家電行業：地產陰霾開始籠罩大家電

2010年09月28日 13:40
來源：日信證券研發中心

0人參與0條評論

行業近況

2010年8月家電行業銷售數據出臺：8月空調內銷472.20萬臺，同比增長64.70%，出口266.40萬臺，同比增長120.17%，出口與4、5月份達到高峰期之后，開始出現季節性的回落；7月冰箱內銷463萬臺，同比增長7.92%，出口189.40萬臺，同比減少3.86萬臺，符合我們年初看淡冰箱出口的判斷；7月洗衣機內銷221.60萬臺，同比增長15.51%，出口149.00萬臺，同比增長34.54%；7月液晶電視內銷量201.06萬臺，同比增長23.35%，出口447.23萬臺，同比增長15.81%；我們維持年初的判斷，認為隨著家電各方面政策的深入以及上半年新房銷量的下滑，從下半年起各類家電銷量同比增速將呈現逐漸下滑趨勢，甚至是負增長。

各類液晶面板價格依然呈現下滑趨勢。我們每2周關注一次公布的價格，今年年初起液晶面板基本呈現每2周下滑3～5美元的趨勢。我們認為，供求關系是決定面板價格的最重要因素，而去年各大廠商開始擴大面板產能是推動原因。預計未來液晶面板價格依然會呈現下滑趨勢，暫時沒有任何企穩的跡象。

日信觀點

我們在本周的四季度策略中指出，未來一個季度，因為基數原因和上半年新房銷售原因，大家電的銷量同比將會非常不樂觀。我們依然維持年初對家電行業要投資上游企業的判斷，認為在出口的恢復和下游旺盛的拉動之下，上游企業今年的盈利會有非常優秀的表現。我們維持對禾盛新材(002290)、三花股份(002050)“增持”的判斷，并會保持密切關注，在未來泥沙俱下后具備長期投資價值之時及時推薦。

(具體內容請見附件)