航運景氣本季有望延續四季度難言樂觀

2010年08月12日 06:20
來源：證券時報作者：葉秋

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昨日公布的7月份出口數據增幅超出了市場預期，事實上與之相關的航運價格數據此前已有所反映，集裝箱運價在6、7月份連續上漲。同時，BDI近日也持續反彈。不過，分析師認為航運業的景氣短期內有望延續，更長時間則要看外需、鋼鐵等市場變化情況。

由于年底的多個節日，三季度通常是外貿出口的旺季，集裝箱運價也往往水漲船高。此前的歐債危機讓市場擔心外需恢復會因此受到影響，但我國7月份出口38%的同比增長，好于市場普遍預期。目前看來，集裝箱運價有望繼續享受“旺季升水”，并且部分航線由于運力緊張，價格近期還存在上漲空間。

天相投資交通運輸業分析師孟昊琳認為，集運的景氣有望在三季度保持，但四季度可能會出現小幅下滑，因為國內出口增速的放慢已現端倪，而四季度歐美需求的復蘇情況是關鍵的影響因素。

湘財證券也持有類似的觀點，認為一年內已上漲近60%的美西航線集運價格繼續上漲后，將面臨需求后續增長乏力和運力供給加大的壓力，而歐線實際上已經在高位有4個月沒有明顯上漲，因此未來一個季度集運運費向下的壓力在加大。

另一方面，BDI在8月6日突破2000點，近兩日也延續了上漲趨勢。據悉，BDI的此輪反彈與近期國內鐵礦石進口量回升密切相關。不過對于此次反彈的前景，孟昊琳的看法較為謹慎，她估計鋼價9月份可能有小幅上調，因此如果樂觀地看反彈可能會延續到三季度末，但推動需求更長遠持續增長的動力目前還看不到。

海關數據顯示，我國7月份進口鐵礦石5120萬噸，比上個月增加403萬噸。然而，我國鋼鐵行業的現狀的確不容樂觀，上海期貨交易所的螺紋指數昨日均價雖然較7月初時增長了近10%，但鐵礦石的價格反彈更大，7月中旬以來半個多月的時間里，已從120多美元上漲至150美元。安信證券的分析指出，目前暫未看到國內、外鋼鐵需求的好轉跡象，預計2010年第三季度鋼鐵行業盈利能力將繼續在低位徘徊。

孟昊琳還表示，四季度較大的運力增長壓力也是阻礙BDI反彈的因素。有統計顯示，目前干散貨運力累計訂單達到2.82億噸，按照過去7個月的平均投放速度，仍需近50個月的時間才能消化這些訂單，因此分析師估計干散貨運力月度投放量的高峰，即轉折點還遠未到來。

2010年1-7月部分港口吞吐量完成情況

港口貨物吞吐量同比增長集裝箱同比增長

山東省沿海港口 49591萬噸 18.69% 847.2萬TEU 11.69% 847.

寧波港口 22704萬噸 7.59% 742.2萬TEU 33.56%

連云港港口 7863萬噸 18.80% 223.6萬TEU 38.10%

深赤灣 3719萬噸 31.30% 353.6萬TEU 39.10%

制表：葉秋