上投摩根：四季度關(guān)注藍(lán)籌

2010年10月10日 23:49
來源：中國證券網(wǎng)

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隨著近期大盤的震蕩收窄，從目前的市場面來看，向下的空間有限。從最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，8月CPI基本符合預(yù)期，而其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示8月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)明顯企穩(wěn)反彈，較大程度打消了經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂，A股市場的投資機(jī)會(huì)仍值得期待。

從經(jīng)濟(jì)周期的角度看，今年四季度和明年一季度，GDP增速預(yù)計(jì)將會(huì)在8%以上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況好于先前的預(yù)期，因此大盤向下的空間已經(jīng)不大，投資人可以在每一次回調(diào)時(shí)考慮適度建倉，為明年的投資進(jìn)行布局，由于和整個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的相關(guān)性較高，建議投資人可關(guān)注目前具備估值優(yōu)勢的大盤藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

首先，從靜態(tài)看，宏觀經(jīng)濟(jì)增速有下行的趨勢，各行業(yè)將面臨洗牌，行業(yè)集中度不斷提高。而大盤藍(lán)籌股作為行業(yè)龍頭，對(duì)于提高整個(gè)行業(yè)集中度責(zé)無旁貸。例如，從不斷推進(jìn)的央企重組整合中可以看出，未來大盤藍(lán)籌股的并購重組機(jī)會(huì)會(huì)更多。

其次，從動(dòng)態(tài)看，接下去的市場行情將更有利于大盤藍(lán)籌股。因?yàn)榇蟊P藍(lán)籌股與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度更高。預(yù)計(jì)本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整有望于2011年1月份結(jié)束，而證券市場會(huì)先于宏觀數(shù)據(jù)，提前做出反應(yīng)。因此市場目前越是集中于中小市值股票的炒作，未來大盤藍(lán)籌股的上升空間就越大。

從行業(yè)來看，大消費(fèi)板塊、水泥板塊等都可予以適當(dāng)關(guān)注。未來在全國水泥總產(chǎn)量難以高速增長的背景下，并購將成為行業(yè)投資主線，有實(shí)力進(jìn)行大舉并購的企業(yè)有望獲得更高估值水平。水泥板塊在淘汰落后產(chǎn)能的政策帶動(dòng)及水泥消費(fèi)進(jìn)入旺季等因素的作用下，估值將得到一定的修復(fù)，盡管前期已經(jīng)有過一小波上漲，但后市仍然值得期待。大消費(fèi)方面，隨著國慶和中秋的雙節(jié)長假，短期將為旅游、家電等板塊帶來一些機(jī)會(huì)。

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