基金下半年策略：堅持精選個股

2010年07月08日 02:14
來源：第一財經日報

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王艷偉

市場對經濟的擔憂繼續(xù)在蔓延，傳統(tǒng)的防御型品種和前期活躍的中小盤題材股也開始補跌，市場一度呈現普跌加補跌的局面。多家基金公司近期發(fā)布下半年投資策略報告，重拾對上半年跌幅較重的金融、地產等板塊的關注，同時，大消費概念和新興產業(yè)概念仍然是下半年投資的重要主線。

下半年股市或維持震蕩

6月份的市場表現反映了投資者對未來悲觀的預期，通脹抬頭和增長放慢的趨勢打擊投資者信心。景順長城基金認為，數月的市場調整事實上反映了過去十余年來主權信用和外匯占款無限量創(chuàng)造貨幣的模式，現在被認為在全球都難以為繼，流動性逆轉，趨勢投機者看不到新的支柱、陷入迷茫。

景順長城基金認為，市場向上需要兩方面的推動力，一方面是宏觀經濟形成新的向上趨勢，另一方面是流動性的好轉。出口和投資難以再像過去一樣作為經濟的引擎帶領經濟穩(wěn)步增長，這兩個因素處于一種反復波動的狀態(tài)。而消費的力量還難以獨力支撐中國經濟的增長。從經濟層面來看，市場短期內難以出現趨勢向上的行情，將跟隨經濟波動會有所反復。流動性方面，在全球都在控制流動性的背景下，流動性根本性好轉需要較長的時間。

投資仍靠精選個股

諾安基金提出三季度投資的三大主線，即消費升級、新興產業(yè)和趨勢明朗的績優(yōu)股。消費升級主線包括食品飲料、醫(yī)藥、傳媒、旅游、商業(yè)、交通、信息服務、IT產品等前景廣闊、增長確定的大消費領域。新興產業(yè)則包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源、汽車等。此外，前期調整充分、估值優(yōu)勢明顯的房地產、保險、銀行、航空等行業(yè)，在各種風險釋放后，隨著行業(yè)趨勢的日漸明朗化和市場的震蕩企穩(wěn)，或將率先反彈并獲得一定的相對收益。

摩根士丹利華鑫基金公司對下半年投資機會的判斷與諾安基金接近。該公司指出，下半年投資機會更多的集中在傳統(tǒng)產業(yè)的升級、消費領域的擴張以及新興產業(yè)的創(chuàng)新。而由于經濟形勢變化及新興行業(yè)尚不能替代傳統(tǒng)產業(yè)來推動經濟保持較高速度的增長，因此，對于新興行業(yè)也需區(qū)別分析，從細分子行業(yè)、微觀有成長性的企業(yè)這個角度來深挖個股，是下半年較為合理的投資策略。