行情提速頻熄火 汽車動力新能源

2010年07月04日 11:00
來源：證券市場紅周刊

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作者：金鵬

節能汽車推廣目錄公布對1.6升以下排量汽車的銷量具有較好的刺激效應，這表明政府對新能源汽車的扶持已進入實質階段，新能源汽車產業發展前景正逐漸明朗；

個股方面，《紅周刊—機構內參》建議重點關注汽車電池領域的佛塑股份、江蘇國泰、西藏礦業、多氟多、杉杉股份，整車制造企業上海汽車，充電站建設企業奧特迅等；

風險提示：個股股價雖已出現大幅下跌，但當前大盤仍未見底，建議在股價下跌動能衰竭再考慮進入，同時應結合大盤走勢，上述個股是新能源汽車產業中龍頭股，可長期關注。

節能汽車補貼刺激車市增長

6月30日，國家發改委會同工信部、財政部公告了“節能產品惠民工程”節能汽車(1.6升及以下乘用車)推廣目錄，共有16家車企及71個車型入圍首批推廣目錄，以上車型在購買時消費者均可享受每輛3000元的補貼。3000元的購車補助由生產企業在銷售時兌付，消費者能夠直接快速從購車中得到實惠，刺激效用較強。雖然2010年1.6升以上車型的購置稅調整至7.5%，比2009年略有上升，但此次汽車節能產品3000元的一次性補貼，將使補貼力度與去年大致持平，因此將繼續刺激汽車銷量的快速增長。

隨著新能源汽車補貼試點工作的正式實施，新能源汽車有望引領中國戰略性新興產業。新能源汽車相關行業有望在政策刺激下獲得超額收益，而隨著市場規模持續提升，將提升中長期的投資價值，把握正確發展方向和核心競爭力的公司將會成為市場龍頭。

新能源汽車產業的價值鏈圍繞最為核心的電池業務展開，并逐步延伸至電氣系統、整車以及上游資源領域。因此在投資方面，我們建議重點關注三個領域一是電池、二是整車、三是充電設施建設。

受益于政策刺激 電池產量增長

作為刺激經濟和節能減排的有效手段，電動汽車成為各國政府政策扶持的重點，鋰電池電動汽車將成為未來主流，政府對電動汽車的補貼推廣將帶動鋰電池相關材料需求爆發性增長。按照2009年中國鋰電池年銷量計算，未來3年鋰電池業約保持50%的增長。

國內動力電池領域主要以發展磷酸鐵鋰為主，由于電解液對電解質六氟磷酸鋰的純度要求極高，因此游離酸和雜質控制是生產六氟磷酸鋰的關鍵，具有氟化工經驗的企業擁有一定優勢。目前國內市場主要被少數幾家日本企業壟斷，江蘇國泰和多氟多正在進行研制，有望取得突破。隔膜是鋰電池材料中技術壁壘和盈利最高領域，目前國內僅4家能夠生產普通鋰電池隔膜，進口依存度高達80%以上。

鋰電池作為電動汽車的核心部件，未來行業規模將有望出現數十倍的增長，具有長期投資機會。個股方面，《紅周刊—機構內參》建議重點關注生產電池薄膜的佛塑股份，鋰電池電解液的龍頭企業江蘇國泰，占據鋰、鉑、稀土等上游資源的西藏礦業，生產電池正極材料六氟磷酸鋰的多氟多，鋰電池龍頭供應商杉杉股份等。

上海汽車最為受益

本次入圍車企包括上海通用、安徽江淮、北京現代、重慶長安等16家企業，涉及到的上市公司包括上海汽車、江淮汽車、長安汽車、悅達投資。其中，上海汽車旗下合資品牌共有25款入選、江淮汽車共有8個車型入選、長安汽車共有6款、東風悅達起亞6款車入選。3000元的補貼將有望大大提高5萬元-7萬元價格區間車型的銷量，顯然上海汽車成為最大受益者。據預測，2011年節能汽車補貼將遠超今年，隨著節能減排政策的推進，到2012年將拉動4000億元的節能汽車消費需求。

在投資上，上海汽車旗下的上海通用、上海大眾、上汽通用五菱均有車型入圍，建議重點關注上海汽車的投資機會，其他個股可適當關注。

電站建設規模巨大

國家電網將分三個階段大力建設充電站和充電樁。第一階段，2009-2010年，在27個網省公司建設75座充電站和6209個充電樁，初步建成電動汽車充電設施網絡架構；第二階段，2011-2015年，電動汽車充電站規模達到4000 座，同步大力推廣建設充電樁，初步形成電動汽車充電網絡；第三階段，2016-2020年，電動汽車充電站達到10000座，同步全面開展充電樁配套建設，建成完整的電動汽車充電網絡。因此在投資上，建議關注參與充、換電站建設的奧特迅。 座，

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