2010年四季度A股估值策略報告：震蕩格局不改
何翔
核心觀點：
2010年四季度A股市場靜態PE16-21倍上證指數核心區間為2400-3100點
經過比較，我們認為當前的A股市場的估值水平已經具備全球資產配置價值。而且在長期投資價值方面已體現出相對于債券市場的估值優勢，可以認為目前的A 股市場的長期投資價值已經顯現。
當前A 股市場最大的問題是結構性風險，中小板以及創業板的短期估值風險較大，在四季度可能面臨一定壓力，不過若經過調整之后，基于未來成長性的保證基礎上，中小企業的成長性估值優勢仍會帶來投資機會。
二線藍籌股在考慮盈利增長預期后體現出的相對估值優勢可能對其未來走勢形成較為有利的支持。而大盤藍籌股的低估值應當會對其構成較好的安全邊際，從而提高其資產配置的價值。
對于四季度的A股市場，我們認為市盈率估值區間會在16-20 倍左右。在較好的業績保障下，市場整體估值重心會略有上移，因此我們在四季度向上微調上證指數的運行區間，四季度其核心波動區間將在2400-3100點之間。 倍左右。
[責任編輯：lizy]
標簽：估值 市場 區間 價值
相關專題：2010年第四季度股市走勢及機構策略
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