上投摩根：四季度關注藍籌

2010年10月10日 23:49
來源：中國證券網

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隨著近期大盤的震蕩收窄，從目前的市場面來看，向下的空間有限。從最新經濟數據來看，8月CPI基本符合預期，而其他經濟數據顯示8月份經濟活動明顯企穩反彈，較大程度打消了經濟“二次探底”的擔憂，A股市場的投資機會仍值得期待。

從經濟周期的角度看，今年四季度和明年一季度，GDP增速預計將會在8%以上，實體經濟的情況好于先前的預期，因此大盤向下的空間已經不大，投資人可以在每一次回調時考慮適度建倉，為明年的投資進行布局，由于和整個經濟狀況的相關性較高，建議投資人可關注目前具備估值優勢的大盤藍籌股的投資機會。

首先，從靜態看，宏觀經濟增速有下行的趨勢，各行業將面臨洗牌，行業集中度不斷提高。而大盤藍籌股作為行業龍頭，對于提高整個行業集中度責無旁貸。例如，從不斷推進的央企重組整合中可以看出，未來大盤藍籌股的并購重組機會會更多。

其次，從動態看，接下去的市場行情將更有利于大盤藍籌股。因為大盤藍籌股與宏觀經濟的關聯度更高。預計本輪經濟調整有望于2011年1月份結束，而證券市場會先于宏觀數據，提前做出反應。因此市場目前越是集中于中小市值股票的炒作，未來大盤藍籌股的上升空間就越大。

從行業來看，大消費板塊、水泥板塊等都可予以適當關注。未來在全國水泥總產量難以高速增長的背景下，并購將成為行業投資主線，有實力進行大舉并購的企業有望獲得更高估值水平。水泥板塊在淘汰落后產能的政策帶動及水泥消費進入旺季等因素的作用下，估值將得到一定的修復，盡管前期已經有過一小波上漲，但后市仍然值得期待。大消費方面，隨著國慶和中秋的雙節長假，短期將為旅游、家電等板塊帶來一些機會。