新興產業將獲系列財稅政策支持受益股飆漲(4)

2010年07月13日 13:56
來源：中國證券網綜合作者：陳光

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節能環保調結構加速行業迅猛發展

過去的五年，我國是在有統計五國中降低單位能耗最有效的國家，單位能GDP能耗連續八年持續下降，但仍高出其他發達國家一倍有余。黨中央、國務院已經確定了當前中國經濟主線產業結構調整與升級，在完成這一過程中，大力發展戰略性新興產業能使我國持續降低能耗，是調產業結構的重要任務之一。

清潔煤電技術

是環保的必然選擇

2020年為達到單位GDP碳排放下降40%-45%的目標，我國CO2減排總量預計為60至70億噸。電力部門的減排量至少需達到30億噸，或減少12億噸/年的煤耗。具體將通過清潔能源和清潔煤電二種方式實現。

開發清潔能源具有15億噸的CO2減排潛力(水電規劃可減排9.2億噸CO2)。還有10-15億噸的減排缺口需要清潔煤電技術填補。將主要依靠開發煤清潔轉化高效利用技術，提高燃煤發電效率實現。

齊魯證券認為國家將大力發展低碳經濟，新能源產業的扶植力度將會進一步加大。但在政策上扶持的提前下，長期來看能源結構的調整方向更多取決于新能源與傳統化石能源低碳化之間的成本競爭。

IGCC清潔煤發電技術將成為煤電未來主流機型之一，氣化爐和燃氣輪機設計生產本土化是關鍵。基礎投資較高是阻礙IGCC電廠發展的主要問題，而IGCC加上多聯產技術是降低IGCC成本的方式之一，具有廣泛的推廣前景。

煤氣化(000968)不僅是清潔煤電的關鍵技術。開發具有自主知識產權，高效潔凈、煤種適應性廣的煤氣化(000968)技術，是引領我國煤化工產業化、產品結構優化的第一步。

煤化工涉及的上市公司主要有：中煤能源(601898)、兗州煤業(600188)、蘭花科創(600123)、中國神華(601088)廣匯股份(600256)、中國石化(600028)、潞安環能(601699)、伊泰B。工業節能方面：首先是余熱鍋爐方面，涉及海陸重工(002255)、華光股份(600475)、東方電氣(600875)、煙臺冰輪(000811)；其次是清潔煤技術，中國神華(601088)廣華光股份(600475)、海陸重工(002255)、科達機電(600499)、東方電氣(天科股份(600378)、中核科技(000777)、國電南自(600268)；最后是煤層氣利用涉及中國石油(601857)、中國石化(600028)、潞安環能(601699)、準油股份(002207)石油濟柴(000617)、天科股份(600378)、中煤能源(601898)、西山煤電(000983)等個股。

IGBT替代進口空間巨大

節能減排、低碳經濟勢必推動功率半導體市場繁榮，而IGBT是功率半導體的技術前沿，具有節能效率高，便于規模化生產，較易實現節能智能化等優點，將成為功率半導體市場發展的主流技術。而目前該產品市場應用率較低，市場增長空間巨大。

國已經擁有較好的IGBT的產業規模，同時，部分本土企業已經積極進行IGBT制造技術的突破，并取得較好的進展；而智能電網、高鐵建設、新能源汽車以及家電節能等本土市場更為這些企業的技術突破，實現IGBT的“進口替代”創造了堅實的市場基礎。

國金證券(600109)表示IGBT相關企業進行投資應圍繞以下三點來選擇。第一，在行業發展初期，芯片制造環節利潤最為豐厚，擁有IGBT芯片制造技術的企業成為我們優先考慮條件之一。第二，而在“進口替代”的投資邏輯下，IGBT制造技術突破順序成為企業受益的先決條件，因此，技術突破順序也是我們考慮因素。第三，本土市場是這些企業實現技術突破的關鍵因素，對企業的選擇也將立足于最貼近本土市場的企業。

根據這三個標準，國金證券(600109)推薦華微電子(600360)、中環股份(002129)與長電科技(600584)，積極關注科達股份(600986)。

固廢處理

環保未來的主力增長點

固體廢棄物處理產業主要包括生活垃圾市場和危險廢棄物市場。目前我國垃圾處理基礎設施嚴重不足，“垃圾圍城”日益嚴峻，垃圾問題已經成為制約城鎮化發展的主要原因之一。固體廢棄物是濃縮態最高的污染物，但由于固廢污染特征的遲緩性和曲折性，固廢處理產業發展遲于水污染和空氣污染治理3-5年。未來2-3年垃圾處理產業將進入建設高峰期，生活垃圾收費政策將逐步落實，征收方式類似生活污水處理費，垃圾處理將是下一個“污水處理產業”，產業年均增長率將至少達到30%。

垃圾焚燒處理的發展對合加資源(000826)是一個利好消息，這將加快其西安垃圾焚燒項目的進展，該項目總投資7億多元，建成后將成為亞洲最大的垃圾焚燒發電廠，這將為公司在固廢處理行業進一步做大做強打下基礎。

銀河證券預測合加資源(000826)2010年、2011年的營業收入分別為8.9億元、12.9億元、EPS分別為0.52元和0.70元。2010年經濟發展形勢非常復雜，資本市場會存在較大的波動性，公司合理的相對估值PE區間為30-40倍，繼續維持“推薦”的投資評級。另外，銀河證券還提請投資者關注A股市場大氣中污染處理公司還有龍凈環保(600388)和菲達環保(600526)。