視頻行業上市起跑三網融合加速(受益股)

2010年09月17日 11:28
來源：中國證券網作者：名單

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三網融合最新進展

三網融合加速刺激視頻網站盈利模式求變(本頁)

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三網融合持續快速推進光通信業率先受益

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三網融合加速刺激視頻網站盈利模式求變

2010年成為視頻行業上市的起跑元年。

8月12日，樂視網在深圳創業板上市，成為首家在A股上市的視頻公司。而在今年6月，盛大旗下酷6借殼華友世紀成功登陸納斯達克，從而成為“全球首家上市視頻網站”

日前，有消息稱，優酷和土豆已經展開了上市競跑。

在幾乎沒有幾家盈利公司的視頻行業，網絡視頻公司竟出現了集體上市沖動。然而，樂視網剛一上市就遭遇了業績“摻水”的質疑，酷6也在連續兩個季報中出現巨虧。視頻行業到底前景如何？被業內稱為重大機遇的三網融合到底能給視頻網站帶來什么？視頻行業究竟值不值得投資？帶著這些問題，記者對視頻行業進行了深入調查。

⊙記者張韜 ○編輯王曉華

視頻行業集體上市沖動

8月12日上午9時30分，樂視網登陸創業板，成為國內首家在A股上市的視頻網站。樂視網股票的發行價為29.2元人民幣(以下同)，首日收盤時，股價報收于42.96元，較發行價上漲47.12%。

在此之前，酷6網通過借殼華友世紀實現在美國納斯達克上市。與酷6網相比，樂視網在上市之前名不見經傳，其知名度和用戶規模都遠在酷6網之下，但按照首日收盤價計算，樂視網總市值超過40億元，約相當于酷6網的10倍。

盡管納市與A股對視頻網站估值懸殊，記者了解到，土豆網仍然義無反顧地選擇了將在納斯達克上市，優酷網等視頻企業也將紛紛擇機上市。

一位互聯網的CFO向記者分析，土豆網、優酷網等視頻網站經過幾輪融資獲得了過億美元的投資。在這種情況下，它們的風險投資方會有比較強烈的上市意愿，而這直接導致了公司的上市沖動。

樂視網引發商業模式之辯

在網絡視頻行業，目前還沒有幾家能真正實現盈利，廣告依然是視頻網站主導性的盈利模式。因此，樂視網率先宣布盈利并成功登陸A股，不能不讓業界稱奇。

截至8月20日的Alexa數據顯示，樂視網在全球中文網站中排名第118位。相比之下，優酷網排名第10位，土豆網第12位，酷6網為第21位。在國內調研機構易觀國際的統計中，樂視網沒有躋身市場占有率前十位。

在樂視網的招股說明書中提到，該網站早在2007年即實現盈利，凈利潤為1468.35萬元；到2009年，年營收達到1.45億元，凈利潤4447.82萬元。而排名靠前的優酷網、土豆網等視頻網站全年營收才剛剛過億，依然處于虧損狀態。

對此，樂視網則認為主要是因為商業模式不同。樂視網副董事長劉弘表示，“與土豆網、優酷網等視頻分享類網站不同，樂視網在商業模式上采取‘免費+付費’模式，收費模式的貢獻占總收入一半以上。樂視網是用專業的長視頻內容贏得廣告商。舉個例子，在美國，以提供影視劇及完整電視節目等長視頻的Hulu同樣比主要提供原創視頻短片的YouTube更受廣告主青睞。

酷6網的轉變也正說明了“收費＋免費”模式對視頻行業的可行性。酷6網 CEO李善友日前透露，酷6網已經與華納和索尼簽訂合作協議，二者向其提供影視劇內容，酷6首次嘗試向用戶收費的模式。

創新商業模式能否成功？

土豆網、優酷網也在紛紛尋找著適合自己的商業模式。進入2010年，為了擺脫價格高居不下的影視版權，以土豆網為代表的一些視頻網站流行起了“自制劇”，并將之視為視頻網站崛起的希望。加入這一行業的有優酷網、酷6網、奇藝網等。

