上半年三大強基解密之富國天豐(2)

2010年07月03日 02:11
來源：第一財經(jīng)日報 作者：黃婷

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基金榜第二名：東方穩(wěn)健回報

全市場704只基金產(chǎn)品中，東方穩(wěn)健回報債券基金收益達8.48%，名列第二。

在全部開放式基金排名中，東方穩(wěn)健回報則在600多只開放式基金中拔得頭籌，而上半年開放式基金業(yè)績第三名至第100名，也是全部由債券型基金占據(jù)。另外，中歐穩(wěn)健收益?zhèn)疉以6.09%的收益率摘得全部開放式基金業(yè)績榜的季軍頭銜。

東方穩(wěn)健一季報顯示，基金倉位主要集中在中央票據(jù)和企業(yè)債上，而信用債產(chǎn)品的強勁漲勢也為基金業(yè)績的良好表現(xiàn)作出了較大的貢獻。

東方穩(wěn)健回報基金經(jīng)理楊林耘接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪時表示，上半年東方穩(wěn)健主要基于兩個投資思路，一是均衡配置，二是波段操作。在各個大類資產(chǎn)配置比較均衡，利率產(chǎn)品、信用產(chǎn)品和轉(zhuǎn)債都有配置，其中漲幅最大的信用債產(chǎn)品配置得最多，這塊投資對整體收益貢獻比較大。

中歐穩(wěn)健收益一季度在普通債券投資上采取了積極的策略，適度提高了組合久期，并重點增加了信用債券配置。而在可轉(zhuǎn)債市場面臨擴容預(yù)期的沖擊下跌幅較大的時候，及時降低了可轉(zhuǎn)債持倉比例。

張劍輝同時指出，這兩只債券基金在今年上半年也對新股進行選擇性申購，這一塊收益也很豐厚，為基金業(yè)績作出了貢獻。

楊林耘也表示，東方穩(wěn)健回報的確是把握住了今年上半年的債券上漲機會，同時新股增發(fā)的投資操作也較為成功，通過波段把握，在市場高位及時賣出兌現(xiàn)了利潤。

在下半年的操作策略上，楊林耘表示依然會延續(xù)相對均衡的配置策略，在大類資產(chǎn)配置中債券仍為主要配置品種。

“隨著二季度大盤轉(zhuǎn)債的發(fā)行，三季度之后轉(zhuǎn)債市場可能還要擴容，在市場超跌以后，我們也可能增加這方面的投資。我們會選擇更好的品種，把不再看好的品種從組合中剔除。”楊林耘說。

對于下半年是否仍可繼續(xù)投資債券基金，張劍輝指出，盡管加息預(yù)期降低，但在短期通脹壓力上升及資金充裕程度下降背景下，債市或?qū)⒕S持高位震蕩，信用類債券、新股網(wǎng)下申購，仍有助于債券基金適當(dāng)提高收益。

張劍輝建議，下半年債券基金投資應(yīng)以獲取絕對收益為目標(biāo)，優(yōu)選穩(wěn)健操作產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率可達到3%~4%的水平。

鐘智倫也表示，從基金品種來看，相較于股票型基金，雖然債券基金也面臨利率、信用或者流動性等風(fēng)險，但其風(fēng)險要小很多，同時，債券基金與股市有相當(dāng)程度的“脫離”關(guān)系，而要通過投資債券市場獲利，適度配置債券類資產(chǎn)，能在一定程度上平衡股市波動的風(fēng)險。

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