威爾鑫楊易君：利用漏洞引發黃金T+D爆倉考驗銀行風控策略

2010年09月08日 15:16
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊金交所黃金T+D價格在一分鐘內飆漲16元/克，接近漲停，民生銀行的不少空單散戶被逼爆倉，有媒體稱，此次事件，爆倉投資者的損失總和至少超過2000萬元。鳳凰網財經針對此次事件，連線業內專家，威爾鑫投資分析公司首席分析師楊易君先生。

楊易君認為，這次民生銀行爆倉事件，其癥結在于銀行系統的風險控制機制出現了問題。但是否為銀行刻意為之，目前還不能下定論。有可能來自民生銀行的內部，但也不排除系統被黑客利用的可能。

至于交易所，關于這種異常出價的防范，似乎也缺乏相應的風險控制，楊易君認為：銀行應當在以后對風控機制進行完善，而本次的主要問題應該還是銀行系統問題。

在談到這次事件是偶然行為還是有金融大鱷在背后操縱，或者說僅僅是無意中發現了交易系統中的漏洞問題時，楊易君認為：這樣的規模談不上金融大鱷在背后操縱。應該是某個人或者某幾個人，利用一個系統本身的漏洞(或銀行風險控制不科學的漏洞)進行了這次有預謀的攻擊，且“合法不合理”地得手。至于發起攻擊者的身份，交易所最具發言權，最后交易所也應該會給出答案。

楊易君認為：這次事件，可以說是一次“不道德的利用了交易規則對空頭進行了不道德的虐殺”。應該說，銀行和交易所風險控制系統都有待于進一步完善。對交易所而言，應該增加拒絕更多異常報價的風險控制。對銀行而言，風險控制不科學，被人為鉆了空子。

楊易君認為，在這件事情出現之后，民生銀行的客戶持倉風險控制必須作出調整，否則對客戶沒有吸引力。而對廣大客戶、投資者而言，也需要加強風險控制意。如果客戶關于倉位等風險控制能夠把握好，即便出現交易所規則內的漲跌停，也不致于發生爆倉可能。可見，客戶自身也存在風險控制的責任。

關于投資者的損失，楊易君認為自己在昨日的文章《從銀行自擺烏龍看黃金市場瑕疵》中，計算的約4500萬損失是當時動態損失，即異常交易幅度產生的損失。而客戶實際的平倉損失肯定超過5000萬。當然，攻擊者獲得的收益應該僅僅是異常波動幅度產生的盈利。

在談及此次事件會否像幾年前那樣，最終交易所宣布“交易無效”時，楊易君認為：正是因為本次活動“合法不合理”，交易所應該可以宣布這種交易無效，我想操縱者也不會以合法交易強烈主張交易有效，畢竟挑戰社會道德的壓力還是很大的。作為民生銀行，即便銀行本身不是攻擊的始作俑者，如果最終責任難以追究，也應該負責些風險管理不善為客戶帶來損失的補償，否則損失的會是信任與品牌效應。