2010年5月20日，土豆網宣布推出“制播合一”的全新制作模式，計劃耗資千萬打造三大系列網絡劇，制作真正能打動人心的“網民的故事”。隨后，土豆網陸續出品了包括《互聯網百萬富翁》等一批自制節目。優酷網在6月宣布推出新媒體電影——《十一度青春》、《我的泡沫之夏》等等。奇藝網6月底宣布成立“互動藝創事業部”，開始嘗試拍攝網絡短劇。酷6網也宣布要改編熱門美劇《生活大爆炸》,推出“新生活大爆炸》

但這種“自產自銷”的模式是否能成功助視頻網站扭虧為盈呢？

以土豆網的《互聯網百萬富翁》為例，該劇得到了諾基亞的贊助，獲得了頗高人氣，取得了一定成功，但遺憾的是，如今距2009年7月《互聯網百萬富翁》第一季的播出已有1年多，該劇的第二季遲遲沒有下文，令其背上了“一錘子買賣”的嫌疑。

一位影視行業的資深人士分析道，“衛視的自制劇模式也就是這一、兩年才大量涌現，這種商業模式是建立在電視臺的局部壟斷基礎之上的。電視臺自己投資的電視劇，再差也能播出，即使播得差也有廣告。因為這是國有電視臺條塊分割、區域壟斷所決定的。但民營視頻網站卻并無退路，投了這么多錢拍出的劇，萬一拍砸了自己都播不出去，還談什么商業價值，這樣的劇，誰敢買版權？”

據記者了解，國產劇每年產量約為14000多集，其中大約只有三分之一能在電視上播出，剩下的三分之二徹底與熒屏無緣，投資失敗率高達70%。視頻網站在這片高風險的紅海之中貿然出擊，確實存在一定風險。

自制劇的產生源于版權費不斷高漲。2009年年初，《金婚》、《潛伏》的網絡發行價不過是4000元一集，而到了年底，8萬元一集已經是平均發行價，而新版《三國》的網絡發行價已經高達每集28萬元。

版權費用過高已經成為制約網絡視頻企業發展的一大瓶頸。過高的版權價格導致了網絡視頻盜版的泛濫，而盜版對網絡視頻行業的未來將造成很大的傷害。

酷6網的一位內部人士向記者透露，一些掌握版權的海外片商專門針對國內的視頻網站成立了一個機構，其主要職能是收集被盜版的證據。他們通過截屏等手段搜集證據。一旦這些涉及盜版的視頻網站登陸納斯達克，將會迎來這些海外片商的大量訴訟。

三網融合帶來新機遇

不過，三網融合的提速給視頻網站的未來帶來無限想象空間。

樂視網副董事長劉弘認為，多屏合一將為互聯網視頻行業帶來新的契機。三網融合就是把電視、電話和互聯網業務融合到一起。樂視網現在做的事情就是多屏合一，即通過統一的互聯網內容傳輸平臺，為以PC機為終端、以手機為終端和以電視機為終端的用戶提供豐富的資訊內容。三網合一給視頻行業帶來最大的契機就是，能極大地刺激付費用戶規模的增長。

劉弘指出，以PC為終端的互聯網視頻用戶付費意愿不強，但是以電視為終端的用戶早已養成了付費的習慣，收看電視每月都要交有線電視費，買一張盜版的DVD也得花5塊到10塊錢。但是三網融合以后，DVD和DVD機可能會被數字發行取代，人們不需要再買DVD和DVD機了，直接在家把機頂盒跟電腦或電視機連接，就可在電視上收看高清的影視劇，比DVD效果還好，“我覺得用戶應該是愿意付費的，這可能會給視頻網站的盈利帶來新的模式。

激動網董事長呂文生認為，電信網、廣播電視網和計算機通信網整合給視頻業帶來的最大利好是視頻傳輸速率的提高，接入渠道的增多，這將使視頻業獲得更廣泛的用戶支持，成為大眾視頻消費的重要方式，快速提升了網絡視頻的媒體價值和商業價值。

中國互聯網數據中心(DCCI)總經理胡延平表示，在中國移動宣布手機視頻業務“免除流量費”那一歷史性時刻就決定了手機視頻應用的全國普及化已經開始，而手機視頻用戶月增長率突破四成也正印證了這一點。在此基礎上，中國移動將會與內容供應商六四分成對視頻網站來說就是一大利好。(上海證券報)