中行配股有望年內完成預計未來三年資本無憂

2010年07月07日 07:12
來源：上海證券報作者：周鵬峰

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⊙記者周鵬峰 ○編輯顏劍

中行將爭取在年底前實施其不超過600億元的A+H股配股融資計劃。在前日就此次配股計劃召開的分析師電話會議上，中行管理層透露了以上消息，并稱此次融資后，中行年末資本充足率將達到12%以上，未來三年將不再融資。

上周五，中行出人意料地公布了其不超過600億的配股融資計劃，市場嘩然。不過，中行稱，因匯金公司將參與此次配股，實際上這一融資計劃對市場影響有限，其中，A股市場僅需承擔人民幣15億元，H股市場需承擔人民幣185億元。

前晚匯金也對外公布，將按其持股比例以現金全額認購中行此次配股。截至1季末，匯金持有中行股份比例為67.53%，以此計算，匯金將需要出資405億左右參與中行此次配股計劃。

中行不超過600億的A+H股配股融資計劃還需要在8月20號召開的股東大會上予以投票表決，通過后，還需要得到銀監會、證監會的批準，預計耗時兩個月左右。這意味著，如無意外，此次配股融資計劃應該將在11-12月予以實施。

對于此次融資額度比市場預期高的問題，中行管理層回應稱，按照12%的資本充足率目標測算，中國銀行未來三年考慮發展的資本缺口在1000億元左右，也因此，此次配股融資的金額在600億元左右，雖然比第一次的融資數額雖大，但面向小股東的融資量很少，大概A股人民幣15億元，H股人民幣185億元。

此前，中行一直計劃在A股發400億可轉債之后，將赴H股融資，且市場預計H股融資規模將達400億左右，而此次公布的A+H股配股融資規模則遠高于此。

據中行預計，完成配股后，再加上前期的400億元可轉債，2010年年底資本充足率將在12%以上，考慮發展和利潤積累，預計未來三年的資本充足率都將維持在12%左右。按照中行的資本管理規劃，本次融資完成之后，未來三年都不會再向市場進行融資。

中行管理層還就配股的定價下限作出了解釋。根據原則，配股價格不低于發行前最近一期經境內審計師根據中國會計準則審計確定的每股凈資產值，中行稱，這其中的“每股凈資產值應該是按照2009年的每股凈資產2.03元計算，而非2010年6月底的數據。

另據中行管理層稱，今年一季度該行凈息差與去年全年持平，環比下降4個基本點，預計二季度會維持一季度的水平，或略有上升，三四季度應該也會維持這個趨勢。中行稱，目前人民幣凈息差提高的趨勢比外幣明顯，但是2010年全年整體可能只是在一季度的水平上穩定并且略有上升，具體上升的幅度還取決于市場的情況。

中行管理層對該行資產質量也表示了比較有信心。據該行管理層稱，2009年年底，該行地方政府融資平臺貸款是4243億元，該行政府融資平臺貸款的檢查6 月底已經基本完成，截至今年中期，該行地方政府融資平臺的不良貸款余額會有所降低，其不良率不會有太多提高，去年年底的不良率是0.05%，今年按照比較嚴格的標準計算，地方政府融資平臺的不良率也只有1%左右。與此同時，該行對房地產貸款的壓力測試顯示，在重度情況下，即利率上升108 基點，房價下降30%，房地產不良率上升幅度在1.2%以內。月底已經基本