8月CPI將創新高 信貸預期4880億低于7月水平

2010年09月06日 03:47
來源：第一財經日報

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8月份“第一財經首席經濟學家月度調研”顯示，18位首席經濟學家預測，CPI將創新高，而市場關注的信貸增長則低于7月水平。此外，工業增加值、投資、出口等預測數據都將繼續走低，意味著經濟形勢繼續趨緩。

調研顯示，工業增加值、投資、出口等數據都將繼續走低，意味著經濟形勢繼續趨緩。對宏觀政策的討論，在穩定之外，開始討論年底是否會放松。

CPI

8月預測漲幅均值3.41%

再創年內新高

繼7月份CPI達到3.3%創2008年11月以來的21個月的新高之后，8月CPI再創新高的可能性非常大。

來自18位首席經濟學家調研的數據顯示，8月份CPI均值為3.41%，中位數是3.4%，將繼續創出新高。其中，瑞銀證券給出了最高預測值3.7%，最低預測值也繼續超出3%，為3.2%，其中預測值在3.4%(含3.4%)以上的機構多達13家。

這一預測數據吻合了發改委8月中旬報告的觀點。發改委8月13日報告稱，綜合考慮災害性天氣對農業生產的影響等因素，預計三季度CPI將在7月份3.3%的漲幅水平上下波動。

真正的問題在于，在有望連續兩月創出新高之后，CPI會轉折向下，還是繼續向上？這一走勢將直接牽動政策走向。在調研中，多數首席經濟學家認為，第三季度是年內CPI走勢的高點。

參與調研的民生證券首席經濟學家滕泰認為，7月份已經達到年內高點，8月受洪澇災害和俄羅斯禁止糧食出口等因素影響，可能還會維持高位(他給出的預測是3.2%)，但下半年盡管引發物價上漲的不確定因素較多，沖高回落的大趨勢不變。

瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光指出，基于非食品價格趨于穩定以及翹尾因素的下降，判斷通脹高點在8月，此后逐步放緩。招商證券(600999)首席經濟學家丁安華預計CPI今年第三季度末、第四季度初見頂回落。

總之，無論何時見頂，目前通脹壓力不算太大。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌的觀點頗具代表性，即需求放緩背景下的通脹壓力仍舊溫和。交通銀行(601328)首席經濟學家連平也表示，“物價總體溫和可控”。

在8月CPI有望刷新年內新高的同時，PPI則可能連續第三個月回落。調研數據顯示，8月份PPI預測均值為4.48%，中位數是4.5%，這低于7月份4.8%的增幅。按均值計算，8月CPI較上月小幅回落0.32個百分點，繼續6月份以來見頂回落態勢，回落速度減緩。

8月份PPI調研最高調查值是5.3%，最低僅有4%，其中14位首席經濟學家預測數據低于7月份4.8%的水平。

工業增加值

8月預測增速均值12.9% 繼續回落

隨著經濟增速放緩，8月工業增加值增速也將持續回落。

調研數據顯示，8月工業增加值同比增速預測平均值為12.9%，中位數是12.85%。最大值為13.7%，最小值為12.2%。

12.9%的均值水平，低于7月份工業增加值13.4%的增長。在此次調研中，只有4家機構給出了13.4%及以上的預測值。按均值計算，8月工業增加值同比增速較上月小幅回落0.5個百分點，這將是該指標自4月以來連續第五個月增速回落。

基于該指標持續回落，工銀瑞信基金公司首席經濟學家陳超認為，經濟仍然處于下滑趨勢，但工業增加值等主要指標已經接近底部。

工信部部長李毅中7月下旬指出，下半年工業經濟增速略高于10%，全年增速有望達到13%左右。

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