電力設備行業：2010年四季度投資策略

2010年09月29日 14:38
來源：招商證券研發中心作者：王鵬

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“十二五”期間智能電網、特高壓和新能源建設將成為拉動電力設備行業發展的三駕馬車。未來十年智能電網總投資預計為1萬億元，數字化變電站的建設和改造工作將全面鋪開。特高壓總投資將高達4000億元，其中設備投資將達到2500億元左右。“新興能源產業發展規劃”也將出臺，從2011年到2020年新能源發展總投資預計將達到5萬億元，核電將成為增長最快的新能源。

智能電網成為“十二五”電網建設的主題：預計“十二五”期間我國電網建設投資將達到1.5萬億元，此外特高壓線路建設投資約為4000億元。智能電網的發展將從技術和管理標準制定階段進入到智能電網示范工程建設階段。

數字化變電站將快速推廣，電子互感器需求將大幅增長：數字化變電站的發展是建設堅強統一智能電網的重要組成部分，在“十二五”期間，隨著數字化變電站技術的成熟，數字化變電站的建設和改造工作將全面鋪開。電子互感器作為數字化變電站中過程層的基礎設備，將逐步取代傳統互感器。因此電子互感器市場將成為二次設備企業爭奪的重點之一。

特高壓線路建設將全面展開：“十二五”期間是我國特高壓電網發展的重要階段，到2015年“三華”地區(華北、華東、華中)將形成“三縱三橫一環網”的特高壓交流電網，全國還將建成11 回特高壓直流輸電線路。特高壓總投資將高達4000億元，其中設備投資將達到2500億元左右。

“新興能源產業發展規劃”定稿，核電增長最快：由國家能源局編制的“新興能源產業發展規劃”已經通過發改委審批。預計從2011年到2020年新能源發展總投資預計將達到5萬億元。預計到2020年，我國水電裝機容量將達到3.8億千瓦；核電裝機容量將達到8000 萬千瓦；風電裝機容量將達到1.5億千瓦。核電裝機容量將增長近8倍，成為增長最快的新能源。

投資建議：電力設備板塊作為防守型品種，具有較強的抗跌能力，同時行業中的熱點板塊在國家產業政策的影響下，市場表現明顯優于大盤。第四季度，我們繼續重點推薦與智能電網相關的長園集團、百利電氣，以及新能源板塊的湘電股份。

(具體內容請見附件)