、海洋和空間技術、安防技術等。

戰略新興產業公司雖然多數集中在創業板和中小板，但并不構成創業板能成為此輪新興科技股大潮先鋒的理由，主要原因是：

第一，整體宏觀經濟預期不好，有很多約束的因素，比如勞動力、資金、土地、資源和環境，所以大盤走勢還是會受制于經濟二次探底和轉型的預期，短期來說，可持續性和方向都不太明朗。但是由于創業板以戰略新興產業為主，受惠于結構調整政策，它會維持高估值、高股價的格局。

第二，從參與的程度和機會來看，可操作性并不強，比如說相對謹慎、理性的資金參與程度不高。

從這兩天的走勢來看，背離和分化的格局會持續一段時間，一邊是傳統大盤藍籌和戰略新興產業受制于轉型和二次探底的預期，另一方面從結構上講，戰略新興產業受惠于政策的扶持以及科技的進步，所以目前的格局會持續一段時間。要等到股票的炒作和泡沫到達一定的極致后，才有可能發生大的變化。

如果市場在目前的點位維持區間震蕩，只要在2480—2680區間震蕩，這種格局就不會產生變化，反過來講，大盤出現明顯向上的機會或者向下的可能，這種格局就會發生變化。

目前不是介入相關板塊的最佳時機，投資者可以保持關注，但要全面的、立刻的介入，風險還是蠻大的。

沈一慧：目前是買入新興科技股的好機會

這個政策是必然產物，而且方向比較明確，政策的推出本身就代表了產業升級的繼續，在這種背景下，科技產業和科技股都會存在機會。

整個經濟的增長不是單靠科技就能決定的，應該是科技產業和其他產業相結合，很多企業借助科技進行產業升級。以前是還沒有發展到這個階段，加工以低成本成為世界工廠，現在把科技的因素加進來，提高我們產品的科技含量，從低端往中端走，科技只能起帶動作用，因為它整個產業對GDP的貢獻是非常有限的，但離開科技，其他產業沒有辦法發展，因此，它只能與其他產業相結合才推動經濟的發展。

但科技股很難引領大盤，不可能因為科技股的牛市就成就大盤的牛市。近一年來，科技股在緩慢的推升，在走慢牛格局，原因就是大盤不好，等大盤見底了，科技股會有很大機會。大盤決定科技股的走向，科技股不能決定大盤的走向。

下半年，大盤藍籌不會有好的行情，可能中間會有反彈，在2010年年底前，應該是科技股的天下。

大盤目前還沒有到底部，而是在向底部接近，2500以下是一個歷史底部區間，跌的空間存在，從3400點跌到目前，做得好還是可以賺錢，所以不必太在意指數的點位。因為現在不是2008年，不是熊市，唯一不同的是，不同區間會有不同的活躍板塊。

戰略新興產業涵蓋的領域和方向比較多，受益的板塊都會有機會。在目前產業振興的背景下，新材料和海洋技術中長期還難以成為規模，從幾大產業當中，要更加關注產業的成熟度和實體的緊密度，產業升級中哪些產業更加清晰，離我們現實生活更加接近的產業，成熟度更高的企業，機會就會更多，比如3G和信息的利用比較多，成熟程度比較高，機會也多。

某些板塊還是中長期的機會，還沒有到成熟的時候，不可能所有的產業得到一致的發展。

戰略新興產業多數集中在創業板和中小板上，看創業板不要去看市盈率。科技股是一個趨勢產業，有兩個方面，一個是技術，一個是國家產業政策，在國家產業政策扶持的情況下，沒有任何理由去看空它，因為泡沫我們是看不清的，拿自己的標準去衡量市場是不合理的。目前市場衡量科技股的標桿有問題，科技股的價值分析不是市盈率，是社會發展的趨勢，是整個宏觀經濟發展和產業發展，是趨勢決定的。

在目前背景下，科技股肯定會產生一些優秀的企業，具體哪一家是不知道的，所以現階段都會一起走強，隨著產業的發展，一些優秀的公司會開始顯現出來，業績不好的公司也會被淘汰。所以現科技股要看政策背景和趨勢投資，更適合技術波段。

