中期業績預喜引爆煤炭股行情

2010年07月20日 11:19
來源：上海商報

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商報記者林鄭宏

隨著上周兩市上市公司中期業績報告大幕的拉開，中報行情成為了這個暑期的一大焦點。而從目前已經公布的上市公司中期業績預告中，不難發現煤炭行業的一些企業均傳出了上半年業績大幅增長的喜訊。受此帶動，昨日煤炭股全面走紅，漲幅遙遙領先其他板塊。

國內煤炭市場量價齊升

看盤軟件顯示，昨日兩市煤炭股普遍走高，板塊漲幅居兩市之首。在28只交易煤炭股中，漲幅最低的魯潤股份(600157)上漲1.93%，成為漲幅唯一低于上證綜指的滬市煤炭股；美錦能源(000723)漲幅為2.16%，是漲幅唯一低于深圳成指的深市煤炭股。其余所有股票的漲幅均跑贏大市。其中，恒源煤電(600971)、靖遠煤電(000552)和平煤股份(601666)均報收漲停，漲幅在5%以上的還有神火股份(000933)在內的9只個股。

煤炭股昨日的股價集體井噴并非空穴來風，因為在已經公布的中期業績預告中，煤炭行業上市公司的業績均實現了大幅增長。報告顯示，神火股份、兗州煤業(600188)、盤江股份(600395)、平煤股份、國陽新能(600348)、山煤國際(600546)上半年的預期增幅分別達到了200%-250%、超過100%、50%以上、45%、42%和33%。

在這樣的一個紅火的數據背后，是上半年國內煤炭市場量價齊升的事實。此前安監總局數據顯示，今年前5個月，國內煤炭產量合計12.9億噸，同比增長24%。此外，國家統計局公布的數據也顯示，上半年現貨煤價同比上漲28%，由此帶動煤炭行業的收入及凈利潤同比分別上漲48%及81%，行業總利潤已超過歷史最高水平。

兩類煤炭股值得關注

雖然因市場向好提振，煤炭股上半年盈利均頗為可觀，但券商報告仍提醒投資者應做細分選擇。其中招商證券昨日報告就指出，上半年業績增長較多的煤炭公司主要是兩類：動力煤現貨煤量較多的公司和冶金煤公司。

報告預測，上半年煤炭上市公司業績平均增幅超過63%，而神火股份、恒源煤電、冀中能源(000937)和兗州煤業4家公司的業績增幅預計將超過100%，尤其值得關注。

報告指出，神火股份中期業績增幅為222%。主要因為去年煤價處于低位，電解鋁虧損嚴重拖累業績，導致去年同期業績基數低，而今年以來煤炭業務量價均有增長，電解鋁盈利能力明顯改善。

冀中能源中期業績預計增幅108%，主要是一方面資產注入增厚業績超過20%，同時公司業績彈性大，煤價上漲時業績提升明顯，公司主要商品煤1月份提價90-100元／噸，2月份再次提價80-100元／噸。

兗州煤業中期業績預計增幅102%，主要是公司現貨銷售占比較大，現貨煤價漲幅較大支撐公司業績增長。另外，由于美元匯率波動造成的匯兌損益可能影響公司業績。

恒源煤電中期業績增幅為202%，主要是新注入資產增厚業績。

延伸分析

煤炭股中長期估值也有優勢

長城證券分析師張勇對此指出，由于國內經濟增速下降、地產調控、節能減排和歐洲債務危機等影響，經濟形勢不夠明朗，這給煤炭下游需求帶來一定不確定性。并且隨著中國經濟轉型壓力的增大，經濟結構轉型在倒逼機制下開始提速，隨之而來的是需求面臨變化。

雖然下半年量價齊升難以再現，但是張勇中長期還是看好煤炭行業。“在周期類行業中，煤炭股2010年的盈利相對更有保障。并且煤炭板塊估值優勢明顯，動態PE估值在13倍左右，接近歷史低位。”他強調，“另外板塊內相關上市公司普遍都有強大的母公司背景支持，具有實質的資產注入和外延式大幅增長預期，行業中長期投資價值明顯。”