沃德財富互動論壇實錄

2010年06月20日 16:35
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊交通銀行舉辦的2010年沃德財富博覽會于6月19日在上海舉行，鳳凰網財經對本次會議進行全程網絡直播。以下為沃德財富互動論壇實錄。

袁岳：金老師的講話比較有特點。金老師有一個很有意思的特點，就是經濟學家的思維，文學家的表述。他剛才提到的調查，是我們零點調查做的。其實剛才說的40%的人想生，其中有一半是老人想生。而且剛才金老師說再不生來不及了，他是說他自己，非常同情金老師。

下面，我們把前面五位講者都請上臺。夏老師、周老師、哈老師、金老師、連老師，五位講請上臺。今天我們各位嘉賓的名字很有意思，夏老師、說明很熱，金老師、跟金融有關的，連平老師說明市場發展平穩，而哈繼銘老師表明市場很具有可持續性。

目前為止我們聽了很多，但需要他們理一理。每個人給我們講一個，從經濟角度說，好消息是什么，壞消息是什么？

金巖石：金巖石：好消息是調控政策快結束了。因為最重要的政策，最狠的政策是征稅。征稅無論是物業稅、持有稅，沒有解決的法律問題是如何計算，也就是稅金的問題。這個問題，我專門做了研究，發現如果我們沒有通過人大，我們是不可能征稅的。因為目前的稅法，在商業房地產征稅中使用的是以資產作為基準，而資產的納稅基準只有兩個方法，一個是現金流的12%，租金，或者原值減折舊。按照這個標準征物業稅、持有稅，保有稅，10年以上的房子基本就不能再征稅了。而歐美法系中，我們征的稅是基于估值，而不是原值。要想把中國的資產稅法變成基于估值，必須經過人大。這條法律出不來，該影響樓市的政策就結束了。樓市政策只要一休戰，開發商象征性的降點價，給個臺階，我們就會看到股市會應聲反彈。所以現在閉上眼睛買股票，兩年后睜眼。壞消息就是如果長期不斷的想招，我們會看到經濟增長沖高回落，可能跌破8%，那時候政策又得收緊。第二個，我們擔心的通貨膨脹，這個我認為基本不構成威脅，最大的就是增長沖高回落導致政策又發生振蕩。

袁岳：我認為房地產稅不容易出臺的最重要的原因，如果征稅要搞清楚財產歸屬，而搞清楚財產歸屬稅務局就成了中紀委了。很多領導干部下不來臺。所以領導干部會成為稅收推進的很重要的障礙。

夏斌：好消息是大家都認識到靠鈔票、貨幣發行推動經濟增長，不可能。必須要轉型。這是好的。壞消息，報紙上經常說股市大跌。我認為股民，你炒股票就得閉著眼睛。

周春生：好消息跟金博士差不多。從經濟方面看，好的消息和壞消息都在一起。好的消息就是政府越來越意識到中國產業轉型的重要性，壞消息就是現在從財富分配、收入分配制度看，由于分配非常不均衡，要拉動消費、產業升級，這個要有漫長的過程。

袁岳：非常同意您說的既是好消息又是壞消息。產業升級這個說法，我們說了快20年了，一直說要調整、產業升級這可能也調出了什么東西，反正一直在老調。

周春生：這次是大勢所趨。

哈繼銘：好消息和壞消息，勞動力成本上升，好消息是有利于消費的增長，區域間增長更加平衡，尤其是企業有更大的動力向內陸轉移，帶動內陸地區的增長，縮小內陸與沿海地區的差異。第二個，自動化，機械設備使得我們效率更加提高。也有利于服務業的發展。可貿易品行業，尤其出口行業，企業的定價能力是比較差的，工資上漲了，企業不能自說自話把價格提高。但人工價格是可以移動的。某些行業上漲一旦傳導到其他行業，比如傳導到非貿易品行業，就會使得服務業、非貿易品行業價格上升。未來的表現是非貿易品行業與貿易品行業相比，非貿易品行業會勝出。好消息的原因就是有利于消費、經濟更加平穩、有利于自動化、有利于服務業的發展。

說它是壞消息，因為長期看，這會帶動中國物價水平的上漲，而且不可避免的會使得我們的經濟增長速度有所下降。因為畢竟勞動力緊缺反映了勞動力供給增速是在下降的。隨著中國勞動力人口年齡逐漸增大，總體的社會人口未來也會出現老齡化，這對經濟增長速度是會下降的，通貨膨脹壓力也會顯現。

