農(nóng)業(yè)行業(yè)深度研究報告：農(nóng)業(yè)發(fā)展的本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)鏈(4)

2010年08月06日 11:07
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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4.2. 林業(yè)

4.2.1. 行業(yè)特征及發(fā)展現(xiàn)狀

(1) 在國民經(jīng)濟發(fā)展中的地位

林業(yè)產(chǎn)業(yè)屬基礎原材料型產(chǎn)業(yè)，其主導產(chǎn)品，如建材、人造板、紙漿和紙制品、家具、松香等都是國民經(jīng)濟發(fā)展和人民生活不可缺少的重要物資. 林業(yè)產(chǎn)業(yè)同時具有生態(tài)效益、社會效益和經(jīng)濟效益，在國民經(jīng)濟發(fā)展、改善生態(tài)環(huán)境、促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和解決農(nóng)民就業(yè)中有著特殊地位。林業(yè)加工業(yè)，特別是人造板行業(yè)屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè),它的興起解決了大量的就業(yè)問題。據(jù)估計, 林業(yè)產(chǎn)業(yè)每年提供了將近800～1000萬的就業(yè)崗位。

(2) 生長周期長

“十年樹木、百年樹人”。新造的林木至少也要8 ～10年才能采伐，所以林業(yè)產(chǎn)品需要較長的生產(chǎn)周期。森林資源是不可再生資源，其增長必須依靠限制采伐和增加人工造林。

(3) 我國林木資源匱乏

我國是世界上森林資源最短缺的國家之一，森林覆蓋率低，人均占有量少，據(jù)國家林業(yè)局第七次全國森林資源清查結果顯示，我國森林面積為1.95億公頃，覆蓋率僅為20.36%，為世界平均水平的2/3；人均森林面積0.145公頃，不足世界人均占有量的1/4；人均森林蓄積10.151立方米，只有世界人均占有量的1/7。

(4) 近幾年林業(yè)產(chǎn)值增長迅速

進入21世紀以來，我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值增速一直比GDP增速高7個百分點左右。2009年我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值已在1.58萬億，是2000年的4.4倍。據(jù)林業(yè)局統(tǒng)計，2008年全國木材產(chǎn)量達到7894.3萬立方米，人造板產(chǎn)量達到8171.41 萬立方米，主要林產(chǎn)品供應能力不斷增強。松香、竹材、竹制品、人造板產(chǎn)家具等產(chǎn)品產(chǎn)量均居世界首位，經(jīng)濟林、花卉等產(chǎn)品產(chǎn)量已位居世界前列。

4.2.2. 行業(yè)發(fā)展趨勢

2001年以來，我國一直加強對林業(yè)的政策支持，尤其是2009年11月份國家出臺了《林業(yè)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃(2010～2012年) 》，要求加強對林業(yè)產(chǎn)業(yè)的扶持，明確了對林業(yè)龍頭企業(yè)的扶持政策，提出了將在3年內(nèi)重點扶持100家國家級林業(yè)重點龍頭企業(yè)和10大特色產(chǎn)業(yè)集群，使林業(yè)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值每年保持12%左右的增速。這將我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將由原來的緩步增長趨勢向快速增長趨勢演變。目前木材加工、造紙等下游行業(yè)向上游延展進行產(chǎn)業(yè)鏈整合，未來林業(yè)類企業(yè)的競爭將更多地體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈的競爭上。

4.2.3. 產(chǎn)品分析

(1) 供給情況

20世紀90年代后期，我國林產(chǎn)品數(shù)量曾連續(xù)大幅下滑，進入新世紀以來，我國木材、鋸材、竹材產(chǎn)量穩(wěn)步增加，2007 年，全國木材產(chǎn)量為6976.65 萬立方米，達到歷史最高水平，比2000 年增長47% ；2007年鋸材產(chǎn)量達到2829.10 萬立方米，比2000 年增長148% 。竹材產(chǎn)量為139761萬根，比2000年增長了345%；近10年來，人造板產(chǎn)量年均增速保持兩位數(shù)，2007年達到8838.58 萬立方米，比2000 年增長341% ，由于國家加強對森林資源保護，以后人造板的產(chǎn)量仍將在國家各種優(yōu)惠政策的扶持下繼續(xù)增加。

(2) 進出口情況

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展及本國造紙、建筑建材等林業(yè)下游行業(yè)的迅速發(fā)展，我國林木的需求量急劇增加，但由于我國林木供給不足，對林木的進口需求逐年加大。不論是原木還是鋸材，進口量逐年遞增，出口數(shù)量極少，并呈現(xiàn)下降趨勢。

