基金緊跟通脹受益板塊加倉資源類股票

2010年10月11日 01:17
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者黃淑慧上海報道

為徹底擺脫經濟二次探底的威脅，各國近期競相執行新一輪的超寬松貨幣政策，具有通脹受益屬性的行業因此受到資金青睞，基金也紛紛加緊布局受益通脹的有色、煤炭、農業和食品飲料等板塊。

加倉資源類股票

華泰柏瑞量化先行基金經理卞亞軍表示，國慶期間，主要發達國家再次開啟寬松貨幣政策，在弱勢美元和各國競相寬松的背景下，股票市場和大宗商品表現強勢，A股市場也將在今后一段時間對此有相對深刻的反應。

對于通脹和人民幣升值兩大投資主線，從中短期角度看，他更看好通脹板塊，而對升值受益板塊保持相對謹慎。主要原因是通脹很可能是一個相對中長期的問題，而升值壓力在美國中期選舉過后可能就將階段性消退。

正是在通脹預期下，基金紛紛增配相關行業。根據民生證券測算，截至9月30日的一周內，基金增配的行業主要有醫藥生物、采掘、房地產、農林牧漁、建筑、交通運輸等行業，其中有76.78%的基金增配采掘業，69.86%的基金增配農林牧漁業。

上周五(8日)的市場也對此作出了回應，有色、煤炭板塊作為通脹的主要受益品種，占據了漲幅榜的主要位置，兗州煤業(600188)、大同煤業(601001)、山東黃金(600547)紛紛漲停。食品釀酒板塊也與其呼應，老白干酒(600559)漲停，古井貢酒(000596)、山西汾酒(600809)漲幅均超過7%。

而在漲停個股中，不乏機構買入的身影。根據深交所交易信息，西山煤電(000983)10月8日買入金額最大的前5名中出現了4家機構席位，共買入3.58億元，而賣出席位中僅有一席為機構，賣出2946萬元；神火股份(000933)買入席位中同樣有4家機構，共買入 3.01億元；銅陵有色(000630)也有3家機構共買進1.27億元，而賣出席位中僅一家機構，賣出1001萬元。

對于資源類股票的后市表現，諾德成長優勢股票基金、諾德價值優勢股票基金經理胡志偉也表示，資源類股票可能在震蕩中呈現向上的走勢：一方面，隨著中國調控政策的不斷深化和加強，房地產市場的僵局有望在四季度逐步得到化解，同時企業回補庫存和政府主導的投資也提振了部分需求；另一方面，美聯儲高概率維持寬松貨幣政策，如果經濟復蘇放緩還存在進一步寬松的可能性。

他認為，資源股中具有儲量優勢的有色金屬品種將可能有較大上升空間，貴金屬類股也可能有較好表現。短期來看，鐵礦石和煤炭等資源股的機會或許較大。

地產股仍待觀察

盡管從理論上而言，通脹對于房地產業也將產生正向推動作用，9月30日、10月8日地產股也出現集體大漲，但基金仍選擇繼續觀察。

華泰柏瑞基金經理卞亞軍認為，國慶前后，針對房地產市場的第二輪宏觀調控出臺，對A股市場而言，這可能具有利空出盡的意味。但盡管房地產政策的利空可能已經接近尾聲，但行業投資價值的系統性顯現仍需要等待，一個重要的觀察指針是：房價不漲背景下的成交量放大。

大成基金也表示，新政出臺顯示了遏制房價過快上漲的決心。如果房價不能有效回落或者成交量仍然居高不下，該板塊將始終面臨持續政策壓力的風險，所以，長期來看，地產板塊難有大的表現。