上半年股民生存調查：84%虧損 55%仍滿倉

2010年07月05日 08:47
來源：投資者報 作者：薛玉敏

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新低之下還有新低。上半年跌幅近26%的A股市場，令投資者揪心不已。

為了解廣大股民上半年的投資狀況，《投資者報》與網站等媒體攜手發起“上半年股民生存狀況調查”，僅三天的時間，全國就有逾2.4萬人填寫了網絡調查問卷。結果顯示，上半年有超過八成的股民發生虧損，其中逾40%的股民虧損幅度在20%~50%間，揭示了這一輪調整的巨大殺傷力。

大盤在4月份突然轉向，很多股民措手不及，未來得及減倉避險。有超過50%的股民至今仍滿倉。

展望下半年，股民對未來走勢的判斷也有分歧嚴重。總體來看，震蕩向上的看法占據相對優勢。

65%股民跑輸大盤

股諺有云：一平兩賺七虧本。在今年上半年這句話再次應驗。

調查顯示，參與調查的2.4萬人中，有83.5%的股民投資失利。虧損幅度在20%~50%的人數最多，占比42%；幅度在50%以上的股民占比13.2%；也就是說：有將近65%的股民跑輸大盤。

盡管大盤形勢不好，很多機構投資者也是虧得一塌糊涂，但是也不乏有民間高手存在。數據顯示，18%的股民取得正收益，其中，5.5%的股民盈利在10%~30%；4.8%的股民盈利甚至超過30%，這已經超過了陽光私募19%的最好成績。

股民虧損那么多，和年初對大盤趨勢的誤判有直接關系。

4月份市場突然轉向，為很多投資者始料不及，很多公募基金等專業投資機構也是茫然無措。調查結果顯示，有48.3%的股民沒有預料到市場會跌那么多，只有19%的人選擇了“在預料之中”

其他人則是受到了機構觀點的干擾。今年年初，各大券商機構紛紛看好2010年市場，認為股市會前揚后抑。有的券商預測在市場實現風格轉換后，滬指將達到4000點，更有甚者高看到5000點。

在機構看多氛圍的影響下，普通散戶自然也是躊躇滿志。從調查結果可以看到，有32.7%的股民因相信了年初一些機構的樂觀判斷被誤導。

受累金融、地產

上半年，股民最青睞哪類股票

答案并非是表現較為堅挺的醫藥和新興產業類股票，不幸的是，大多數人選擇了跌幅較大的金融和地產板塊。

調查結果顯示，上半年，買入金融股的股民占14.6%；買入地產股的占到14.4%，買入資源類股票的占14.2%，這三個行業買入人數高居前三名。而買入電子信息技術的占8.4%，買入醫藥板塊的僅占6.8%，買入消費類股票的僅占6.3%。

大多數股民選擇了傳統周期性行業，而那些抗跌的防御性行業則少有人看好，這是大部分股民虧損的原因之一。

由此可見，中小投資者和機構投資者所關注的市場熱點背道而馳，當機構轉而關注新興產業時，中小投資者還被困周期性行業。或許，等到他們開始關注新興產業時，機構投資者又搶先出手，而中小投資者難免成為最后的接盤者。

為什么那么多人青睞金融、地產？這和機構投資者的鼓吹有很大關系。自去年年末，有關大盤風格轉換的言論就不絕于耳，金融、地產等板塊自然是大家關注的重心。

尤其是2、3月份，房地產價格猛漲，“地王”又不斷現身，房地產行業陷入最后瘋狂，地產股如回光返照般掀起一波反彈攻勢。

但好景不長，在隨后大盤的暴跌中，金融、地產股成為領跌的先鋒，在每次的短暫休整的時候，都有一些人認為金融、地產被低估而選擇抄底，結果難逃被套的命運。

超半數股民仍滿倉

很多嗅覺靈敏的私募早在4月份大跌的初期，就把倉位降到兩三成，甚至是空倉。在隨后的操作當中，也多奉行逢高減持的策略。

與之相反，波段操作能力稍遜一籌的中小投資者很少能正確把握倉位。調查結果顯示，目前仍滿倉的股民占比達到55.4%；16.1%的股民倉位在50%~80%；僅有10%的股民空倉。

2009年的牛市格局一定程度上麻痹了大眾思維，很多股民都按照習慣性的牛市觀點看問題，覺得股票被套很正常，只要耐心等待不久就漲上去了，而忽略了系統性風險的來臨，眼看著自己手中的股票一步步跌進深淵。

更需要注意的是，不少股民把大部分身家財產都投入到了股市。從調查結果看，54.8%的股民投入股市的資產占到個人總資產的一半以上；比例在30%以下的僅有25.8%的這種資產配置顯然不利于個人投資的安全和穩健。

看多者略占上風

上期《投資者報》曾向60位公募基金、私募基金及券商人士發出調查問卷，對下半年政策形勢和市場走勢作出預判。結果發現，機構的態度多偏于謹慎，半數人士認為市場將以震蕩盤整為主。

相對機構的保守觀點，普通股民多空雙方看得比較極端。

調查結果顯示，認為下半年大盤會震蕩上漲的股民占比38.9%，認為震蕩下跌占28.8%，多方略占上風。此外，還有22.7%的股民持中性態度，認為大盤會橫盤整理。

預測上證指數最高點位在2600點~3000點的人數最多，達到56%；預測3000點~3300點的人數占22.9%；還有11.7%判斷最高點在3300點~3500點之間；樂觀地認為大盤會達到4000點以上的股民僅占3.4%。

對滬指最低點的判斷主要集中在2200點~2481點，占比38%。還有24.6%的股民認為2481點就是年內的最低點，但事實已經證明他們的判斷錯了，6月29日大盤便擊穿這個點位，并在次日跌破2400點。此外還有15.6%的股民悲觀地看到2000點之下。

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