證券分析師李意堅談農行上市投資策略(6)

2010年07月14日 17:07
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

鳳凰網7月14日“證券分析師李意堅談農行上市投資策略(六)”，以下為文字實錄：

鳳凰網財經：我們要選，還是選那種主營是做新能源的，而并不是選擇那種可能投資一筆，去做新能源炒作一下概念這種公司。

李意堅(證券分析師)：對，因為很多公司也是具有新能源的概念，但如果說從它整個所經營的范圍來看，實際上是非常、非常龐雜的，像這樣的企業也有很多，甚至有些企業咱們可以看到它既有新能源概念，又有生物概念，同時還有股指期貨概念等等。這樣的一些企業很可能就是靠概念的炒作來拉升股價，像這樣的企業那肯定就是應該選擇一個回避的態度。

鳳凰網財經：但是很多股民是看到這種股票，往往參股一次就暴漲一次，這種其實很難抵制這種誘惑。

李意堅：對，其實像這個問題，那就是取決于投資者的投資理念了，如果說純粹就是想進行一個短線投資，我們研究它基本面或者說，對未來宏觀經濟進行怎么樣的一個預判，其實都完全沒有意義，也沒有必要這樣去做。

只是需要通過一些技術方法，或者說非常好的一個策略去進行一個熱短的跟隨，其實也就可以了，但如果說真正從波段操作，或者更長時間的趨勢，或者說價值投資，這個角度來講。

對整個未來宏觀經濟的發展，還有每個板塊，就是說在這個經濟發展當中，它會起到什么的作用和影響，以及單純某一個個股，某一個品種，它會在當種充到一個什么樣的角色，其實就比較重要了，實際上還是一個投資理念的問題。

鳳凰網財經：那這個問題還得回到我們農行上來，您覺得如果后市在經過調整之后有一輪上漲，或者是實現價值回歸，整個金融板塊、整個投資價值會怎么樣，是能跑贏大盤，還是說會低于整個大盤的一個表現。它在整個股市里這個作用，因為現在從整個市指來看，它實際上是一個中間力量，它一漲整個大盤就跟著漲。

李意堅：對，我個人認為，未來半年這樣的一個實踐周期當中，很有可能金融板塊就是處在一個震蕩駐底，然后很可能出現一個小幅上漲這樣一個走勢。當然這個所謂的小幅上漲，并不是指從現在這個時間點來，現在這個價格來進行判斷，而是說它之后，如果存在一個繼續的下跌，在相對真正的階段性低點位置會出現一個震蕩駐底，然后小幅上漲這樣一個走勢，我個人認為這個概率還是相對來說比較高的。

然后，從未來幾年國內整個金融市場來說，整個金泛金融”的概念，實際上應該還是會穩步增長的。因為包括2009年到今年，很多這種金融領域一些政策，包括一些新的品種的推出。就比如說像今年的股指期貨推出，相信股指期貨按照現在比較穩定的去運行，后續很可能還會出現一些新的金融衍生品，很有可能這部分金融衍生品會成為未來經濟轉型當中，它也會起到一個比較重要的一個作用。

所以說，在這樣的一個情況下，整個“泛金融”板塊，我個人認為還是相對來說比較看好的。當然如果說參與，我個人認為還是應該本著一種價值投資這樣一個投資思維，然后選低點，相對來說比選擇比較低的這個位置，然后介入之后長期持有，是這樣的一個思路。

鳳凰網財經：我感覺您是覺得整個金融板塊里面，除了銀行板塊，其他的部分您都比較看好是這意思嗎，因為您提到泛金融領域。

李意堅：是這樣，我覺得因為國內現在整個金融領域，實際上從未來發展的方向上來看，很有可能就是出現一種混業經營的情況。如果說從這個角度來講，其實就包括現在這些銀行股。

這些銀行也是在不斷的去尋找一些中間業務來增長自己的收入。在這樣一個情況下，實際上我認為就不能把銀行板塊完全的和其他的這種金融類的板塊割裂開，他們之間雖然說銀行從最近一段時間的走勢來看，主要是受到房地產板塊的影響，他們兩個捆綁是非常緊密的。

但是從未來更長時間的發展角度來講，銀行肯定要增長它的經營項目，它和其他的金融板塊的聯動，也會變得更加緊密，所以說，我認為如果說咱們從長期的價值投資的角度來講，是不能把它完全分割開。

像主持人您剛才說，對未來一段時間是不是對銀行板塊是否看好，我覺得今年年內有可能還會，就是說其中一部分個股，至少其中一部分個股，我個人認為，還是有可能再創新低的，但是創出新低之后，有可能比較好的一個投資機會也會在今年年內出現，這是我個人的一個觀點。

鳳凰網財經：像中國的銀行都是排在全世界最賺錢的銀行之列，但是銀行股的表現相對于美國，像花旗這種甚至現在還是負資產的這種公司，他的股價表現要比中國的這些銀行表現還要好。

那這個是說明我們的估值偏低了，還是我們的銀行只是看起來賺錢，或者是美國的估值高有泡沫，就是讓人很難理解這種價格的倒掛？

李意堅財經：這個因素，我覺得可以從幾個角度來理解：首先，美國就像你剛才說的有負資產的花旗銀行，實際上它是經過整個金融危機之后，實際上對于這個投資者的心理來講，它是有一個推倒重來的一個過程，基于這樣的一個心理，他就會覺得這樣的銀行，他投資起來，事實上風險性相對來說要小一些。

鳳凰網財經：就是不良資產已經剝離了？

李意堅：對，從國內的銀行板塊來講，首先，如果說從這個業務的種類上，還有包括經營的這種，就是經營管理的能力上，咱們客觀的講的確和國際上一些這種老牌銀行還是具有差距的。

在這樣一個情況下，而且目前國內的銀行，不僅僅是一個雖然是商業銀行，但是很多情況下，受到政策影響也相對來說比較直接。很有可能對價值的判斷和國外的銀行存在一定的差異，當然主要應該是從這幾個角度。