美國施壓事出有因人民幣匯率走向引關注(3)

2010年09月27日 09:55
來源：理財周刊作者：張學慶

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匯率走向

瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光認為，匯改后不應僅僅依據美元來衡量人民幣匯率，而應從雙邊匯率轉向多邊匯率，更多關注一籃子匯率變化，以人民幣相對一籃子貨幣的變化來看待人民幣匯率水平。

在歐洲主權債務危機影響內需、人民幣實際有效匯率已經升值、國內勞動力工資水平面臨上漲壓力等因素的共同影響下，今年四季度，中國強勁的出口勢頭將可能逆轉。因此，短期內人民幣會出現輕微升值，但從中期來看，人民幣將會更加依賴于一籃子貨幣而非美元。

不少市場分析人士認為，雖然市場長期看漲人民幣預期仍在，但無論從近期海外市場走勢，還是中國自身經濟情況，人民幣尚不具備快速升值的動力。中國堅持主動性、可控性和漸進性原則推動人民幣匯率形成機制改革的大方向不會改變。

大通證券最新發布的研究報告認為，當前人民幣匯率不存在大幅升值的基礎。如果人民幣預期是升值的，熱錢將會大量的涌入；一旦熱錢大量涌入，股市和樓市都會受到沖擊，造成市場流動性過剩，造成市場流通脹壓力加大。如果人民幣匯率有升有降，根據自己的經濟特點自己主宰匯率，海外熱錢將會無利可圖。人民幣在某些特定階段不排除會出現貶值的情況。

中國下半年經濟增長將放緩，熱錢可能大規模外流，要做好隨時向金融系統大規模注入流動性的準備，要防范國際熱錢大規模集中離境。資金凈流出將對股市產生不利影響。

著名經濟學家余永定表示，中國面臨人民幣升值的壓力，但政策制定者需在與匯率相關的各種因素中尋求一種平衡。政府需考慮到人民幣升值會損及出口商的利益，以避免給它們帶來太大沖擊，但還需考慮到出口高速增長會令我國已很龐大的外匯儲備進一步增多。

“從根本上來說恢復平衡是一個長期問題，并非一蹴而就的匯率問題。中國需要努力提振內需，而美國國會應研究如何增加美國出口競爭力。”樊綱表示。