避險資金青睞四季度黃金或再放異彩

2010年09月05日 18:30
來源：中國證券報·中證網作者：本報記者王超

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避險資金青睞四季度黃金或再放異彩

本報記者王超

多位業內專家認為，由于全球經濟增長前景疑慮揮之不去，已經促使市場資金再度青睞避險資產，特別是將黃金作為一種優先考慮的投資工具，并由此預計金價創新高已為期不遠。

宏觀形勢不明避險資金再回流

“2008年各國政府為了救市，在2009年投入了大量流動性，這就形成了兩難局面。今年7、8月份伯南克在不同場合的講話中談到，如果退出刺激性政策的話，就面臨著經濟二次探底的可能。兩難之中中，投資者再次把黃金作為一種優先考慮的投資工具并不斷增持。由此我們認為今年年底金價將突破歷史高點1264.8年各美元/盎司，可以達到1350—1400美元/盎司的新的紀錄。” 經易金業有限責任公司副總經理柳宇寧表示。

與此同時，中國人民大學經濟學院副院長劉元春在9月4日由北京期貨商會主辦、北京中期協辦的“2010北京期貨投資課堂第四講”上也表示，今年第四季度，中國經濟會出現“GDP季度增速跌破9%”的“次蕭條”局面，未來宏觀經濟可能步入 “振蕩”、“波動”與此相對低速”的過渡期。

他認為，當前我國宏觀經濟指標的同比增速處于歷史較高水平，但是從環比來看，固定資產投資、實際消費增速、工業增加值、財政增速等指標的連續環比均出現不同程度的下滑。劉元春認為，同比與環比數據的反差，表明中國經濟的復蘇是建立在強勁的刺激政策和去年低基數效應上的，經濟增長的動力嚴重依賴于刺激政策和存貨調整的延續，復蘇的基礎仍不穩固。

創新高為期不遠

柳宇寧在交通銀行北京市分行和經易金業于9月4日舉辦的“2010年下半年宏觀經濟背景下的黃金投資策略”會上表示，今年影響黃金價格有兩大主線：1—6月是以歐洲主權債務危機為主，進而對金價形成影響，7月份黃金向下調整，即從1264美元下跌到1154美元，下跌幅度達110美元；7月末至今，黃金延續連續上漲走勢，其主線為“后危機時代的各國經濟走向”

“目前支持金價看漲的因素仍比較明顯：一方面，投資活動表明金價繼續維持其資產屬性，各種黃金投資工具依然呈現資金凈流入跡象；另一方面，來自中國、印度、中東等國家和地區的黃金首飾消費向金條投資轉化，尤其是四季度中國進入傳統的黃金旺銷階段，同時黃金市場的快速發展也不斷刺激著黃金消費。”柳宇寧

北京中期期貨研究院院長王駿向記者分析，黃金作為對抗信用風險的不可替代的重要工具，其實際價格是否過高，主要看黃金的購買能力以及和一般資產的價格比值。目前黃金的購買能力仍處在平均購買能力的水平，因此1200美元/盎司附近的金價仍處于合理區域。從當前市場情緒來看，短期趨勢尚不明朗，金價仍在強勢橫盤；但長期來看，受基本面因素推動黃金價格的上漲動力仍然充足。

當然，看好黃金后市，還要擁有正確的投資心態、正確的投資手段，為此，柳宇寧以專業態度向投資人傳授黃金投資秘籍：“黃金是一種保障型的理財產品，是資產保值和資產均衡的好選擇。目前，中國黃金市場從現貨市場向衍生品市場發展的格局初現。如果投資者只為了博取價差，可以選擇商業銀行推出的賬戶黃金(紙黃金)等衍生品，這類產品門檻和交易費用很低，最適合絕大多數剛入市者；對于已經積累了相對成熟的交易經驗的黃金投資者，可以嘗試國內正在推廣的上海黃金交易所的遠期遞延產品。這種黃金產品，具有杠桿放大的作用，可以同時雙向交易，能將資金的使用效率放大于紙黃金的若干倍。另外，通過合法、合規的渠道選擇黃金期貨，也可以放大資金的使用效果。如果投資者投資的目的是為了資產的平衡，則首選實物黃金。實物黃金持有后就應當長期做保值之用，不要輕易買賣。隨著資產的擴大和增加，黃金比重也要適當地增加。”