農業板塊繼續跑贏大盤國內農產品價格漲勢難抑(2)

2010年09月10日 09:42
來源：鳳凰網財經

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1. 8月份農業板塊繼續超越大盤

 8月份(8月1日-8月31日)，農林牧漁行業指數(申萬分類)上漲13.3%，表現繼續超越大盤，同期上證指數、深證成指、滬深300分別上漲0.05%、541%、152%。

 在農林牧漁細分行業中，水產品板塊上漲26.3%，大幅超越行業指數；其次林業板塊上漲22.4%，種業板塊上漲19%，果蔬生產板塊上漲16.7%。而海洋捕撈及飼料板塊表現較弱分別上漲6.4%和7.5%，大幅低于行業指數漲幅，但仍跑贏大盤。

2. 主要農產品價格走勢

2.1. 主要原糧

期貨方面：8 月份CBOT 大豆呈箱體振蕩走勢特征，主力合約11 月美豆收于1010美分/蒲，月度上漲1.65%；國內大豆期貨呈跟隨美盤走勢，大連盤黃豆一號主力合約1105 收于3990 元/噸，月度上漲0.32%。8 月份USDA 調高美國大豆單產對市場利空，8 月份美國中西部主產區天氣基本利于作物生長再添利空氣氛，但中國進口需求仍對價格有強有力支撐。9 月份天氣情況對美豆產量影響非常重要，如若天氣不出意外，鑒于美豆即將進入收割季節和高產量，未來1-2 個月美豆振蕩回落的概率較大。

現貨方面：8月底國產大豆大連港平倉價維持在3800元/噸，與7月底持平；8月底進口大豆港口平均報價3588元/噸，比7月底上漲14元/噸，漲幅為0.4%。

8月底進口大豆近月CNF報價均價為478美元/噸，比7月底近月CNF報價上漲12美元/噸，漲幅為2.5%。

2.1.2. 玉米

期貨方面：8 月底大連黃玉米期貨連續合約報價收于2040 元/噸，本月上漲61 元/噸，漲幅為3.08%；主要原因：新玉米上市前貿易商仍持看漲心態對市場有支撐，近期東北玉米產區受洪災影響亦增加利多氣氛，但國家加大臨儲玉米拍賣力度抑制玉米了漲幅及市場看漲氣氛。CBOT 玉米連續合約報價收于424.5 美分/蒲，本月漲幅為8.1%。主要原因:俄羅斯出口禁令導致國際小麥價格大幅上漲，投機基金增加農產品多頭頭寸及飼料需求增加及周圍市場普漲支撐國際玉米價格大幅上揚。

現貨：銷區來看，8 月底廣東蛇口港口報價2110 元/噸，本月上漲30 元/噸，漲幅為1.44%；主產區深加工企業收購價平均為1832 元/噸，本月沒有變化；南方進口玉米港口平均報價為2069 元/噸，本月上漲206 元/噸，漲幅為11%。

2.1.3. 小麥

期貨方面：8 月底，鄭州強麥期貨連續合約收于2404 元/噸，本月上漲79 元/噸，漲幅為3.4%；國內小麥減產及農民惜售心理較重支持國內小麥價格連續上漲，貿易商及下游面粉廠搶糧增加利多因素；CBOT 小麥期貨連續合約收于652 美分/蒲，本月美麥沖高回落，本月略為下跌9 美分。受黑海地區干旱導致小麥大幅減產從而引發7 月份國際小麥市場大幅飆漲后，8 月份看多投機熱情有所下降，多頭獲利平倉盤打壓了價格，當前全球小麥庫存水平較高部分緩解了人們對小麥供求緊張的擔憂。

現貨方面：8 月底，主產區鄭州面粉廠收購價為1990 元/噸；與上月持平；銷區國產小麥廣州港口報價為2200 元/噸，略比上月上漲2 元/噸。進口軟紅冬麥近月CNF報價為346 美元/噸，本月上漲46 美元/噸，漲幅為13.6%。

2.1.4. 稻谷

期貨方面：8 月份國內鄭州早燦稻期價高位振蕩，早燦稻連續期貨合約收于2038元/噸，與上月底持平，國內早稻減產令早燦稻7 月份大幅上揚，但國家出臺嚴厲調控措施抑制了市場看漲心理；CBOT 糙米連續期貨合約報價收于11.09 美分/擔，本月上漲0.53 美分，漲幅為5.3%。巴基斯坦洪災導致巴國內大面積稻米種植面積受災，糙米期價受此利多因素支撐大幅上漲，而巴基斯坦是全球大米第三大出口國。

