上半年三大強基解密之富國天豐

2010年07月03日 02:11
來源：第一財經日報 作者：黃婷

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富國天豐、東方穩健和嘉實主題分別獲得8.98%、8.48%和6.34%的收益

黃婷

今年上半年的A股市場面臨“失去的半年”，在這半年中，只有債券型基金借著債市的避險優勢，異軍突起，成為上半年證券市場的贏家。

銀河證券數據顯示，截至6月30日，基金前三名中兩只來自債券型基金，僅一只來自偏股型基金，封閉型債基富國天豐以8.98%的凈值增長率排名第一，普通債基東方穩健以8.48%的凈值增長率排名第二，偏股型基金嘉實主題以6.34%的凈值增長率排名第三。

從基金類別來看，206只標準股票型基金上半年平均下跌了18.51%，53只標準指數型基金下跌了26.38%，65只普通債券型基金則集體上漲2.04%。

基金榜第一名：富國天豐強化收益

今年上半年，富國天豐強化收益債券型基金以8.98%的收益率，在全市場(含貨幣式基金和QDII產品)704只基金產品中名列榜首。

富國天豐成立于2008年10月24日，是國內第一只創新型債券基金，這只基金發布以后會封閉三年，并在深交所上市交易，基金合同生效滿3年后轉為上市開放式基金(LOF)。

在今年“股弱債強”的局面下，富國天豐已經連續6個月溢價交易，最高溢價率一度高達5.07%。截至6月30日，富國天豐基金的二級市場漲幅超過11%。但由于是封基，投資者只能在二級市場上參與。而該基金在二級市場又是持續溢價交易，這影響了普通投資者的收益率。

“首先是受益于上半年債券市場的表現。國金證券基金研究中心總監張劍輝指出，特別是上半年前4~5個月，大量資金涌入債市，債券型基金因此異軍突起。

截至6月30日收盤，上證綜合指數今年以來下跌26.82%，上證企債指數今年以來則上漲近6%。

“基金經理在操作上，也選擇了信用債等表現較好的品種。”張劍輝指出。

富國天豐的季報數據顯示，富國天豐在2009年二季度末倉位最低，其后，企業債市場在三至四季度大幅調整。

“基于對經濟復蘇以及企業盈利增長的信心，我們于2009年四季度大幅加倉企業債，為其在2010年的強勢表現奠定了基礎?！?富國天豐的基金經理鐘智倫接受第一財經日報《財商》記者采訪時說。

富國天豐的創新產品設計也讓其在債券市場表現不俗的時候得以抓住時機。

鐘智倫表示，富國天豐在操作時無需因流動性顧慮，犧牲收益。在封閉期內，富國天豐可以較大比例投資于高收益債券品種，

對于下半年的操作，鐘智倫認為信用債仍然是值得全年重倉持有的品種，盡管存在利率風險，但其高票息基本能夠充分彌補，可以獲得相對穩定的持續回報?？赊D債方面，在可轉債大幅下跌之后，已經開始孕育較大的投資機會，從1年以上的投資時間來看，目前可轉債的投資價值較大。

張劍輝認為該基金風險較低，追求絕對收益的投資者在下半年仍可繼續關注。

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