四大券商最看好有色金屬板塊五大牛股

2010年08月10日 08:52
來源：鳳凰網財經

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今年2月份以來，代表主要金屬品種價格走勢的LME綜合指數不斷創出新高。受金屬價格上漲的影響，國內外有色金屬上市公司股價都出現了較大漲幅，有色金屬行業估值水平已經上移。截止到3月1日，國內A股市場有色金屬行業加權平均市盈率已由1月31日的23倍上升到26倍。我們認為，有色金屬板塊內的上市公司分屬于眾多不同子行業，因此只有合理、適度地把握子行業的估值水平，才能發掘出較好的投資機會。下面我們選擇銅、鋁、鋅三個子行業進行分析。

銅股：15—20倍市盈率是合理水平

銅價在這次金屬價格上漲中唱主角，與之呼應，江西銅業H股、A股和銅都銅業A股目前的股價比1月末分別上漲了13%、17%和20%，兩只股票的A股市盈率分別為15倍和13倍；但銅板塊中也有漲幅不大的股票，云南銅業同期就僅上漲了8%，主要原因是公司的資源率、生產規模、盈利水平等方面限制了公司估值水平的提升。

我們預計，2005年上半年，受中國電力工業投資增長的影響，銅供應將依舊緊張，但隨著全球銅供應量的逐步增加，以及世界各主要經濟體整體發展速度減慢，2005年全年國際精銅的供需缺口會比去年有所縮小，銅價也將從高點回落，目前行業上市公司保持在15—20倍市盈率是合理的。

從資源自給率、生產規模、技術水平等方面分析，江西銅業的盈利能力和可持續發展能力都強于銅都銅業，按目前銅都銅業的市盈率或行業加權平均市盈率來看，江西銅業的價值被低估，后市仍有一定上漲機會。