東莞證券：關(guān)注有明確資產(chǎn)注入煤炭股

2010年09月17日 16:14
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：張勤峰

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東莞證券近日發(fā)布的煤炭行業(yè)研究報(bào)告指出，2010年上半年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，煤炭板塊上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)2491.79億元，同比增長(zhǎng)43.84%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)576.50億元，同比增長(zhǎng)28.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)403.10億元，同比增長(zhǎng)26.68%；行業(yè)毛利率(整體法)為35.61%，凈資產(chǎn)收益率(整體法)為10.15%。

上半年煤炭板塊的業(yè)績(jī)可以說(shuō)是非常完美的體現(xiàn)，但是煤炭板塊股價(jià)反而出現(xiàn)了大幅下跌。2010年上半年，煤炭指數(shù)下跌38.18%，超過(guò)上證指數(shù)26.49%的跌幅，部分煤炭上市公司股價(jià)調(diào)整超過(guò)30%。由于煤炭下游與經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)，呈現(xiàn)出了一定的周期性，特別是國(guó)內(nèi)投資者的習(xí)慣使煤炭板塊股價(jià)受宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響越來(lái)越大。股價(jià)提前反應(yīng)煤炭基本面6-9個(gè)月。

報(bào)告指出，很多煤炭上市公司集團(tuán)的煤炭資產(chǎn)非常優(yōu)良，為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和解決關(guān)聯(lián)交易，上市公司集團(tuán)整體上市是大勢(shì)所趨。投資者可以關(guān)注那些已經(jīng)明確資產(chǎn)注入的上市公司，尤其那些存在“大集團(tuán)、小公司”情況的。重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)注入最為強(qiáng)烈的大同煤業(yè)、國(guó)陽(yáng)新能、開灤股份。

另外，可以重點(diǎn)關(guān)注近期內(nèi)生煤炭產(chǎn)能增長(zhǎng)較快的公司.如：西山煤電2009年煤炭產(chǎn)量1855萬(wàn)噸，2010年電興縣全面投產(chǎn)，2010年煤炭產(chǎn)量有望達(dá)3055萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)65%；兗州煤業(yè)榆樹灣股權(quán)問(wèn)題的妥善解決，將帶來(lái)煤炭產(chǎn)能明顯增長(zhǎng)。公司2009年煤炭產(chǎn)量3800萬(wàn)噸，2010年煤炭產(chǎn)量有望達(dá)5300萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39%。

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