(3) 需求情況

隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，對木材和林產(chǎn)品需求急劇增長，中國目前已成為世界上第三大木材消費國。中國年均木材及木制品消費需求總量約為3.3億立方米，其中國產(chǎn)木材僅能提供6000萬立方米，每年進口木材類產(chǎn)品折合原木1.2億立方米，供需缺口高達1.5億立方米。據(jù)估計，到2010年底，國內(nèi)木材供需缺口將達到1.6億～1.8億立方米，2015年將增大到3億立方米左右。中國進口木材占到自身產(chǎn)量的40%左右，對外依存度較高。從需求結構上看，按照木材最終需求分類主要是家具、住宅、造紙和其他方面。其中住宅用材和家具用材占到木材需求的65%。

(4) 價格分析

我國是木材消費大國，中國年均木材及木制品消費需求總量約為3.3 億立方米，其中國產(chǎn)木材僅能提供6000 萬立方米，每年進口木材類產(chǎn)品折合原木1.2 億立方米，供需缺口高達1.5 億立方米。目前中國進口木材量占到自身產(chǎn)量的40%左右，主要來自俄羅斯、新西蘭、巴布亞新幾內(nèi)亞三個國家。隨著各出口國對碳減排及保護森林資源的重視，國際供給也將逐漸下降。中國木材供求緊張的格局將進一步推高木材價格。

4.2.4. 投入產(chǎn)出分析

相對于種植業(yè)來說，我國林業(yè)盈利水平要稍微高一些。種植業(yè)毛利率在30%以下，而根據(jù)上市公司公布的2009年年報情況，林業(yè)行業(yè)平均毛利率在40%左右。對林木采伐來說，主要成本項目包括人工工資、機械設備折舊、運輸費用和育林基金等。如果是林木加工，這些成本構成原材料，還要在加上加工費用等。

4.2.5. 行業(yè)上市公司分析

(1) 行業(yè)內(nèi)上市公司比較分析

據(jù)申萬研究的行業(yè)分類，林業(yè)領域共4家上市公司，其中景谷林業(yè)、吉林森工、永安林業(yè)從事林木生產(chǎn)；綠大地從事苗木生產(chǎn)。

從股本規(guī)模來看，林業(yè)類相關上市公司規(guī)模較小，吉林森工的股本規(guī)模最大，也不過3億股。平均股本規(guī)模近2億股，行業(yè)流通股平均規(guī)模為1.78億股，流通股占比較大。從償債能力來看，行業(yè)內(nèi)上市公司的短期償債能力較強，但產(chǎn)權比率過高顯示長期債務負擔較重。從營運能力來看，林業(yè)生長周期長的特性決定了資產(chǎn)周轉率較低。

從盈利能力來看，2009年年報數(shù)據(jù)顯示，上市公司毛利率普遍較低，凈利率為負，盈利能力較差；從成長性指標來看，無論營業(yè)總收入還是營業(yè)利潤增長率都出現(xiàn)了大幅下降，顯示行業(yè)景氣下降，成長性不足。

(2) 重點上市公司分析

吉林森工：

吉林森林工業(yè)股份有限公司以森林培育和林木采伐為基礎，以林產(chǎn)加工為主導、以科技開發(fā)為動力，林工貿(mào)結合，產(chǎn)加銷一體的現(xiàn)代化大型森工企業(yè)。主營業(yè)務為森林培育和采伐、木材、木制品、人造板、林化產(chǎn)品加工和銷售。其中最具特色的是綠色人造板為主的“露水河”牌刨花板系列產(chǎn)品，連續(xù)多年被評為省、部優(yōu)產(chǎn)品，已成為國內(nèi)知名品牌。 2009年公司實現(xiàn)營業(yè)收入127,384.7萬元，人造板產(chǎn)品91,774.5萬元，毛利率為17%；木材產(chǎn)品25,184萬元，毛利率為38%。歸屬于母公司股東的凈利潤實現(xiàn)1,158.70萬元,每股凈資產(chǎn)4.11元，每股收益0.04元。公司競爭優(yōu)勢：公司主導產(chǎn)業(yè)屬資源節(jié)約型綜合項目，受國家產(chǎn)業(yè)政策扶持，具有稅收優(yōu)惠優(yōu)勢。公司的主營品種是刨花板，并有少量木材產(chǎn)品業(yè)務。公司刨花板產(chǎn)能約50 萬立方米，中密度板8.2 萬立方米。此外有20.2萬立方米木材的年伐量及銷量。這都會公司可持續(xù)發(fā)展提供動力。