造紙輕工：工信部再出重拳淘汰落后產能

2010年08月10日 15:35
來源：鳳凰網財經

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事件：

工業和信息化部8日向社會公告18個工業行業淘汰落后產能企業名單，這些企業的落后產能必須在今年9月底前關閉。其中造紙需關停產能明細達到465.257萬噸，其中河南地區最多，達到239.5萬噸。

研究結論:

 工信部再出重拳，網站公布落后產能企業名單意在社會輿論監督。工信部前期提出落后產能淘汰目標后，我們了解到地方和協會等部門對嚴格執行尚有疑慮，此次，政府再出重拳，網站公布了落后產能企業的名單，細化到各公司企業名稱和產能大小，甚至其機器設備情況也進行了披露。(見附錄一)這等于對全社會公眾下了軍令狀，如果淘汰工作進展拖拉，必定帶來社會輿論的督促，這無形加大了地方政府的壓力，有利于嚴格執行淘汰落后產能工作的落實。

 此次落后產能執行力度超預期，胡蘿卜加大棒政策確保淘汰成功。針對社會對落后產能淘汰虎頭蛇尾的看法，工信部部長李毅中表示，對未按規定淘汰落后產能、被地方政府責令關閉或撤銷的企業，限期辦理工商注銷登記，或者依法吊銷工商營業執照。必要時，政府相關部門可要求電力供應企業依法對落后產能企業停止供電。對按規定期限淘汰落后產能的企業，仍應按相關規定給予相應的支持；對淘汰落后產能任務較重且完成較好的企業，在安排技術改造資金、節能減排資金、投資項目核準備案、土地開發利用、融資支持等方面給予傾斜。以上舉措表明了政府淘汰落后產能的決心和毅力，我們看好此次淘汰的進展。

 我們預計大型文化紙和白卡紙廠將受益。我們認為文化紙企業和白卡紙生產公司最為受益，因為國內落后產能一般采用草漿等生產書寫紙和白板紙，因此作為這類產品的替代品，中高檔文化紙和白卡紙將享受落后產能淘汰帶來的需求增長；另一方面，由于銅版紙和新聞紙國內集中度較高，且產能基本集中于環保合格的大廠，因此落后產能淘汰對其影響較小。

 推薦晨鳴紙業，太陽紙業和博匯紙業。我們再次強調落后產能淘汰將帶來晨鳴紙業(買入評級，文化紙和白卡紙產能占比48%)，太陽紙業(增持評級，文化紙和白卡紙產能占比81%)和博匯紙業(增持評級，文化紙和白卡紙產能占比74%)的投資機會。我們預計晨鳴紙業受益程度最大，因為公司全國布點，最能受益于產能全國性淘汰；太陽紙業其次，博匯紙業再次，受益產能占比達到74%。