從目前來看，是比較好的買入相關板塊的機會，但不知道科技股里面哪個股票貴哪個便宜，也無法用一定的標準去衡量，不能說漲了20%就高了，目前任何價格買入都是一個機會，作為趨勢投資，買高一點就少賺一點，買低一點就多賺一點，關鍵是方向是明確的，價格并不是問題。投資的是整個產業，而不是某一間公司。

李彥煒：暴跌后才是買入新興產業股的好時機

戰略新興產業會活躍市場，但很難帶動大盤的上漲，市場上更多是當朦朧題材在炒作，里面還有很多的不確定性。大盤的走勢具體要看國家政策的變化，如果政策趨緊不轉向，還會向下。

科技股里面內容比較多，個人比較看好電動汽車、電池和智能電網。這些板塊的政策比較具體，國家對電池的補貼政策已經很明確，胡錦濤主席在第一條里面提到了智能電網，確定性強，后續應該會有一系列的政策出臺扶持。畢竟今年是一個震蕩市，要抓住確定性的機會。

具體可以關注的、有投資價值機會個股的話，佛山照明(000541)確定性比較好，原來業務不錯，整個資產底子好，電池產業鏈比較完整。

創業板會否成為科技大潮的先鋒？這幾天的成交量就很好地說明了問題，深圳市場的比上海市場高，從這個現象看，資金在逐步向中小市值的股票傾斜，大周期類股票受到比較明顯的影響，我個人認為，如果貨幣政策還是維持緊縮狀態的話，經濟會演變成滯漲的狀態。

目前市場資金對戰略新興產業和傳統藍籌的選擇，并沒有出現轉折性的變化，因為深市成交量超過滬市的時間還不到一個星期還需要觀察。出現轉折性變化的征兆，應該是深市的成交量大幅拉開和滬市的距離，如深圳能上1000億，上海維持在低位，指數上深綜指回到11000點上，這樣對區間的確認會有幫助。在這些跡象沒有出現之前，還只能說是一個苗頭。

由于我是自下而上精選個股，圍繞著行業的細分龍頭、企業的定價能力來選擇股票，做確定性的投資，戰略新興產業某些板塊確定性比較明顯，所以我會對這些相關的股票進行配置。

至于什么時候買？很難說什么時候好，什么時候不好，因為每個公司的狀況都不一樣，真正好的買入時機肯定是大盤暴跌的時候，比如說銀行股反彈過了，過幾天再度暴跌，下跌后才會看到投資價值。

最近大盤有反彈的跡象，應該是拋壓枯竭后自然形成的反彈，后市變化還是要看政策的變化，政策轉向才能真正上漲，否則會一直向下。這主要著重于貨幣方向上，主要是三個方向，第一是財政部，如推出大規模的刺激政策；第二是銀監會放松企業貸款的限制；第三是央行準備金利率等調控的放松，如果這三個方向出現了轉變，市場才會有機會，才能確認見底。

常士杉：新興產業不能成為大盤引領者

隨著這一系列的新興產業政策的推出，會對相關的板塊構成利好，短期內將刺激相應的股票上漲，但并不能成為大盤引領者，帶動大盤在下半年反轉。目前談反轉為時過早，看不到任何反轉的跡象，都是局部的反彈，我們關注新興產業、新能源、醫療改革、區域主題性投資，在這些股票中尋找黑馬。

至于大盤現在是否處于底部，我的觀點比較明確，底部區域就在2400上下100點左右，市場的系統性風險已經釋放差不多。大的反彈需要看大盤藍籌股的表現，但是依我個人的經驗判斷，大盤藍籌股目前只存在交易性機會，在市場形成大牛市之前，不可能有持續性，主要原因是由于大小非、創業板以及歐洲主權債務危機的問題都沒有得到解決，所以中國經濟要在第三季度才能看得比較清楚。

目前市場正處于底部區域，構筑一個底部平臺，在現在這個點位上不必驚慌，因為市場的底部特征已經很明顯。如何去尋找投資標的，在下半年取得超額收益是我們要考慮的問題，而不是去考慮什么時候反彈或反轉。

市場正在尋找新的方向，那就是行業、主流資金所關注的東西，像物聯網、信息產業、高科技行業、生物制藥，新能源、低碳，國家政府的支持力度非常大，行業前景非常好，增長空間比較大。我近期的收益增長主要也來自于這些股票，如恒寶股份、錦江股份等，未來也需要關注和挖掘這類的黑馬股。

（私募排排網）