券商分析師預(yù)計(jì)匯改將減輕年內(nèi)加息壓力

2010年06月22日 02:30
來源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□本報(bào)記者 陳光

中國(guó)人民銀行6月19日宣布，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。渤海證券分析師房振明認(rèn)為，短期內(nèi)對(duì)出口企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將造成一定影響，長(zhǎng)期則有利于促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、抑制通脹高企和資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)。國(guó)聯(lián)證券分析師劉杰表示，匯率改革措施將減輕年內(nèi)的加息壓力。

短期出口將受影響

6月21日，進(jìn)一步推進(jìn)匯改消息公布后的第一個(gè)交易日，滬深300指數(shù)先微跌12.9點(diǎn)之后，在地產(chǎn)、金融股帶領(lǐng)下大幅上漲，最終收于2780.66點(diǎn)，漲幅達(dá)3.13%。

造紙、航空、旅游等板塊表現(xiàn)搶眼。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，申萬航空運(yùn)輸板塊上漲7.67%。就連分析人士不太看好的紡織板塊僅下跌1.79%，服裝板塊甚至上漲0.49%。

安信證券分析師張治認(rèn)為，人民幣升值受益概念板塊如地產(chǎn)、航空、旅游、石化、造紙等可能因匯率改革受到短期刺激，但反彈的可操作性存疑。

渤海證券分析師房振明表示，從宏觀方面看，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)深化和美國(guó)企業(yè)再庫存三季度結(jié)束、世界經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，匯改后可能的人民幣波動(dòng)將使下半年出口大幅回落趨勢(shì)更加明晰。從微觀層面看，當(dāng)前我國(guó)出口企業(yè)總體上仍處于維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、克服國(guó)際金融危機(jī)不利影響的狀態(tài)，并且不少出口行業(yè)盈利空間較小。

國(guó)金證券徐煒表示不看好紡織等行業(yè)，認(rèn)為匯改對(duì)紡織服裝玩具等勞動(dòng)密集型出口行業(yè)造成的壓力尤其大。

在5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，出口增速高達(dá)30%。但分析人士認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的負(fù)面影響尚未充分體現(xiàn)出來，今后出口會(huì)面臨更大的壓力。

匯率將保持穩(wěn)定

國(guó)聯(lián)證券分析師劉杰認(rèn)為，匯率改革將減輕利率上升的壓力，后者正是導(dǎo)致A股大幅回調(diào)的主要因素之一。

劉杰表示，匯率改革措施能有效控制國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格水平，從而大大減輕年內(nèi)的加息壓力。匯率改革達(dá)到預(yù)期效果后，2010年央行有可能僅加息一次甚至不加息，這對(duì)股市的影響是正面和積極的。

申銀萬國(guó)分析師李蓉認(rèn)為，未來6個(gè)月人民幣匯率將保持穩(wěn)定。當(dāng)前我國(guó)進(jìn)出口漸趨平衡，2009年經(jīng)常項(xiàng)目順差與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比已經(jīng)顯著下降，今年以來這一比例進(jìn)一步下降，國(guó)際收支向均衡狀態(tài)進(jìn)一步趨近，當(dāng)前人民幣匯率不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎(chǔ)。

此外，華泰聯(lián)合分析師劉湘寧認(rèn)為，貶值預(yù)期并非杞人憂天，5月份無論是人民幣無本金交割遠(yuǎn)期(NDF)的變動(dòng)，還是國(guó)內(nèi)銀行體系內(nèi)外幣存貸款的變動(dòng)，均說明人民幣升值預(yù)期在減弱。

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