現貨方面：8 月底主產區吉林粳稻出庫價為2600 元/噸，本月上漲30 元，漲幅為1.2%，銷區九江站臺價為2620 元/噸，與上月底持平；8 月底早稻安徽收購價報價為1960 元/噸，本月上漲40 元，漲幅為2.1%。銷區廣州站臺價2020 元/噸，上漲20 元，漲幅為1%。

2.2. 軟商品

2.2.1. 棉花

期貨方面：8 月底國內鄭商所棉花期貨連續合約收于18630 元/噸，本月期棉走勢呈高位振蕩走勢；國儲棉拍賣對市場有一定打壓，但強勁中國國內需求及全球棉花供求偏緊對棉花有長期較大支撐，另國內棉花新作產區天氣狀況不佳再添利多氣氛，目前棉花仍處于上升通道中。國際NYMEX 棉花期貨連續合約收盤于89.08美分/磅，月度漲幅為8.15%，強勁的美國棉花出口銷售情況及全球棉花庫存消費比處于歷史較低水平、巴基斯坦洪災等利多因素支撐棉花期價連續創近年來高點，投機基金大幅增加多頭頭寸亦起到推波助瀾作用。

現貨方面：8 月底國內棉花現貨價格指數收于18005 元/噸，本月現貨呈高位振蕩走勢，現貨市場靜待新棉上市，現貨市場交投較前期減少。

2.2.2. 食糖

期貨方面：8 月底國內鄭州白糖期貨連續合約報價收于5456 元/噸，本月上漲124元，漲幅為2.3%；NYMEX 白糖期貨連續合約報價收于19.75 美分/磅，本月漲幅為0.91%。

現貨方面：8 月底??州中間商報價5560-5570 元/噸，本月上漲250-260 元，漲幅為4.7-4.9%，烏魯木齊中間商報價收于5300-4350 元/噸，本月上漲250-300 元，漲幅為4-5%。8 月份現貨呈價漲量減的情況，據中糖協公布《全國食糖產銷進度》數據來看，8 月份全國月銷95 萬噸，比7 月份114.78 萬噸的銷量少19.78 萬噸的8 月份本是下游廠商為中秋節和國慶節備貨的時候，但銷量不增反減說明糖價高起對需求的抑制作用明顯。

2.3. 食用油

8 月份國內食用油呈穩步上揚態勢。8 月底國內四級菜油平均報價為8760 元/噸，本月上漲1.86%；四級豆油全國平均報價收于7842 元/噸，本月漲幅為8.72%，漲幅較大；24 度棕櫚油平均報價收于7258 元/噸，本月上漲6.03%，全球小麥減產所引發的國際農產品“惹火”行情抬升了油脂類期貨品種的支撐位，國內食用油跟外盤上行，現貨貿易商在雙節來臨之前挺價心理較重，而全球油菜籽減產預期對食用油有長期支撐；但當前國內高企的植物油庫存及國家植物油儲備輪庫預期將制約國內植物油現貨價格上漲的空間。

2.4. 豬肉

8 月份全國出欄肉豬平均價在12.4-12.5 之間徘徊，同比2009 年同期上漲3.09%，從地域來看，由于南方受豬病及自然災害影響，供求結構略為偏緊，南方豬價比北方豬價相對堅挺。本月豬料比穩定在4.9：1 的水平，連續7 周處于4.4：1 盈虧平衡線以上。本月養殖戶利潤一直高于200 元/頭，且連續7 周高于100 元/頭以上。隨著兩節臨近，豬肉需求呈季節性回升勢頭，預計未來豬肉仍將處于振蕩上漲的態勢。

2.5. 水產品

據山東威海水產品批發市場數據顯示，8 月份海參批發價176 元/公斤，月度保持穩定，同比去年同期上漲18.9%；鮑魚批發價150 元/公斤，月度保持平穩，同比去年同期上漲29.3%。

2.6. 蔬菜價格

8 月份菜籃子產品批發價格指數為173.4，同比上漲5.8%，環比7 月份上漲6.7%。已連續3 個月保持上揚態勢。

3. 投資機會

農產品價格上漲預期一直是農業板塊投資的重要主題。歷史走勢顯示，第三季度農業板塊走勢一般弱于大盤，但農產品價格上漲預期強烈支撐8 月份農業板塊繼續跑贏大盤的重要因素。我們認為，今年極端天氣頻現、部分品種供求偏緊、國際農產品整體走強等利多因素仍將持續對農業板塊有支撐，農業板塊存在較多交易性機會。

從實際經營來看，農產品上漲導致農業板塊實際受益的上市公司并不多，農業板塊中更多地出現主題性交易機會，我們認為，近期農業板塊中以下上市公司可作為與農產品價格上漲預期相關的主題投資選擇標的：