連平：好消息就是經濟增長速度有所放緩。第一季度數據出來之后再加上許多前瞻性的數據，都表明經濟似乎有過熱。有的人干脆就說過熱。我認為可能是有過熱的傾向。而且有人說物價壓力很大。普遍的觀點認為今年物價會有比較快的上升。既然這樣，現在速度適當放緩一些，不是一件好事嗎？但現在又有很多擔心，認為可能會掉得比較低一些，物價也可能會一下子由通脹變成通縮，兩個極端。從目前中國經濟運行情況看，還不至于出現所謂的通縮。也很難會出現比較低的增長。我總的感覺，今年以來經濟回升之后速度有點偏快。跟前面好幾次經濟回升以后的狀況相比，這一輪是一下子就達到了一季度11.9%。去年是8.7%。這跟貨幣投放量比較大有非常密切的關系。下一步怎么把它把握好，不要在目前的狀態下政策過度投放，造成負面疊加效應過大的狀態。

壞消息，目前美國方面關于匯率方面的噪音又起來了，比較煩人，而且給政策決策層產生很大壓力。對中國經濟運行以及對外經濟的各個方面，都會產生許多影響。這種影響會導致許多不同的看法。有些是似是而非的。有些完全是極端的。所以這是一個比較麻煩的事兒。

袁岳：我們說的還是經濟宏觀面的事兒。給在座的各位個人投資理財客戶，提供一些建議？買股票有什么新的買法？

金巖石：買股票，如果你讓我說個股我肯定不說。我只能說買交通銀行。但是如果我們同意這個基本判斷，超跌就買，通常就是做兩頭。第一個，不跌的行業，你排上一二三，市場平均跌了25%，不跌的行這就是抗跌行業，在里面找龍頭。第二頭，就是超跌的行業，市場平均25%，你找跌幅40%的，找三個行業，買龍頭，然后閉著眼睛就行了。

夏斌：盡管我當過深圳交易所總經理，我從來不炒股票。一般的老百姓，我建議不要炒股票。第二個，有點錢炒股票，當大家罷街的時候你就買一點，大家高興、追漲的時候你就偷偷賣出去。

袁岳：你的說法我同意一半，不同意另外一半。因為我也不炒股，但該炒股還是要炒股。因為炒股長線看，基本不掙錢，主要是防老年癡呆。因為你整天練腦。

夏斌：在座的VIP客戶，有錢的，還是私募股權這一塊，怎么幫他們投資，大家信息不夠。現在私募基金管理公司畢竟是很個別的。浙江省在定“十二五”發展規劃，我們給他提建議，不要跟上海、北京競爭，要想盡辦法的中小企業找錢，就到浙江去找。全國的有錢老百姓不知道投啥東西，哪些地方有好企業，就到那兒，給平臺，給信息。

袁岳：你有沒有炒股？

周春生：關于股票和其他的投資，應該注意信息分析、自律。你真的按照正確的投資方式做，而不是稍微一低緊張得不行，稍微一漲高興得不行。因為我聽到很多股民把謠言當信息，把老信息當新信息。而且很多人喜歡短線。

袁岳：沒有關系的人怎么做？只好聽謠言嘛。

周春生：你可以買一些股票長期持有。

袁岳：現在新股后發的也很多。

周春生：現在我不認購新股了。

袁岳：聽起來也是馬后炮。我問的是現在。

周春生：現在新股的回報率是明顯下降了。像交通銀行、興業銀行兩年以后你基本就賺錢了。

哈繼銘：我本來有三個建議。現在變成兩個建議。因為第一個建議剛才周教授講了，買交行股票。我的第二個建議，自己投資可能會跟風、不理性、信息不夠，參加理財計劃，選擇信譽比較好的理財計劃是比較好的。現在相關理財產品占比非常低，遠遠低于其他國家，而房地產占比非常高，達到50%多，而其他國家30%多。我們國家理財產品占比才單位數，而其他國家都是兩位數。我們要把財富結構變得更加合理化。第三個建議，到我們中金公司來開會。

連平：臺上6個人，我是唯一一個來自主辦方的。不要問我了，股票肯定是交通銀行。理財肯定是沃德。

主持人：非常感謝。今天下午從2點到5點鐘三個小時的時間，五位講員跟我們在有限的時間內把他們對現在形勢的觀察進行了分享。當我們一旦理財，就由小市民變成了大市民，關心國家大事、政策走向，關心產業變化，就比我們過去只是一個消費者存一點錢的視野、見解有很大不一樣。不管今天我們的專家有怎樣高深的見解，甚至我們銀行的品牌多么優秀，其實我覺得從本質上說，我們的客戶，各位自己才是決策者。我們所有專家，都只是為大家提供咨詢服務讓大家有較多的信息、較好的依據做出較好的決策。大家在沃德理財獲得較好支持、服務讓一同學習、共同分享信息，共同進步才能成為財富共同體。謝謝各位臺上的專家，謝謝主辦方，也謝謝現場所有提供會務服務的工作人員，尤其謝謝各位在座客戶代表的耐心。沃德財富論壇到此圓滿結束。謝謝各