中投證券：四季度樓市價(jià)跌量增是大概率 推薦7股

2010年09月14日 01:17
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：中投證券 李少明

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□中投證券 李少明

從成交面積看，8月份20個(gè)城市環(huán)比增22%，一線城市環(huán)比增幅大于二線城市；同比降27%，降幅縮小，二線城市降幅小于一線城市。一線城市環(huán)比增36%，同比降43%；二線城市環(huán)比增19%，同比降22%。一線城市中，深、杭、滬、京環(huán)比增84%、53%、31%和25%，穗暫缺數(shù)據(jù)；二線城市中，廈門(mén)、南京、蘇州、無(wú)錫、南昌、福州環(huán)比增5成以上，僅長(zhǎng)沙、重慶環(huán)比降36%和1%。

從房?jī)r(jià)看，8月份有成交價(jià)格的16個(gè)城市，10個(gè)城市房?jī)r(jià)環(huán)比上漲，6個(gè)城市房?jī)r(jià)環(huán)比下跌，其中漲幅超過(guò)5%的有長(zhǎng)沙、深圳、大連、北京、沈陽(yáng)，房?jī)r(jià)下跌的城市東莞、武漢、廈門(mén)、無(wú)錫、天津和南昌。1-8月份整體看，2009年房?jī)r(jià)漲幅小的大連、西安、沈陽(yáng)房?jī)r(jià)漲幅超過(guò)24%，而房?jī)r(jià)漲幅過(guò)快的蘇州持續(xù)大幅上漲22%；深圳跌幅最大12%，東莞和重慶也出現(xiàn)小幅下跌。房?jī)r(jià)漲幅過(guò)快的北京、杭州、上海經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的調(diào)整累計(jì)漲幅大幅回落，如北京從1-4月22%的漲幅縮小至8%。我們發(fā)現(xiàn)，近期市場(chǎng)發(fā)展的新特點(diǎn)是，熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)得到控制，部分非熱點(diǎn)城市成為熱點(diǎn)城市，調(diào)控壓力依存。

8月大部分城市房?jī)r(jià)上漲的原因包括：“金九銀十”銷(xiāo)售旺季臨近，被壓抑幾個(gè)月的剛需爆發(fā)；供應(yīng)高峰尚未到來(lái)，新推盤(pán)蓄客時(shí)間長(zhǎng)；一線城市市區(qū)土地供應(yīng)近年持續(xù)下降市區(qū)新盤(pán)供應(yīng)嚴(yán)重不足；大連等城市2009年漲幅相對(duì)小，受調(diào)控影響小，相對(duì)的價(jià)格洼地成為投資新區(qū)域；各地沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行調(diào)控政策。

9月份不排除政府繼續(xù)加強(qiáng)調(diào)控。過(guò)去一年全國(guó)住宅新開(kāi)工12億平米，預(yù)計(jì)將在2010年9-11月和2011年2月形成兩個(gè)供應(yīng)高峰。此前絕大部分開(kāi)發(fā)商銷(xiāo)售業(yè)績(jī)不理想，年底前還要支付大量土地款、工程款和銀行貸款。

我們維持四季度樓市“價(jià)跌量增”是大概率事件的判斷，若調(diào)控加深、房?jī)r(jià)出現(xiàn)明顯下跌即是“買(mǎi)入”的好時(shí)機(jī)。首推：萬(wàn)科，并看好四季度銷(xiāo)售增長(zhǎng)迅速的招商、保利、環(huán)球、濱江、世茂、首開(kāi)等以及價(jià)值明顯低估的億城和泛海等公司。

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