電力設(shè)備行業(yè)：2010年四季度投資策略

2010年09月29日 14:38
來(lái)源：招商證券研發(fā)中心 作者：王鵬

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“十二五”期間智能電網(wǎng)、特高壓和新能源建設(shè)將成為拉動(dòng)電力設(shè)備行業(yè)發(fā)展的三駕馬車(chē)。未來(lái)十年智能電網(wǎng)總投資預(yù)計(jì)為1萬(wàn)億元，數(shù)字化變電站的建設(shè)和改造工作將全面鋪開(kāi)。特高壓總投資將高達(dá)4000億元，其中設(shè)備投資將達(dá)到2500億元左右。“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”也將出臺(tái)，從2011年到2020年新能源發(fā)展總投資預(yù)計(jì)將達(dá)到5萬(wàn)億元，核電將成為增長(zhǎng)最快的新能源。

智能電網(wǎng)成為“十二五”電網(wǎng)建設(shè)的主題：預(yù)計(jì)“十二五”期間我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)投資將達(dá)到1.5萬(wàn)億元，此外特高壓線路建設(shè)投資約為4000億元。智能電網(wǎng)的發(fā)展將從技術(shù)和管理標(biāo)準(zhǔn)制定階段進(jìn)入到智能電網(wǎng)示范工程建設(shè)階段。

數(shù)字化變電站將快速推廣，電子互感器需求將大幅增長(zhǎng)：數(shù)字化變電站的發(fā)展是建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)統(tǒng)一智能電網(wǎng)的重要組成部分，在“十二五”期間，隨著數(shù)字化變電站技術(shù)的成熟，數(shù)字化變電站的建設(shè)和改造工作將全面鋪開(kāi)。電子互感器作為數(shù)字化變電站中過(guò)程層的基礎(chǔ)設(shè)備，將逐步取代傳統(tǒng)互感器。因此電子互感器市場(chǎng)將成為二次設(shè)備企業(yè)爭(zhēng)奪的重點(diǎn)之一。

特高壓線路建設(shè)將全面展開(kāi)：“十二五”期間是我國(guó)特高壓電網(wǎng)發(fā)展的重要階段，到2015年“三華”地區(qū)(華北、華東、華中)將形成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”的特高壓交流電網(wǎng)，全國(guó)還將建成11 回特高壓直流輸電線路。特高壓總投資將高達(dá)4000億元，其中設(shè)備投資將達(dá)到2500億元左右。

“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”定稿，核電增長(zhǎng)最快：由國(guó)家能源局編制的“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”已經(jīng)通過(guò)發(fā)改委審批。預(yù)計(jì)從2011年到2020年新能源發(fā)展總投資預(yù)計(jì)將達(dá)到5萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)水電裝機(jī)容量將達(dá)到3.8億千瓦；核電裝機(jī)容量將達(dá)到8000 萬(wàn)千瓦；風(fēng)電裝機(jī)容量將達(dá)到1.5億千瓦。核電裝機(jī)容量將增長(zhǎng)近8倍，成為增長(zhǎng)最快的新能源。

投資建議：電力設(shè)備板塊作為防守型品種，具有較強(qiáng)的抗跌能力，同時(shí)行業(yè)中的熱點(diǎn)板塊在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響下，市場(chǎng)表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤(pán)。第四季度，我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦與智能電網(wǎng)相關(guān)的長(zhǎng)園集團(tuán)、百利電氣，以及新能源板塊的湘電股份。

(具體內(nèi)容請(qǐng)見(jiàn)附件)

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