下半年基金經理最關注“房地產調控”
黃婷
2010年上半年，A股在“外憂內患”的夾擊之下，虎頭行情未能如期而至。存款準備金利率連番上調、房地產調控政策密集出臺、歐洲債務危機愈演愈烈等等在上半年重擊A股市場的因素是否還將繼續成為籠罩A股下半年的陰影？在下半年讓基金經理們最為惴惴不安的又會是哪些因素？
“央行加息和流動性收緊無疑是主導A股市場表現最重要的因素。”廣州一家基金公司的投資總監說。
金鷹基金研究總監楊剛指出，危機中大量的貨幣投放增加了未來的通脹壓力，2009年新增貸款為9.5萬億元，2010年計劃新增貸款7.5萬億元，通脹將會在未來逐步體現在實體經濟當中；其次，最近沿海城市出現“用工荒”，不提高工資難以吸引新增勞動力，中國已迫近“劉易斯拐點”這這對通脹也形成一定的上行壓力。
“中國不存在惡性通脹。匯匯添富基金研究總監韓賢旺對此則有不同看法，他在談到A股2010年下半年的投資策略時指出，目前中國利率政策方面并沒有大幅加息的基礎。
4月中旬以來，國家對房地產行業“重拳出擊”，從需求、供給和監管三方面調控市場，以遏制房價上漲過快。房地產市場的調控引發的了房地產板塊連續下跌，也對A股市場造成巨大打擊。
對于下半年房地產調控政策對A股的影響，多位基金經理表示將繼續密切關注。楊剛指出，近期房地產方面一個可喜的情況是，房地產商對于房價已經有所松動，從市場本身來講是一個好的變化，價格適當的下跌以及下跌之后成交量的放大，這是各方所樂見的情況，目前房地產市場正處于這種進程當中。
政策層面仍然是基金下半年投資關注的重點。南方基金認為，A股市場的走勢總是在政策和經濟兩種力量博弈下運行。政府一方面擔憂宏觀經濟二次見底，另一方面又想實現經濟轉型和結構調整，因此不愿意過度地刺激投資。這一矛盾導致政策不斷反復，從而引起市場預期的反復，這種反復會在未來持續地困擾整個市場。
上市公司的盈利問題也是基金公司關注的重點之一。市場普遍預期企業盈利增速在二季度后將出現下滑，銀河基金認為，如果考慮到全年GDP增速超8%，企業盈利增速下滑空間并不很大，經濟增速下滑后企業盈利將逐漸企穩。 
[責任編輯：liyang]
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