18家上市公司參股基金公司利潤排行榜揭曉(3)

2010年09月03日 11:38
來源：理財一周報作者：蔣穎博

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19家公司中期規模超越牛市，38家公司中期規模低于熊市

理財一周報記者/倪鵬翔

2010年基金半年報披露結束，天相統計數據顯示，全部基金本期利潤為負的4397.5億元，僅好于2008年上半年，為歷史第二大半年度虧損額。

華夏規模依然是老大

Wind數據顯示，截至2010年6月30日，益民、萬家、華夏、長城、天治、景順長城、浦銀安盛等10多家公司沒有發行新基金。其中，華夏基金因股權問題停發新基金最為業內關注。

2010年的上半年沒有比誰長得快，比的只是誰瘦得慢。華夏基金的份額減少和凈值損失明顯低于業內平均水平，市場占有率不降反升。Wind數據顯示，華夏基金總份額僅減少了1.85%，在整個基金行業60家公司中，排在約30名的位置。而中信證券的中報顯示，華夏基金上半年規模為2181億份，市場份額為10.30%，蟬聯市場第一位。

和資產管理規模位居前五位的基金公司相比，華夏基金雖然稍有劣勢，但也沒有明顯掉隊的跡象。其份額和凈值變化率均排在前五大公司中的第四位。在管理的資產凈值方面，華夏基金凈值減少18.55%，好于博時基金的-26.59%，遜于其他三家公司。

基金規模增長分岔路

作為和股市變化息息相關的行業，基金業如何擺脫對股市周期性變化的依賴獲得持續增長？基金公司如何才能抵御周期性波動，實現規模的可持續增長？

唯一的答案是持續的長期回報！這是記者從2007年以來基金公司規模變動規律中找到的結論。盡管經歷熊市折磨，有19家公司憑借良好的回報實現了規模的可喜增長，今年中期規模已超越2007年基金業巔峰時的規模；與此相對應的是，有38家公司今年中期的規模還沒能超過2008年的低谷！

19家公司中期規模超越牛市

2007年底基金業總規模3.27萬億份，今年中期僅有2.1萬億份，在行業嚴重縮水的大背景下，卻有9家基金公司逆水行舟，今年中期的規模超過了2007年底牛市之巔的規模。

在這19家創造奇跡的公司中，2007年底以來規模增長最多的是易方達基金，該公司今年中期規模達到1328.62億份，比2007年底的848.63億份增加了479.99億份，增長率達到56.56%。

增長幅度最大的是新華基金，該公司2007年底規模僅5.21億份，今年中期規模達到了76.24億份，兩年半時間增長了13.64倍。新華基金也是唯一一家自2007年以來保持規模持續增長的基金公司，2008年幾乎所有基金公司都由于系統風險管理規模大幅縮水，新華基金卻仍然在當年實現規模增長。

摩根士丹利華鑫基金是另一家規模增長神速的小公司，該公司今年中期規模達到82.02億份，比2007年底增加59.84億份，增長2.7倍。金鷹、信誠等2007年底規模不足百億份的小公司，均實現了規模的逆勢增長。

在大中型公司中，中銀基金今年中期的規模較2007年底增加了135.27億份，興業全球基金則增加了104.26億份，交銀施羅德增加了234.40億份。2008年才成立的農銀匯理則實現了規模的連續增長。

除了少數依靠大股東強大的銷售扶持實現規模超常規增長的公司之外，大部分公司均是依靠自身的業績積累帶動了規模的持續增長。華商基金雖然2008年表現不佳，但2009年以來異軍突起，表現出色，在基金首發和持續營銷雙輪驅動下，公司規模迭創新高。新華基金、金鷹基金、摩根士丹利華鑫基金、信誠基金等小公司均在某一年業績格外突出，受到市場青睞。

興業全球基金、中銀基金等憑著優異的長期業績穩扎穩打，成為持續增長的典范。交銀施羅德也是憑借2008年的極度抗跌而聲名鵲起，依靠大量新基金首發力保規模增長。

總之，無論是對小公司還是大中型公司來說，長期可持續的優良業績才是保證管理規模增長的利器，加強投研體系和團隊建設，提高投研水平做好業績才能真正在激烈的市場競爭中勝出。

38家公司規模低于熊市

與9家公司規模逆勢超越牛市巔峰形成鮮明對照，有多達38家公司今年中期規模低于2008年的熊市水平。

在這38家公司中，今年中期規模比2008年底減少最多的是嘉實基金，該公司今年中期規模為1486.90億份，比2008年減少380億份，減少比例達到20.35%。貨幣基金規模大跌導致該公司規模大幅縮水，2008年底該公司貨幣基金規模達367.78億份，但到了今年中期，其貨幣基金規模僅有65.52億份。

相比2008年縮水比例最嚴重的是天治基金，該公司2008年底規模有109.92億份，到今年中期，只有67.98億份，縮水比例達到38.15%，業績長期不佳使該公司的規模不斷縮減。

在大型公司中，博時基金今年中期規模比2008年減少256.44億份，南方基金減少154.96億份，華安基金減少104.46億份，華寶興業基金減少177.83億份。中型公司中，招商基金、建信基金、海富通基金、景順長城基金、長信基金等今年中期的規模也均顯著低于2008年底。寶盈基金、金元比聯、浦銀安盛、申萬巴黎、泰信基金、銀河基金等小公司今年中期的規模也沒能超過2008年。

年底借貨幣基金沖規模，是部分大中型公司規模下降的原因。據權威人士透露，在今年1月初的幾個交易日，貨幣基金贖回就超過了一千億份。部分基金公司則由于業績長期表現不佳，遭遇了持續的凈贖回，一些大型公司由于業績長期不佳漸漸“沒落”

機構“寵愛”中小基金公司

從單個基金公司的機構持基比例可以發現，相比大型基金公司，一些中小基金公司反而更容易受到機構的青睞。

天相投顧的數據顯示，在機構持基比例最高的前五家基金公司中，除長盛基金總規模在402億份外，其余四家均在200億份(含)以下，分別為信誠基金、萬家基金、國聯安基金、摩根士丹利華鑫基金，機構持基比例則分別為46.00%、35.03%、33.59%、33.34%，其中信誠基金位列機構持基比例榜首。與此相反，規模在千億份以上的大型基金公司中，機構持基比例則在10%到16%之間，大大低于前述中小基金公司。

不過，在中小基金公司中，機構持基比例也出現較大分化。其中一些由于業績不佳、公司治理不完善等原因，機構持基比例在納入統計的60家基金公司中墊底，最差者機構持基比例甚至僅在1%左右。