18家上市公司參股基金公司利潤排行榜揭曉

2010年09月03日 11:38
來源：理財一周報作者：蔣穎博

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易方達、博時、廣發列賺錢能力榜三甲

理財一周報記者/蔣穎博

隨著上市公司半年報披露完畢，其參股的基金公司的凈利潤也曝光于天下，除去投資收益，基金公司到底是賺是賠，誰是最賺錢的公司？基金公司的利潤有多少呢？

十家基金公司盈利超億元

根據上市公司已披露的中報，有18家基金公司的凈利潤被公布，這18家公司是長信基金、諾德基金、銀華基金、東方基金、大成基金、光大保德信基金、易方達基金、南方基金、華泰柏瑞基金、廣發基金、招商基金、民生加銀基金、長盛基金、浦銀安盛基金、華夏基金、海富通基金、富國基金、博時基金。

除了中信證券只公布了華夏基金上半年基金管理費收入16.24億元外，其余17家基金都公布了自己的凈利潤(見表1)。

從表1中，我們可以看到，獲利達到3億元以上的有易方達基金、博時基金和廣發基金，大成基金和南方基金以2億元的利潤排在第二梯隊，長盛基金、銀華基金、富國基金和海富通基金盈利都在1億元以上。如果加上華夏基金，那么這十家基金成為上半年已公布信息中最賺錢的基金公司。

雖然十家最賺錢基金公司皆盈利億元以上，但如果從基金半年報的整體情況來看，加上基金公司披露的半年報，情況就不容樂觀了。

天相統計數據顯示，隨著2010年基金半年報披露結束，全部基金本期利潤為-4397.5億元，僅次于2008年上半年，為歷史第二大半年度虧損額。此外，半年報中披露了客戶維護費，俗稱尾隨傭金，扣除41只沒有維護費的基金，547只基金2010年上半年共向銷售機構支付21.05億元，占當期管理費收入15.13%，這一比例較去年同期下降了0.05個百分點。

分類型來看，偏股類基金成為虧損大戶，股票型基金本期利潤為-2962.96億元，混合型基金為-1205.49億元，僅這兩類基金相加就占到虧損的大半，保本型基金和QDII本期利潤也為負值，只有貨幣基金和債券基金在結構性熊市為投資者提供了相對豐厚的回報，本期利潤分別為10.1億元和12.4億元。此外，期末可供基金分配凈收益整體上只有保本型和債券型基金為正，具備分紅能力。

從基金公司的分類統計來看，雖然由于上半年市場大幅下跌，所有基金公司本期利潤為負，但扣除公允價值變動后的凈額，仍有部分基金公司表現為正值，由此可見，部分基金公司在上半年還是兌現了一些收益，只是所持股票和年初相比浮虧巨大，整體上仍然表現為虧損。

尾隨傭金較去年同期上升

根據2010年3月15日起施行的《開放式證券投資基金銷售費用管理規定》，基金管理人與基金銷售機構可以在基金銷售協議中約定，依據銷售機構銷售基金的保有量，從基金管理費中提取客戶維護費，俗稱尾隨傭金，用以向基金銷售機構支付客戶服務及銷售活動中產生的相關費用。

天相數據顯示，扣除2010年沒有尾隨傭金的41只基金，60家基金公司旗下547只基金向銷售機構支付的尾隨傭金共計21.05億元，占管理費比例為15.13%，由此可見，尾隨傭金在基金公司管理費中占據了一定比例，但也沒有高到不可承受。而且和去年同期相比，雖然尾隨傭金絕對額從17.86億元上升到了21.05億元，由于基金個數的增多等原因，絕對額增加也在意料之中，但是其占管理費比例不僅沒有上升，反而出現了輕微的下降，從2009年中期的15.18%下降到2010年中期的15.13%，

從具體公司來看，大多數基金公司支付的尾隨傭金占管理費比例基本保持穩定，占比出現上升的有34家基金公司，出現下降的則有26家，其中出現大幅下降的有長盛、銀河和景順長城等3家基金公司，分別下降了7.82個、7.26個和9.05個百分點，但也有個別公司出現了大幅上升，如北京一家基金公司2009年上半年支付的尾隨傭金為5200萬元，占比為19.18%，而到了2010年上半年，公司管理費收入基本未變，但支付的尾隨傭金增加到了6500萬元，占比也上升到了23.98%。

有一些基金公司的比例明顯高于業內平均水平。有9家基金公司的尾隨傭金占管理費的比例超過20%，最高的一家達到了31.49%，也就是說收入中的三成支付給了渠道，對其盈利能力是個削弱，但也有5家基金公司該比例低于11%，有2家公司占比低于10%，最低的甚至只有1.07%，這樣占比最高和最低的相差30.42個百分點，其盈利能力的高下可見一斑。這兩家基金公司都是業績優秀，素有口碑，可見提升投資能力、穩定業績才是基金公司與渠道抗衡的最重要基礎。

4家公司換手率超過了500%

國泰君安的最新研究報告認為，2010年上半年封閉式、開放式股票型和開放式混合型基金的周轉率分別為144.50%、291.83%和275.94%。同時，QDII基金的股票換手率為145.25%，低于國內基金。

各類基金2010年上半年的股票交易周轉率明顯低于2009年上半年及下半年的水平，但仍顯著高于2008年和2005年的同期水平，與2006年同期水平接近。

2010年上半年股票市場基本呈現前3個月震蕩后3個月單邊下跌的局面。除了中小市值股票外，大盤股普遍遭遇了大幅下挫?；鸸咀分馃狳c的空間有限，從而壓縮了調倉的節奏和幅度，降低了換手率水平。

國泰君安認為，開放式混合型基金換手率的平均水平乃至最大值仍然與股票型基金接近，部分混合型基金大幅減倉也貢獻了一定水平的換手率。

另外，有4家基金公司2009年的換手率超過了500%，最高者大于700%。它們分別是天弘基金、諾德基金、寶盈基金和萬家基金。換手率在400%～500%、300%～400%、200%～300%和100%～200%之間的基金公司家數分別為8家、14家、20家和13家。1家換手率低于100%。整體而言，仍然是大公司換手率較低。同時我們發現，近一兩年來，隨著投研團隊的重新整合，部分基金公司的換手率特征出現了顯著的變化。