多數基金公司四季度繼續看好三大傳統板塊

2010年09月29日 05:49
來源：上海證券報作者：莫寧

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莫寧

9月僅僅剩下兩個交易日了，對大多數投資者來說已“無心戀戰”，成交量萎縮是最好證明，多數基金公司也已將重心放在了四季度策略上，在投資標的選擇上，大消費、新興產業以及部分低估的傳統板塊，仍然最為吃香。

近期美元貶值問題備受投資者關注，市場內相關受益股走勢凌厲。諾安基金表示，本輪美元貶值周期尚未結束。全球主要股市如美國、我國香港等，還有商品市場均受益于美元貶值，短期內仍保持上升態勢。

諾安基金表示，美元貶值和人民幣升值對A股市場并非完全負面。至少在流動性方面對A股市場有支持作用。另外，其他幾方面的影響也值得投資者關注。首先人民幣升值可以略微舒緩近期國內通脹壓力。其次人民幣升值可以推動出口產業升級，這符合中國經濟調結構的要求。從長期來看人民幣升值有利于中國逐漸轉向消費型經濟。

不過，東方基金認為，現在支撐A股上行的因素在海外市場上業很難找到。國際資本流動這個渠道的效應可能在很大程度上低于預期，熱錢流入推動下的資產價格攀升相對于06、07年會有相當程度的弱化。

對于短期而言，將至的國慶假期又平添了諸多不確定性。9月剩下的兩個交易日可能對于很多人來講是一個“無心戀戰”的市場，成交量的萎縮可能是最大的特征。對于配置上而言，我們的思路依然是增長確定、政策調控弱化、去庫存領先的行業配置思路。

由于短期機會欠缺，且交易日所剩無多，多數基金公司都將投資重心放到了四季度策略上。金鷹基金研究總監楊剛表示，我國經濟在2010年三季度環比觸底回升的概率較大。通脹形勢方面，農產品及豬肉價格此前連續上漲，目前仍有上漲空間。四季度秋糧的收成情況對CPI影響較大。消費依然維持較快的增速。

楊剛表示，經濟轉型需要以平穩較快的經濟增長為前提，預計經濟2010年三季度環比觸底回升，四季度仍將處于回升的通道中，加上A股估值接近歷史低位，預計四季度A股市場將震蕩上行。他認為可關注三條投資主線：收入分配改革拉動內需板塊，包括農業、食品、商業、家電和保險等板塊；新興產業；傳統行業，可關注建材、機械、鋼鐵和家電板塊。

對于四季度市場，南方基金認為，當前市場仍然處于底部區域，2319點作為中期底部基本確立。市場走勢的核心因素在于政策和經濟走向。目前來看，政策面已經結束緊縮周期，進入了觀察期，房價、CPI與經濟的走勢對政策變化有決定性影響。如果通脹數據在四季度開始沖高回落，經濟增速有所放緩然后企穩，政策將轉向對經濟增長的關注，市場將迎來難得的上漲機會。板塊方面，投資機會主要集中在調整充分的中盤藍籌股。