證券分析師李意堅談農行上市投資策略

2010年07月14日 17:07
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

鳳凰衛視7月14日“證券分析師李意堅談農行上市投資策略(一)”，以下為文字實錄：

鳳凰網財經：各位鳳凰網友，大家好，歡迎來到今天的財經直播間。今天來到我們直播間做客的嘉賓是著名的財經評論員，也是我們資深的股市研究專家李意堅先生。李先生，您好，跟各位鳳凰網網友打個招呼吧。

李意堅：大家好，非常高興能做客鳳凰網，也非常高興有這樣一個平臺和大家做一個交流。

鳳凰網財經：我們今天聊的主要一個話題就是明天農行A股上市，后天H股上市，就是想看看農行上市對我們A股市場會有一個什么樣的影響，您能大概跟我們講一下嗎？比如當天的大盤情況，或者是對后市的一個影響？

李意堅：因為農行上市，這件事已經經過比較長時間的一個預熱了，整個這個市場對農行上市的這件事，已經有了一個比較充分的預期，相對來說絕大多數市場上面的聲音把農行上市解讀為一個利好。

但相對來說，我個人認為農行上市只不過是一個偏中性，這樣的一個對市場的因素。因為從市贏率角度上來講,它和目前上市的幾個國有大規模的銀行并沒有非常明顯的市盈率方面的優勢。

另外從盈利能力和資產質量來講，甚至或者是略弱于工行、建行、中行這樣的一些銀行，所以說對整個市場相對來說，應該是屬于一個比較中性的，但是基于這種投資者心理層面的影響很有可能會在上市當天，對整個這個指數有一個助漲的這樣的推動作用，但這個作用，我個人認為還是相對比較有限的。

鳳凰網財經：其實之前在農行IPO這個消息出來的時候，實際上市場是跌了不少，因為大家覺得在這樣一個市場環境不是很好，然后政策面流動性這方面都偏緊的形勢下，發行這樣的一只大盤股對市場資金有抽血這樣的作用。

您是怎么看的，你覺得我們市場的流動性怎么樣？就是在資金面上能不能支撐農行這樣一只超級大盤股的上市，會不會當天就出現破發的這種情況？

李意堅：首先是這樣，剛剛主持人提到這個問題，我覺得當天破發的可能性應該并不是很大，另外從資金的流動性角度。從農行目前來看，申購資金并不是像當年中石油，這種大盤股上市的時候申購資金那么踴躍。

在這樣的一個情況下，實際上對這個流動性的影響，也并不是非常非常的嚴重，同時，農行竟然已經結束了申購過程，那么它已經到了上市環節，上市發行這個環節。事實上對資金之前鎖定的資金是一個重新回歸市場的這樣一個過程，那也就是說可以解讀為短期一個資金量重新充裕這樣的一個過程。

鳳凰網財經：也有市場分析人士覺得今年資本市場實際上利空是很多的，但是在農行上市之后，好像又沒有更多的利空出來了，那是不是可以把農行上市看作為一種利空出盡的這樣一種市場形式呢，我們后市在下半年是不有可能引來一波比較成規模的反彈呢？

李意堅：我個人認為是這樣，今年雖然說可能很多人認為這個市場，一直有很多陸陸續續的利空推出，但我個人認為利空無非是來源于兩個方面：

一方面是貨幣政策的收緊，導致整個證券市場，實際上整個證券市場就像一鍋燒開的水一樣，如果說流動性的回收收緊，那實際上就相當于釜底抽薪，再加上大小非解禁，再加上新股IPO上市有一些這個定向增發、擴容這些方面的影響。

實際上就起到了揚湯止沸的這種作用，那么既有釜底抽薪又有揚湯止沸。整個市場這鍋水就很難就這樣沸下去了，那么也就是說出現了整個一年震蕩回落的這樣的一個走勢。

但是從目前來看，我個人認為這種貨幣政策收緊的這種可能，還有可能繼續持續，并且今年隨著天氣因素等等一些各個方面的因素,導致很可能這個因素通貨膨脹，這個因素很有可能會出現加劇。

今年下半年也不排除有可能加息的這種情況，如果說真的一旦就加息周期可能整個貨幣的流動性會出現新的問題，可能對市場支撐也還會出現對市場支撐減弱的這種情況。

鳳凰網財經：那您剛才提到了今年新股IPO的,等于是揚湯止沸的這樣的一個作用，其實今年以來尤其是創業板的股票，我們經常看到同一天可能有4只以上的股票過匯或者是同時上市，這種情況是中國資本市場自建立以來沒有過的一個情況。

您覺得像今年這種IPO的速度和頻率，是不是屬于過快，對于我們整個一個市場的健康發展，有沒有必要對它這樣一個速度做為一個調節？

李意堅：其實這個問題，至于說是否需要進行調節，肯定是從監管層可能會有自己的一些考慮，但是我個人覺得整個從目前中國股市股票的這種發售機制，事實上就說這種節奏完全最終可以由市場來決定。

就是說，即是有再多的股票推出，再多的股票上市，最終市場會用來選擇是否購買，通過這種方式來決定這種現象是否合理，我覺得這是一種比較健康，比較成熟的一種市場表現。

打印轉發