山西證券連降兩級降級風波揭開券商行業亂象

2010年08月05日 07:52
來源：北京商報作者：張陵洋

0人參與0條評論

山西證券上市前被蹊蹺叫停，外界一直傳聞是因“兒子保薦老子”的問題所致，事實上，其子公司中德證券并不參與保薦，僅是承銷，合理合法且早有先例。而山西證券真正的問題恐怕出在公司本身。

在此前證監會公布的最新券商評級中，山西證券遭遇連降兩級。不過，與山西證券共同遭遇降級的“難兄難弟”多達23家，其降級原因雖各有不同，但已充分反映出券商行業內部的亂象。業內人士據此提醒投資者，在選擇券商時，券商評級絕對是一個不容忽視的問題。

行業規范有令不從

作為資本市場的重要一環，證監會以及各監管部門對券商各個部門的運作早已做出詳細規定，旨在保護投資者的利益和資本市場的健康發展，但依然有一些券商有令不從，遭遇降級處罰也在所難免。

IPO被否的山西證券連降兩級，從BBB級降至B級，其原因就是山西證券多家營業部遲遲未能達到規范標準。7月12日，證監會機構監管部內部下發監管情況通報，山西證券被點名尚未規范的證券服務部數量在5家以上。

據山西證券招股說明書披露，目前，山西證券有38家營業部、15家服務部。“5家以上的服務部沒有規范，這個占比還是挺大的，而且其服務部全部在山西境內。如果這些未規范的服務部被關閉了，對山西證券的經紀業務有很大的影響。”某券商人士表示。此外，廣發華福更是遭遇連降三級，從A級降至B級。據了解，廣發華福降級主要因為與大股東廣發證券的同業競爭問題尚未解決。

風險漏洞封堵不當

風險控制一直以來都是監管部門對券商進行督查的重點，一旦券商方面出現系統問題或是更嚴重的內幕交易等風險事件，降級就在所難免。老牌券商申銀萬國在本次評級中便夢斷“雙A”，從此前的AA級降至A級。據分析，申銀萬國的降級與其“交易系統故障門”有關。去年9月16日，申銀萬國交易系統突然癱瘓，其位于全國各地的100余個營業部受到波及。這是該公司集中交易系統運行以來首次出現故障。

如果說申銀萬國遭遇降級是因為“天災”，那南京證券和中航證券的降級就只能說是“人禍”了。此前，南京證券自營部門員工因涉嫌11個漲停的高淳陶瓷內幕交易案，被公安機關帶走協助調查，南京證券也因此從BB級降至B級；而中航證券被降級很可能與寶盈基金內幕交易有關，其評級從BB級直接降至CCC級。

固步自封不進則“降”

在監管機構對券商進行評級的指標中，對新業務的發展能力是其考察的最重要依據之一，某些在新業務上固步自封、把財力人力大量投入盲目擴張上的券商，就必然以降級作為警告，而投資者在選擇券商時，切勿僅憑傭金高低，券商信用等級和服務質量才是更為關鍵的因素。

同申銀萬國一起揮淚告別“雙A”的還有中銀國際，其評級從AA級降至A級。據分析人士稱，其降級與業績排名下滑有重要關系。一方面中銀國際沒有自營資格，盈利結構太過單一；此外，由于本輪IPO啟動以來市場擴容以中小板和創業板為主，這讓擅長保薦滬市主板企業的中銀國際保薦收入遭遇“滑鐵盧”

“現在很多投資者都追著傭金跑，這樣有很大風險。”一位券商營業部人士對記者表示，一般把傭金殺得很低的券商都是評級較差的，而評級反映了一個券商的綜合實力，投資者在選擇低傭金低評級券商的同時，信用風險也隨之升高，且服務質量也無法和評級較高的券商相比。